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本周深沪股市在1400点上方走出大幅震荡的走势，尤其是周四以后两市大盘在中集集团000039(相关,行情,个股论坛)为首的价值股大涨的带动下再度上攻并一度冲击年线，但表现在价值股上的暴涨暴跌走势，反映在机构近期的操作不仅加大了参与力度，而且表现出较强的投机心态，也加大了大盘的短线震荡。
还是我们一直谈论的话题，市场一直关注的问题是，当反弹行情由超跌股的投机性反弹行情带动走出了第一轮报复性上攻行情以后，行情能否持续要看价值股能否重新成为市场的领涨板块。正当市场非议基金等近期操作上的不作为时，周四中集集团为首的蓝筹股却强劲反弹，其强势又超出了市场的预期，比如中兴通讯000063(相关,行情,个股论坛)连续两个涨停板的走势，不少的蓝筹股在股价高高在上的情况下轻松地大涨长阳。这看似市场热点向价值股的合理回归，实际上过分急迫的上攻走势，一方面容易诱发巨大的抛盘，比如做差价的短线资金，还有原本稳定持股的长线筹码也容易发生动摇；另一方面也反映出机构操作的心态比较短线或者说比较投机，价值股的理性走势没有理由出现中集集团、中兴通讯这种暴涨暴跌的走势。
从市场整体来看，大盘在1400点以上出现放量震荡的走势是值得警惕的，巨量换手和大幅震荡反映了市场对后市的看法分歧较大。如果从单纯的技术性反弹来看，股指反弹到1500点和年线，面临中长线阻力的情况下结束反弹行情的可能性较大。但本轮行情由政策面落实国九条的利好而起，还有一系列利好举措值得期待，周五总理的讲话还传递了加息可能延后的信息，反弹行情似乎不会如此仓促就结束了。很显然，反弹行情能否持续取决于政策面的动向，在没有充分的做多理由的情况下，超跌股、中小板的炒作是投机，蓝筹股、价值股的上涨何尝没有投机的成分呢？
从周五跌幅榜的前列，既刻意看到南方建材000906(相关,行情,个股论坛)、辽宁成大600739(相关,行情,个股论坛)等近期热门的投机股，也能看到南宁糖业000911(相关,行情,个股论坛)、恒源煤电600971(相关,行情,个股论坛)等价值股，反映出短线市场主要是在股价的震荡中制造差价机会，投机的成分超过价值投资。在这种情况下，短线合适的操作策略就是坚持高抛低吸，短线的高是1500点和年线，远离这一点位就是值得介入的低点。
而从中线来看，即使不考虑是否价值投资，从筹码的大幅换手中，投资者也应警惕某些庄股上的机构出逃，这种现象在投机股上出现，在某些行业景气滑坡的价值股上同样可能出现。那么，从风险防范的角度来看，逐渐减持投机股、增持价值股还是立足中线必须考虑的对策。
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