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从盘面看,基金重仓股已开始震荡并分化。那么,如何寻找能够被基金一直持有并能够继续走高的潜力股呢?
议价能力构筑核心竞争力
所谓议价能力,用通俗的话讲就是企业产品提价了,销售额并没有明显变化,这样企业毛利率就能够提升,意味着公司核心竞争力极强,如贵州茅台(相关,行情,个股论坛)就是如此。该公司在去年10月将高度茅台酒从205.3元提高至268.7元,提价幅度为23.4%,低度茅台酒从146.6元提高至198元,提价幅度为35%,整体提价幅度达到24.5%,但如此高幅度提价似乎没有影响茅台酒的销量。
正因为如此,该股得到了资金喜爱,不仅仅成为基金二季度加仓品种,而且也受到了信托资金青睐。这表明机构投资者的投资思路已经有了新的变化,即从钢铁等粗放型增长行业股向贵州茅台这样的拥有核心议价权的内涵式增长行业个股转移。
哪些行业拥有核心定价能力
从企业经营角度看,核心定价能力主要有两个方面:一是垄断优势,包括自然资源垄断、技术垄断等。贵州茅台属于自然资源与技术的双重垄断,因为茅台酒只有在利用茅台镇当地的水资源后才能够拥有茅台酒的醇香。所以茅台酒是排它的,也由此使得该公司提价后使得喜好茅台酒口味的消费者别无选择,这就是垄断造成盈利能力的表现。
二是成本优势,比如说每吨自产铜精矿在目前可获利1万元,但如果外购铜精矿只能获利1500元,这样就使得那些自身拥有铜矿资源的铜加工企业获得了一定的定价能力。因为价格往下调仍然可以获得丰厚利润,具备一定的核心定价能力,这可能也是拥有铜矿资源优势的铜都铜业(相关,行情,个股论坛)为何在二季度再度被基金加仓的原因之一。另外,锡业股份(相关,行情,个股论坛)、中金岭南(相关,行情,个股论坛)等具有一定矿产资源的上市公司也被基金加仓,而锡业股份更是在本轮行情中创出历史新高。
两类个股值得关注
根据这样的思路,我们就可以找出这样的个股:一是行业龙头企业。垄断优势促使拥有此优势的个股成为龙头企业,贵州茅台如此,铜都铜业也是如此,此类个股尚有中集集团(相关,行情,个股论坛)、三爱富(相关,行情,个股论坛)、盐湖钾肥(相关,行情,个股论坛)、五粮液(相关,行情,个股论坛)等。尤其是三爱富,近期该股持续放量走高,有填权趋势,这主要得益于公司在氟行业的龙头地位,值得继续关注。二是资源垄断性个股,包括技术垄断、自然垄断甚至是行业商誉极佳的个股。拥有技术垄断的公司目前并不多,但在烟台万华(相关,行情,个股论坛)、沧州大化(相关,行情,个股论坛)等个股中还是可以看出其优势之所在的；拥有自然资源的公司比较多,但只有那些形成选、采、加工等完整产业链的公司才具有核心定价能力,如马龙产业(相关,行情,个股论坛)、兴发集团(相关,行情,个股论坛)、驰宏锌锗等个股；行业商誉极佳的个股主要体现在消费品行业,如云南白药(相关,行情,个股论坛)、同仁堂(相关,行情,个股论坛)、青岛啤酒(相关,行情,个股论坛)、燕京啤酒(相关,行情,个股论坛)等。
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