发送GP到6666 随时随地查行情
□本报记者 李巧宁
大商所玉米期货上市在即。放眼国际期货市场，玉米期货是期货市场的发端品种，至今，玉米期货仍是规模最大的农产品期货品种，在商品期货市场排名第二。在国内，玉米期货曾为规模最大的商品期货品种。为什么玉米期货广受市场青睐，具有如此魅力？
引领农产品期货风骚
由于玉米具有产量大、商品率高、便于储存、质量均一和价格波动性好等特点，因此，玉米期货自1865年芝加哥期货交易所(CBOT)推出以来就在世界期货市场扮演了重要的角色，成为世界上历史最悠久、生命周期最长的期货品种。上世纪70年代中期前，玉米期货是世界上成交量最大的期货合约，在世界期货市场占据主导地位，后因金融期货的崛起，农产品期货在世界期货市场中的份额开始降低。尽管如此，它仍然保持了相当活力，CBOT的玉米合约经常进入世界年度最活跃合约的前20位，并一直占据农产品期货品种榜首地位。
作为玉米产销大国，中国玉米生产、消费、进出口贸易的每一个细小的变化，都无时无刻不牵动着国际玉米市场的神经。玉米期货必将进一步增强中国在世界农产品市场中的影响力，成为推动中国农产品走向世界、展示中国期货市场实力的领衔品种。
更具以小博大投资效果
由于玉米是大宗商品品种，市场稳定性好，因此其保证金比一般期货品种要低，持仓限量要求额度较为宽松。目前玉米期货保证金水平为5%，上市初期暂定为6%，而其他农产品期货品种目前保证金水平都在7%以上。玉米期货持仓限制较其他期货品种宽松，双边持仓达到60万手以上时，才要求提高保证金水平。因此在国内农产品期货品种中，玉米期货市场可以说是资金使用效率最高的品种。
由于玉米期货市场稳定性好，因而也利于投资者风险控制。可以说，在期货交易过程中，期货投资者通过密切关注市场动态、大量搜集有关资料、对期货市场价格趋势进行深入细致地分析和预测，能够较好地把握市场脉博，把风险控制在最低限度，以有限的资金投入获得可观的收益。
功能发挥深度与广度为最
世界上第一个推出的期货品种是玉米，世界上最先体现出套期保值功能的品种依然是玉米。原因即在于玉米的大品种属性，经营企业众多，产业链条较长，避险需求的市体多样。
长期以来，我国期货市场功能之所以未能充分体现出来，主要原因之一是能体现市场功能作用的大宗商品品种较少。玉米期货的推出，将从根本上改变这一现状，并扭转以往国内玉米相关企业因期市品种缺位无法套保的尴尬局面。玉米期货的面市，迎合了玉米产业相关企业的普遍需求，可以方便地为玉米生产者、贸易商和加工企业提供保值，锁定成本和利润，转移和分散经营风险，促进我国玉米产业的发展。
玉米期货是农民增收、企业避险的不可或缺的金融工具，将是最能体现中国期货市场套期保值功能的大宗期货品种的代表，有关人士更直言玉米期货将是重新定位我国期货市场在国民经济中地位的一个期货品种。
高效稳定的套利好品种
玉米期货恢复以后，不仅玉米本身将成为一个非常好的投资品种，而且从组合投资的角度讲，更增加了农产品期货品种之间的套利投资机会。
从不同市场的套利来看，大连商品交易所（DCE）玉米可以与芝加哥（CBOT）玉米进行跨市套利。目前，通过玉米进出口这一中间环节，国内国际两个市场联系在一起，并呈现一定的互动性。这给两个市场间的套利提供了投资机会。就目前来看，对于具有国际期货市场保值资格的国内玉米出口企业和代理国内玉米出口的国际大贸易商来说，两市的套利渠道较为畅通，完全可以以两市场的共同保值来实现两市的套利操作。随期货市场的开放和着国内外玉米市场的不断融合，国内外市场必然会形成一个紧密的内在联动关系，那时，普通投资者可以从容地在国内外这两个市场间进行玉米的套利操作。
玉米和其他品种也可以实现套利交易，最典型的是玉米与大豆之间的套利。玉米和大豆同属农产品之列，在多年的现货贸易中形成了相对稳定的比价关系，一般情况下，大豆与玉米的正常比价在3：1左右。以这种比价关系为基础，就可以利用期货市场在玉米与大豆之间进行套利投资，并且玉米与大豆二者间的套利操作具有天然优势。
