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期许已久的玉米期货终于将在9月22日千呼万唤始出来，市场投资者为之振奋。兴奋之余投资者不禁要问玉米上市之后的运行趋势怎样？下面笔者通过简析新年度玉米现货市场的供求状况，前瞻玉米期货运行方向。
笔者预计大连玉米期货价格将高开，短时盘整之后期价重心将缓慢下移。
分析如下：
一、国家政策将对新玉米开秤形成利好，支撑玉米期价高开
由于我国政府实施积极的政策确保农民增产增收，因此预计今年国内新玉米开秤价格将明显高出去年同期水平。据调查统计，今年7 月份全国26个粮食主产省（区、市）国有粮企粮食收购价格总体水平比上年同期上涨44.21%，稻谷、小麦和玉米收购价格分别上涨了56.38%、 41.88%和27.34%，在粮食品种中，玉米价格涨幅仍分别低于稻谷和小麦29.04和14.54个百分点。而与6月粮食收购价格相比仅上涨0.04%。为使粮农增产又增收，并为保障国家粮食安全，政府希望今年新玉米收购价较去年仍有一定的涨幅，以促进农民种植玉米的积极性。据中国粮食信息网预计：今年山东中部地区和泰安夏玉米开秤价约在1200-1220元/吨，河南中部郑州地区开秤价约为1120-1140元/吨，东北吉林玉米开秤价约为1000元/吨左右（标准水）。如果开秤价格偏低，则极有可能低开高走，否则政府将可能进行宏观政策调控，拉升价格适当走高，以确保农民增产又增收。
二、新年度玉米丰产的预期，将促使玉米期价逐步下滑
1、从供给方面看，国内新玉米即将大量上市，玉米供给量增加。
首先，目前东北及中原地区玉米基本收割完毕，各地玉米产量普遍增加，给市场造成了一定的压力；
其次，东北地区库存老粮仍需消化，这部分老粮一部分通过竞价拍卖，另一部分以企业自行销售的方式处理掉。而且从有关部门得到的消息，9月份东北地区即将举行的粮食竞价交易数量将达到350万吨，主要竞价品种为玉米、小麦和水稻。而为避过竞价拍卖给粮食市场带来的冲击和给新粮腾仓并库，一些企业加快了销售库存老粮的进度，增加了市场供给的压力；
再次，玉米出口不畅，往年东北地区的玉米消化大部分都要靠出口，另外一部分则运送到南方销区，今年下半年玉米出口配额只有160万吨，较往年有大幅下降；
最后，今年玉米价格涨幅较大，而国际市场特别是美国丰产造成国际市场玉米价格走低，抑制了我国玉米的出口。据美国农业部预测：9月美国玉米产量为110亿蒲式耳，比2003年高出8％。基于9月1日的作物状况，预计平均单产达到每英亩149.4蒲式耳，比去年高出7.2蒲式耳。如果预测成为现实，产量和单产都将是历史最高水平。前记录是去年创下的101亿蒲式耳和每英亩142.2蒲式耳。
2、从需求方面来讲，目前养殖业的恢复动力仍显不足，对饲料的需求仍然有限。另外，玉米价格上涨幅度太大，饲料成本提高，再加上目前玉米集中上市，粮食企业玉米出库较积极，因而采购商的采购态度谨慎。
3、从销售方面看：一方面，东北玉米产区的运力瓶颈，引发北方港口玉米库存量积压，港口玉米价格走低；另一方面，销区目前玉米销售缓慢。因而在北方港口玉米货源充足的情况下，一些贸易企业减少发往港口的玉米数量，另外一些贸易企业则担心价格下滑而积极抛售手中的玉米。
尽管笔者预计玉米期价可能高开低走，但这并不妨碍玉米期货的活跃度，恰恰更能体现期货市场双向交易机制的优越性，同样会给投资者带来更多的投资机会。
黑龙江三力期货经纪有限责任公司
张燕
