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由综合开发研究院和深圳商报主办的第四届“全球脑库论坛”，将于2004年9月17日至18日在深圳召开。以“活力中国与全球区域经济整合”为主题，大会将对世界经济全球化进程中的区域经济一体化进行透视和展望，对加入WTO后中国在全球区域经济整合中应扮演的角色和作用进行研判，探讨东亚经济圈在全球化浪潮下的未来走势。搜狐财经独家直播本次活动。
主持人：萧博士准备了很丰富的发言，因为时间的关系，他只能演讲结论的一部分。我们下一位的演讲者是日本的吉富胜先生。他今天演讲的课题是从货币和经济融合方面谈亚洲区域经济的前景。
吉富胜：谢谢主持人，我讲一下货币的调整。尤其是在新的国际环境当中货币政策，尤其在亚洲地区货币政策调整的方向。当然我们知道日本的赤字是GDP的5％，相反我们日本又没有太多的直接外资投入。我们可以看到在美国也有这方面的赤字，它也是由储蓄率不够所造成的一个问题。根据我们的计算，为了要减少美国的经常出现的这样的赤字，要降低1％的话，美国必须储蓄率能够增长10％才行。
国际的经济学家并不是特别同意这种可持续性的发展观点。他们觉得可能需要能够达到2％GDP的目标，但是很多人觉得美国的赤字必须要能够降到GDP的3％，从5％降到3％。这样他们的赤字就不会过大，或者是降低30％这么多才够。这种贬值在经济进入下一次衰退期的时候就必然会发生。这也会给我们带来很多的外资流入到美国，尤其是这种FDI银行的贷款等等。
另一方面，这种货币的贬值也应该是相当于其他的货币的升值是相对应的。比如美国的贬值要跟欧元、日元等等升值相对应，外汇市场才不会有潜在的危机。外国的这种外汇储备也会因为这个基础货币的贬值而缩水，这样会提高价格的波动性或者价格的通胀率。但是在2002年之前，很多亚洲的经济体包括中国和日本都处于价格通缩的一个边缘。通缩也就是说所有的价格指标都不断下降这样的一个现象。这样的话，我们不是特别的担心通货膨胀的威胁。因为很多的亚洲金融当局，实际上是有很大量的外币的储备，直到2004年，就是今年早期，它一直都有很大的外汇储备。但是到下一次美国的衰退期发生的时候，我猜想可能是在2005年底到2006年初，美国会出现一次衰退期。这个时候会引发美元的贬值，这样亚洲的国家外汇储备的缩水就会带来一个可能的通货膨胀的压力了。他们从通缩变成通胀的压力。因此亚洲的货币应该相应地升值，不像2003年、2004年，这次应该是大大的升值。
最重要的政策问题就是我们怎么样能够和谐地把利率水平在整个亚洲区域各个国家里面能够以一种一致的方式来调整外汇汇率。这是因为我们今天在亚洲经济整合的一个前沿式的时代，而亚洲整合的核心就是我们在整个亚洲地区的生产和配送的网络，它是通过贸易直接投资的联系整合起来的。关于这方面，我准备了很多的图表，但是现在由于时间关系不能再展示了。中国现在的出口占2002年总出口的56％，加工出口是55％，这个时候包括了物料、包括一些组件的出口。从日本、韩国、中国台湾、新加坡等等这些地区和东盟的一些国家，也向中国进口这些部件。但是如果有这么多、这么大量的商品的进出口，中国的加工出口和全世界相比来说，包括亚洲、美国、欧洲都有大量的加工出口。这种生产和配送的网络，包括在东亚的网络，它在一种非常细分的格局里面进行不断的演化。比如说电子行业有一个非常细分的行业配送网络。这里有行业之间、国家之间的一个大分工。包括在整个亚洲的一个分工，不同的行业都有一个区域间的分工。包括在美国和欧洲等等都有各方面的联系，这也是整个国际贸易的发展形势。
在东亚现在整体来说已经建立起了一个全球生产工厂了。东亚已经成为了世界工厂，中国本身也成为了世界工厂，中国能够自立地成为世界工厂的话，当然也是在整个东亚的背景当中的一个世界工厂。这个生产的中心已经在东亚建立起来了，它的特点就是一种三角形的贸易关系。这种贸易的结构，它成为了一种独特的现象，是一抹一种国与国之间特别双边的贸易关系。特别是跟美国的双边关系，当中国进口一些高尖端的产品的时候，尤其是从东亚的国家进口高尖端的产品的时候，并没有太多的从美国和欧洲进口这种产品，但是中国却大量地出口了这些产品。这种出口不仅出口到东南亚而且同时还出口到美国和欧洲。这种双边贸易的不平衡就成为了中国和美国欧洲的贸易赤字的一个很重要的原因。
这种区域性的配送，或者双边贸易不平衡性将会给我们带来贸易的争端和冲突，尤其是中美之间的贸易争端。尤其是美国，他们的政客只是看到中国贸易的顺差有这么大，美国的赤字有这么大，他们就会很简单地把这个责任推到中国身上。因为美国和中国的贸易赤字有一千亿美元，去年是这个数字，今年可能也有这么大。这样的话，他们就难以避免的采取一些保护性的措施来遏制出口。另外还有政治的压力，遏制人民币的升值，从宏观经济来说，它也要求汇率的机制发生改变和调整来缓和贸易的不一致性。实际上这种汇率是一种宏观的因素，但是同时我们也要考虑到多边的交易格局，尤其是经常帐的不一致性。包括中国现在的贸易顺差是GDP的1.5％。这一种整个东亚或者是东亚的国家我们可以以一个非常平缓的步伐来调整种种的汇率，而不是说一下子就把这个汇率调整到非常大的幅度。那么东亚国家汇率的相对稳定性将会大大缓和我们经常出现危机的可能性，也会对亚洲经济的增长带来很大的好处。尤其是我们讲到贸易直接投资的联系和自由贸易区等等这种发展都是有很大的好处。
总地来说，这种调整的压力实际上应该共同来分担的。包括这种新的全球化的一种不均衡性，包括美国和亚洲整体来说贸易的不平衡，我们应该把它看成是催化剂，能够更好地催化我们经济的整合，推动更加全面政策性的讨论来缓和的进行经济的整合，而不是一种非常大幅度的调整。这样的话，我们通过各种外资的投资、求的网络，工作的分工、行业的分工，要求人民币进行自由调动来发挥它的作用，但实际上我们应该是一个比较长远的目标。更现实来说，通过这种宏观经济的对话和宏观经济的调整来达成我们的目标。
当然我们应该做一个长远的规划，特别是亚洲货币的方面，或者是我们怎么样能够在自由贸易区的方向和FDI外汇投资的联系方面进行努力，这就是我的发言。谢谢！
