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嘉宾介绍 盛斌(天同基金总经理助理)
教育背景：北京工业大学材料系 学士；哥伦比亚大学国际关系学院 硕士
工作经历
国信证券投行部 投行业务
SACO Int’L 兼并收购
伊藤忠商事 市场营销
现负责天同基金的产品设计和市场营销。
关于天同基金管理公司
天同基金管理公司的基本情况及其背景。
盛斌：天同基金管理公司成立于2002年8月，是一家专业化的基金管理公司，致力于推出的指数化投资基金产品，以及低风险的固定收益产品。 公司位于上海陆家嘴金融区，目前有五十多位员工，旗下有一只开放式基金——天同180指数基金。
投资团队，投资团队曾在金融市场上有过什么样的成绩？
盛斌：天同基金一贯重视投资管理团队的建设、强调基金小组的合作。现任天同180指数基金的基金经理朱良，具有深厚的专业投资经验，曾任职于美国的梅隆资产管理公司。他管理的天同180指数基金严格遵守基金契约，其指数化投资组合最大程度拟合上证180指数。天同保本基金实行双基金经理制，优势互补、分工协作；其中负责股票投资的基金经理李源海，毕业于武汉大学金融系，曾工作于中国银行深圳市分行、湘财证券投资银行部和证券投资部。
什么是保本基金
对于大多数的投资者来说，保本增值基金可能是一种比较新型的基金，那么在这里有必要请嘉宾解释一下什么是保本增值基金，它与普通的基金有什么区别？
盛斌：保本基金，简而言之就是在一定期限内收益共享，但本金风险由担保人承担的基金。它一般由银行、保险公司或者是大型企业提供保本担保或保证，具有法律效力。我们的天同保本增值基金就是要在保本的前提下，实现基金资产的稳定增值。它的特点就是投资者买了这个基金以后，到期后本金无忧，这里的本金指投资额，包括本金，认购费和认购利息。由于有保障的功能，所以保本基金是储蓄的替代投资产品，这是其他类型的基金无法比拟的。
既然保本增值基金投资债券很多，是不是它算是债券基金？
盛斌：保本基金与债券基金在投资方向上有本质的区别，尽管两者都有相当大的比例投资于债券，但是保本基金投资债券的主要目的是用来实现保本，它有适当的资产投资于公用事业类股票，以提高收益。而对于债券型基金来说，由于缺少担保机制，债券型基金一般不投资股票。在投资的策略上，保本基金是运用组合保险投资技术，确保基金净值在面值以上，所以保本基金在债券投资重视久期匹配。另外，对于投资者来说，保本基金能保障投资者本金的安全性，也是其一大特点。
在当前的境内金融市场环境下是否存在保本金融市场发展的空间？
盛斌：有很大的空间保本基金起源于二十世纪七十年代，近年来因为全球利率处于低位，股市表现也不理想，于保本基金获得一个非常快的发展，尤其在我们东亚更为明显，例如在日本2002年保本基金占当年基金销售份额的90％以上，在我们的香港从2000年到2003年二月，保本基金销售额占基金总销售额的33％，净销售额占72％，截止今年的二月份保本基金的数量为112支，净值为560.9亿港币。
现在市场上已经有两只保本型基金，他们的发行情况怎么样？
盛斌：目前市场上有两只保本型基金，一个是南方避险，一个是银华保本，他们在市场上面都获得了非常踊跃的认购，南方避险是提前结束了认购，创下了当时最高的发行记录——52亿；后来的银华保本60亿的募集上限，在十个工作日内就被抢购一空，这说明保本基金在国内有着广阔的市场。
关于天同保本增值基金的基本情况及特点
天同保本增值基金的收益是多少？
盛斌：尽管证监会明文规定我们不能在基金产品中预计收益，但我们可以提供一些历史数据，大家自己计算一下。经过去年下半年和今年上半年的两次大跌，目前，3年期的债券收益率已经较高，金融债的利率已经达到4.2％；与此同时，股票指数处于一个相对低风险的区域。我们统计过，截止今年7月11日，公共基础设施领域核心股票的市盈率已经很低——就是与美国蓝筹股指数(标准普耳500指数)的个股相比，都具有了相当高的投资价值。而且，公共基础设施股每年的分红水平很高，一般超过3％，每年的新股收益率也超过3％。作为一家保本增值基金，天同保本增值的基金资产构成为80％左右的债券，不超过20％的股票(公共基础设施领域股票)。以这些数据，大家可以作一个初步大略的预估。我个人认为是超过储蓄和同期国债的，而且是免税的。
银华当时宣传时说预期年收益可达6.7%，如果只能承诺保本，万一到期后基金运作的不好，那还不如存银行定期？
盛斌：目前的债券市场较为充分反映了市场的升息预期，因此债券的内部收益率大幅上扬。根据天同保本增值基金的运作说明，有近80％的资金系投资于三年期左右的债券，因此债券市场收益率的上扬有利于促进天同保本增值基金获取一个较稳定的收益。而且，目前的股市经历大幅度下跌后，系统风险得到较为充分的释放，市场估值水平渐趋合理。特别是天同保本基金股票资产中主要投资的公共基础设施上市公司目前的估值水平与美国股票市场非常接近，再考虑到国内的公共基础设施上市公司具有较高的业绩增长性，因此我们有充分的信心，天同保本基金将会为投资者带来一个稳定的、高于同期存款和国债的增值收益。
