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近十亿元的保险资金托管费，成为商业银行的又一个新的利润点，一轮保险资金托管战悄然上演。
9月9日，“全国保险资金运用工作座谈会”上，保监会主席吴定富建言“要建立保险资金托管机制，逐步在保险资金运用中推行托管制度，目前应当在风险比较集中的几个投资领域尽快实现 资金托管”。保监会酝酿数月的托管制，第一次掀开了面纱。
10亿元的托管费
“保监会倡导的保险资金托管机制，本质上和基金的托管是一回事。”一大型保险公司资金运作中心的人士说道，“就是把对资金的管理职能和保管职能分开。”
国联安基金管理有限公司一位熟悉托管的人士称，以基金为例，选择托管制后，基金公司只有投资的决策权，决策指令发给银行后，由银行去执行，基金公司不能直接去调用资金，这样，类似证券公司挪用客户保证金的情况就不可能发生，有利于保护投资者利益。
国泰君安证券研究所研究员马国旗说，参照基金的托管模式，保险资金托管的大致流程为：实行托管后，保险公司把决策指令下达给托管银行，然后经过银行清算，完成交易。
推出保险资金托管制度，保监会早有伏笔。
曾参与托管机制讨论的人士称，今年七八月份的时候，保监会曾经就托管制咨询过保险公司的意见。
而首先拉开资金托管制序幕的，是保险公司外汇资金境外运作。
8月9日，保监会下发《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，其第十七条规定：“保险公司从事外汇资金的境外运用，应当委托境内商业银行托管其境外运用的全部资产。”
上述大型保险公司资金运作中心的人士透露，目前中国人保资产管理公司（下称“人保资产管理”）已经实施了资金托管制，中国人保也成为国内第一家实现资金托管的保险公司，托管人为中国银行；中国人寿资产管理公司也正在积极选择商业银行进行托管，具体细节难以知晓。
在保险资金托管制中，托管费备受银行和保险公司的关注。
对此，上述人士说，“人保的托管费率是0．1％左右，和基金相比，这个费率并不高（基金一般为0．25％），不过，各家可能不一样，这都需要保险公司和银行具体谈，按照一家大型保险公司运作的资金量，一年的托管费用应该高达几千万。”
马国旗估计，保险公司的托管费应该在0．1％－0．2％之间。根据保监会提供的数据，截至7月，保险公司资金运作的规模接近10000亿元，按照0．1％费率，托管费用的总额可能高达10亿元。
然而不少保险公司对此兴趣有限，特别是没有设立资产管理公司的保险公司。
“对于运作自有资金而言，再增加一笔托管费有些冤枉。”一位中型保险公司资金运作部门的负责人称。
另外一种质疑的声音是，既然采用托管制，则需要委托人、受托人和托管人三方。
而对于保险公司而言，只有设立了资产管理公司的保险公司才满足这种条件：保险公司为委托人，保险公司发起成立的资产管理公司为受托人。
对此，保监会也留有余地。保监会只是建议，没有定出推行的时间表，也没有强制保险公司实施。
不过可以想象的是，银行间的竞争非常激烈。因为银行一旦获得托管资格，意味着将获得大笔的托管费收入。另一方面付出的成本很小，“就是原来的系统，不过增加一个用量而已”。
狙击“非正常”理财
保监会倡导托管制的一个背景是，多家保险委托理财事件“走光”，国内寿险和财险的老大先后出现问题。
9月8日，中国人寿（2628．ＨＫ）中报披露，该公司有一笔账面价值4．46亿元的国债托管在某证券公司，目前存在一定的风险。
不过，中国人寿澄清，“该笔国债属纯托管，不具有委托理财性质。”此外，中国人寿在中报中说，已依据财务要求，按照账面金额约20％的比例提取了减值准备，共计8000万元。
9月10日，中国财险（2328．ＨＫ）发布公告称，它在某证券公司的账户内存有总面值3．565亿元的国债和5685万元的现金，并且一直无法收回，公司将采取必要措施来回收这些资产，其中包括使用法律手段。
对此，人保资产管理的一人士说，人保的这笔钱是遗留问题，和现在的人保资产管理没有任何的关系。
而中国人寿的4．46亿元国债托管似乎也发生在资产管理公司成立之前。根据中国人寿的公告，今年6月28日，中国人寿资产管理公司挂牌前，中国人寿发函要求闽发证券将其托管的国债转托管至资产管理公司，但是被闽发证券告知，“由于经营管理中出现了一些问题”，暂不能进行转托管。
而更为严重的是东方人寿，因为大股东挪用资本金用于委托理财，严重影响偿付能力，东方人寿甚至被保监会勒令暂停经营。根据天山股份（000877）的公告，东方人寿“因受其实际控制人的影响，其在中富证券、德恒证券、恒信证券进行的理财业务面临重大风险”，因此“对其长期投资按投资金额的50％计提减值准备2500万元”。
“保险公司委托理财不是什么秘密。”一位中型寿险公司投资部负责人对此并不奇怪。
业内认为，保险公司通过委托理财购买债券并没有问题，没有违反保监会关于保险资金投资的限制。
问题在于，保险公司委托理财的资金究竟干什么去了。
这位负责人不愿意直接回答，而是提及前几年债券市场繁荣时期，有人通过国债回购反复放大，运用高倍率杠杆从事股票与债券交易，其中风险不言而喻。
面对先后踩响的地雷，保监会显然对保险公司“自己管自己”的机制不能完全放心。因此，能够引入中间机构对保险资金使用进行监督的托管制也被寄予厚望。
根据《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，保险公司的境内托管人应当履行的义务有：“发现保险公司、保险资产管理公司或者境外受托人投资指令违法、违规的，及时通知保险公司”。
上述负责人认为，托管制能否真正防范保险公司资金运作风险仍然需要时间考验，“托管制仅仅是一种形式，托管制能否真正防范风险，关键还是要看保险公司是否能够在内部建立起现代投资管理体系，特别是有效的内部风险控制机制。风险监管也需要考虑成本和效益，对于大型保险公司，只要按照保监会风险控制指引要求，在投资职能、流程、组织结构方面形成网状内控制约机制，就可以有效控制各种操作风险，不一定非要托管资产”。
