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沧州化工600722(相关,行情,个股论坛)属氯碱化工600618(相关,行情,个股论坛)，具有29万吨/年PVC树脂，8万吨烧碱（含4万吨离子膜烧碱）生产能力，是全国最大的PVC树脂生产基地之一。今年，化工产品价格普遍大涨。据研究统计，全部化工业上市公司中报净利润同比增长47.85％，加权每股收益同比增长27.7％为0.14元。公司所属的氯碱行业效益更是突出。据统计，该行业上市公司中报净利润同比增长81.65％，加权每股收益同比增长80.85％，为0.09元。沧州化工显然也受到行业增体景气带动，效益较去年同期大幅增长。
据公司中报，公司上半年实现主营业务收入11.5亿元、主营业务利润1.47亿元、净利润2897.68万元，较去年同期分别增长了43.14%、60.23%和122.95%。公司中期每股收益0.069元，同比增长130％。以上数据显示了公司业绩强于市场平均水平，有一定的行业龙头地位。
公司主要产品PVC国产自给率只有50%左右，大部分来自进口。2003年9月国家商务部对聚氯乙烯反倾销调查案作出胜诉终裁以来，国内PVC价格出现持续上涨。由2003年初的5000元/吨急速上涨到2003年底的8300元/吨，上涨幅度高达66%。进入2004年，价格继续大幅上帐，2月份最高价格高达9200元/吨，虽然后来出现了一定回落，但目前出厂价仍维持在8500-8700元/吨左右。虽然价格出现一定回调，但对PVC在今后1-2年时间依旧看好。
2003年，公司开始建设年产40万吨PVC项目，预计2005年建成，届时公司用于70万吨/年的生产能力。是目前的1倍多。结合目前PVC市场行情和近1-2年市场预期，公司产能扩展很可能对业绩提升起到助推作用。
上游原料价格上升是所有PVC业共同的问题。国内PVC生产以电石法为主，电石法PVC的总电耗比氧氯化法每吨要多4500千瓦时。电石、电价的上涨使得产品成本几乎同步增长。所以，电价和电石等原料价对今后该产业的表现有较大影响。
目前，公司处于行业景气阶段，产能扩张是增长利润的主要方式。而这方式在今后两年仍将持续。鉴于公司具有行业优势，同时又在积极扩大产能，其今后一段时期收益水平较有保证。建议投资者关注。(国泰君安 朱家豪)
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