万一市场出现极端的情况，天同保本基金可以确保投资者的本金安全，获取的收益可能会低于定存的回报。但值得投资者注意的是，出现这种极端情况的概率几乎为零，因此投资者购买天同保本基金，在承担很低风险的条件下去获取远高于同期定存和国债的收益还是非常值得的。
前面嘉宾说了保本基金是有担保人的。那么请问天同保本基金的担保机构是哪家公司，实力如何，扮演什么角色？
盛斌：我们的担保机构是国家开发投资公司，它成立于1995年，由国资委直接管理，目前集团的资产为768亿元，净资产230亿，实力非常雄厚，为我们这只基金提供百分之百的全额担保，保证投资者到期可以收回本金。
天同保本增值基金的分红策略是什么？
盛斌：天同保本基金是采用现金分红方式，将债券的利息和股票的股息及时分给投资者。
保本基金如何分红？分红比例是多少？是否免税分红？
盛斌：基金采用现金分红的方式。在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益分配每年至少一次，至多分配四次。成立不满3个月，收益可不分配；年度分配在基金会计年度结束后4个月内完成；全年合计的基金收益分配比例不得低于本基金年度已实现净收益的90%；是免税分红。
天同保本基金的上限是多少？你们的预期大概是有多少？
盛斌：天同保本基金的上限是120个亿，当募集规模达到120亿后就不再接受申购。
我平时都是定期储蓄，有时买些国债，天同保本基金适合我吗？
盛斌：太适合了!我们这个基金的投资目标就是在保本的前提下实现基金资产的稳定增值，因此，目标客户主要定位于追求本金安全、适度稳定收益的个人投资者和机构投资者。如果你买三年期国债或是三年定期储蓄，那你绝对有理由买保本基金。
有网民说了，钱放在家里也是保本的，为什么要购买天同保本基金？
盛斌：钱放家里是不能升值的，随着通货膨胀实际财产还是贬值的。我们这只基金不仅是为了保本，增值前景也很广阔。我们这个基金的资产包括保本资产和风险资产，其中保本资产比例不低于60％，包括了国债、金融债和企业债，风险资产比例不高于20％，主要是股票和可转债。目前债券收益率较高，为我们基金的顺利运作提供了很好的基础。同时股票指数处于低位也为我们提供了很好的买股票时机，较高的债券收益率和较低的股票指数，为我们提供了很好的增值的一个空间。一般而言保本基金的预期收益率会高于同期的债券收益。
怎么买天同保本基金？
请问，天同保本基金的销售起止日期是什么时候？它通过哪些销售渠道进行销售？
盛斌：天同保本基金的销售从8月17日开始，预计到9月15日结束，如果投资者购买踊跃的话，也可能提前结束销售。这是销售天同保本基金的机构包括主承销机构——农业银行，及其他的一些机构，包括：中信实业银行、交通银行、深圳发展银行，银河证券、国泰君安、天同证券、海通证券、申银万国、东方证券、汉唐证券、长城证券等。
作为天同保本基金的主承销机构，农业银行的18000多个网点都将进行天同保本基金的销售，届时欢迎投资者前来踊跃购买。
请问农行客户能否通过网上来进行购买天同保本基金？
盛斌：目前，绝大部分城市均能通过网上进行认购，极个别地区可能暂时无法在网上进行认购。
如果要购买天同保本基金，投资者需要承担哪些费用呢？
盛斌：费用包括1%的认购费及10元的开户费。但是如果您不提前赎回，认购费是保的。
保3年银行定期利息么？
盛斌：目前监管部门尚未批准推出保收益的保本基金，因此不保3年银行定期利息。
认购期利息以什么利率计息？是全额还是净金额？
盛斌：按金融同业利率1.62%计。
到期后如何处理？默认方式是什么(到底是转入下一保本周期还是转为其他的基金品种)？若转入下一保本周期，何时转？第一个保本周期结束后，赎回费怎样，是重新计持有年限，还是延续至下一保本周期？
盛斌：本基金保本周期到期时，基金份额持有人可以选择赎回、转换到管理人管理的其他基金或转入下一保本周期或修改基金合同后形成的其它基金品种的方式。如基金份额持有人没有做出到期选择，则基金管理人将默认为持有人选择了转入下一保本周期或修改基金合同后形成的其它基金品种(注：如果基金在第一保本周期结束后能够重新确定保证人，则转入下一个保本周期；若基金管理人无法重新确定保证人，则从保本周期到期日后本基金将不再提供保证，并提交基金份额持有人大会表决，若持有人大会不同意取消保证或修改基金合同后形成新的基金品种，则基金管理人将依照有关法律法规规定的程序宣布本基金终止。)。
下一个保本周期的起始日以及赎回费水平，将由基金管理人届时进行公告。
到9月15日募集不满120亿会延期么？募集不满120亿会进行申购么？
盛斌：不会延期。基金成立后一般不会进行申购，特殊情况经基金管理人与基金担保人协商并报监管部门备案后可接受申购申请。具体规则由基金管理人于开放申购前三个工作日在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体上予以公告。
