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据华尔街日报报道
受尽挫折、渴望看到新增长的可口可乐(Coca-Cola Co.)投资者们称，现在是公司新任董事长兼首席执行长艾斯戴尔(E. Neville Isdell)大举推行其整顿策略，使公司重振旗鼓的时候了。
上周，在对16个国家的公司分支机构进行了近3个月的巡访之后，61岁的艾斯戴尔承认了多年来批评人士对这家饮料巨头的评论：公司的营销、执行和人力资源都已丧失了一定的活力。和前任领导人达夫特(Douglas Daft)总是对公司的不足遮遮掩掩、时常拿天气作幌子的状况相比，这是一个令人振奋的改变。
艾斯戴尔是在公司发布下半年收益预警的电话会议上发表上述大胆评估的，这距离他6月1日上任后120天的静默期还差两周的时间。不过，艾斯戴尔回避了投资者关心的一大问题：他是打算重塑可口可乐在饮料领域的辉煌，还是开辟一个新的增长模式？
本周，艾斯戴尔将和一些大投资者举行会谈；他上周发表的有力言论让很多股东期待更进一步的消息。不过截至目前，艾斯戴尔强调，眼下并没有拯救可口可乐的灵丹妙药。他上周向投资者和公司员工表示，他们不应该指望当他开始推行新计划时宣布任何宏伟的决定或者做出美好的承诺。
一些股东称，这正是问题所在。他们担心，艾斯戴尔将固守他过去所说的可口可乐的增长将继续受碳酸饮料业务带动的观点。虽然在艾斯戴尔在可口可乐工作的35年中，公司的大部分增长都是以饮料业务为主导，但满腹疑虑的投资者抱怨说，该公司倚重的碳酸饮料业务近来乏有建树。
Henssler股票基金驻亚特兰大的共同投资经理派瑞什(Ted Parrish)称，可口可乐一直想专注于碳酸饮料产品，而不是真正拓展其它收入渠道。该基金持有15万股百事可乐(PepsiCo Inc.)的股票，但不持有可口可乐的股票。派瑞什更偏爱百事可乐的原因是该公司拥有更强大的创新后续产品组合，对瞬息万变的消费趋势的反应更灵活。他补充说，艾斯戴尔是一位保守的管理者，可口可乐需要一个具有创新观点的人士。
Victory Capital Management驻克利夫兰的董事总经理考帕克(David Kolpak)说，可口可乐的投资者人气正处于10年来的最低点。自今年春季以来，Victory Capital已经抛售了大约15万股可口可乐的股票，因为北美和欧洲今夏的疲弱销售使可口可乐将实现复苏的承诺落空。它目前持有约240万股。
考帕克表示，“艾斯戴尔的坦率引起了我们很大的兴趣，不过我们希望从他那里听到更多的消息。”
艾斯戴尔任职以来的缓慢推进策略没有提振可口可乐的股价。自从他5月份被任命以来，该公司股价下跌了近20%。上周的利润预警导致可口可乐的股价跌至52周低点。该股周二涨29美分，收于40.73美元。
而在其发布预警前一周，该公司最大的灌瓶公司Coca-Cola Enterprises Inc.因北美和欧洲销售弱于预期而调低了全年利润预测。
基于接受Thomson First Call调查的分析师对可口可乐今年每股收益2美元的预期，该股预期本益比为20倍左右，而百事可乐的预期本益比为21倍，分析师预计其今年每股收益2.31美元。
华尔街对可口可乐的看法越发众口不一。部分分析师下调该股评级，称该公司将经历一个长期复兴过程，而其它人士则认为该股抛盘过重，投资者没有理由对艾斯戴尔缺乏信心。
Legg Mason的分析师瓦茨伯格(Mark Swartzberg)将可口可乐评级由持有上调至买进。他预计艾斯戴尔将把可口可乐长期增长目标下调至无需做任何战略调整就能轻松实现的水平。
瓦茨伯格希望可口可乐将把年度运营利润增长目标由现在的10%下调至6%-8%。但摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师皮克瑞勒(Bill Pecoriello)预计未来5年内，可口可乐的运营利润率增长只能达到5.5%，每股收益增长率将为8%。而可口可乐的长期每股收益增长目标为11%-12%。华尔街担心的一个问题是，艾斯戴尔未必会把目标下调到足够低的程度，因此公司业绩很可能再度弱于预期。
艾斯戴尔上周慷慨激昂地表示，可口可乐是一家成长性公司。他指出，公司在中国、印度、巴西以及其它软饮料市场均有不俗表现。他再次强调支持可口可乐在实现销量增长的同时更加注重利润的战略，但也表示公司对销售额的下滑以及对注重健康的客户改变品位未能作出迅速反映。他说，公司在营销以及管理团队重组上必须更进一筹。艾斯戴尔昨日以购进公司股票之举再度表明了对公司前景的乐观看法，他以400万美元买进10万股可口可乐股票，将其持股数增加到33万股以上。
加州咨询公司BevMark LLC的总裁柏克(Tom Pirko)称，预计可口可乐股价将继续下挫，因为艾斯戴尔只是在拙劣地修补管理上的漏洞，并没有大刀阔斧地拿出有效的整改方案。柏克说，可口可乐一直把自己标榜成一家严谨有余、低风险、能够让投资者坐享回报的典型公司。
艾斯戴尔则声称他是一个改革天才，并承诺将在11月份的投资者会议上对他的长期战略做出解释。他说，他已经制定了一些改革方案，公司将在未来6个月内逐一实施。
艾斯戴尔在电话会议上称，人们总是想听到宏伟计划，但可口可乐的成功正是建立在人们每天都要做的、甚至不值一提的小事上。他说，“我认为我们在处理业务方面还没有做到细致入微，而这是保证公司有效运营所必须的。”
某些分析师已表示，可口可乐或许需要拿它的52亿美元现金去买回Coca-Cola Enterprises或者收购另外一家食品或饮料公司，以帮助公司重整旗鼓。但眼下艾斯戴尔似乎并没有太多的收购欲望，他上周表示并未就收购Coca-Cola Enterprises展开任何谈判，总体来看他们的要价太高。
Victory Capital的考帕克说，艾斯戴尔的言论无疑表明前路坎坷，对该股上扬不能提供任何动力。
考帕克说，一两年来艾斯戴尔一直在鼓吹投资者可以指望在可口可乐身上获得稳定、高昂的利润回报。然而看看这里的解决方案，你一定会大失所望。
