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迎中秋京城券商齐聚新华社，新华社副社长鲁炜、中国证券业协会副会长徐雅萍、北京证监局局长张新文、北京证券业协会理事长姚万义、上海证券报社社长严文斌、搜狐财经频道主编陈杰等领导在会上与参会嘉宾就“证券经纪业务转型及创新”等话题进行了广泛的交流。搜狐网股票频道对本次活动进行了独家的全程报道。
张德江：对不起，没有做PPT文件，做一个书面发言，我想在座的各位同行大家干的这个工作相差无己，所以理论性的东西不想多讲，只是讲一些体会，这些体会有的是自己做了十几年证券工作的一些体会跟大家共同分享。我主要讲五个问题。
第一是经纪业务需要创新。第二，经纪业务创新与风险管理的关系。第三，经纪业务创新风险的来源和它的成因。第四，经纪业务创新风险管理存在的问题。最后一个问题经纪业务创新管理的对策。我想重点讲第三，创新的风险来源和成因和第五个问题风险对策。其它几个问题我就做标题性发言，因为时间关系。
一，经纪业务为什么需要创新？这里我想通过它的内在因素和外在因素两个方面做一个简单分析。内在因素有三点，为什么需要创新？1，证券公司的盈利模式决定了对经纪业务利润的依赖，很多公司目前来讲，60％至70％利润来源靠经纪业务。2，在市场竞争中求得生存和发展的需要，由于现在很多营业部成本居高不下，不创新没有新的利润增长点很难维持营业部的生存。3，创新是营业部拓展客户壮大自身规模的需要。这是内在因素三个方面。
外在因素我也感觉有三个方面：1，中国证券市场改革与发展使经纪业务处在一个转型期。2，业务创新是混业经营趋势的需要。3，业务创新是市场竞争加剧的需要。
二，经纪业务创新与风险管理的关系
我个人理解着重讲他三个关系。1，业务创新必然导致风险的产生，经纪业务进行创新大多是在技术上、产品上、服务上推出一些市场化的举措。创新的过程也就是风险积累的过程，可以说风险始终伴随着业务创新的全过程，有的表现在政府方面，有的表现在法律关系方面，还有表现在技术的成熟度方面。证券营业部进行业务创新，一味扩大业务规模，往往有一些超过自己承受能力的风险，在市场持续疲软的情况下很容易引发危机，这是第一个关系。
2，风险管理的成败关系到业务创新的成败，风险管理是业务创新成功的基础和保证，有效的风险管理能达到合法合规经营，保持业务平稳发展的目的，也为业务创新创造出良好的环境。
3，风险管理与业务创新相辅相成互相促进。
三，主要谈风险的来源和它的成因。
来源方面主要有五点。1，实施战略转型的风险。面对惨淡的市场和激烈的竞争，证券公司大力实施经纪业务转型战略，像我们知道有一个全面推行CRM系统，建立健全客户经理制和经纪人，有的为客户提供全方位个性化的理财服务，有的营业部取消散户大厅，现在经受客户惨淡，原来有一个话，靠散户吃饭，靠大户挣钱，有的靠豪华的场面吸引他们，现在面临成本过高的考验，有的把主要力量放在大股方面，现在面临市场出现新变化的考验等等。这种战略转型过程中风险自然产生。
2，政策风险，主要是指经纪业务参与者由于自身不成熟，错误判断了政策，以及政策制定不合理不连续给经纪业务造成的影响。
3，业务品种创新的风险。为了自身的生存增加竞争力，经纪业务品种不断创新，业务品种越来越多，风险点也越来越多，比如我们目前一些业务，三方监管业务，全权代理，有的公司搞个人理财业务，股票质押，证信合作，银证合作。
4，业务操作方面的风险，主要是办理业务过程中，工作人员对创新业务理解片面或者操作不熟练，或者业务流程欠缺引起的风险。
5，管理风险，管理风险主要包括经营策略风险，制度风险，工作流程风险等等。比如管理层落后的政策与做法，比如制度的不完善，比如不适当的内部控制和程序，工作流程的缺陷等等。这是我分析风险的来源。
经纪业务创新风险的成因，我认为应该从外部因素和内在因素两个层面进行分析，从外部因素来看，我认为应该有四点。
1，法律法规不健全及体制性本身的缺陷。
2，市场竞争环境发生了变化。
3，技术的不断更新所造成的。
4，业务品种层出不穷所带来的。这是外在因素的四点。
内在因素我认为也有四点。
1，管理者自身的风险防范意识淡漠，片面追求利润。
2，管理者管理风格浮躁、粗放，这是刚才民文介绍，由于五年的飞行经历，对我们有一个要求，胆大心细，我认为这四个字同样适合营业部的经理，能够把胆大心细本身这个矛盾，胆大一般心不太细，心细的人胆子有点小，怎么把这个矛盾完美地融合在一起，体现在我们营业部的管理当中，我觉得这是一个高潮的管理技巧。
3，营业部内部控制和健全。
4，没有建立合理的人力资源考评体系。这是我认为内在因素的四点。
四，经纪业务创新风险管理存在的问题。这方面我认为目前存在的问题有以下几点。
1，管理观念的落后，这里管理认识上的偏差有以下几种情况。（1）对风险管理认识不足，尤其是管理者的风险意识有待提高。（2）管理层游离于风险管理的控制之外，控下不控上，管下不管上，还有公司内部人的经验。（3）缺乏管理人的经验，重视经营风险，缺乏管理风险。
2，证券公司，风险管理的系统不完善，有的没有专门的风险控制部门，有的设置了风险管理委员会，由于风险结构的缺陷，有的多头管理，责任不清，造成管理无序，许多基层证券营业部，风险的大小，完全把宝压在营业部总经理个人身上。
3，员工素质参差不齐。这里边一个是人才不足，人员过剩，一方面人才不足，另外人员相对过剩。二是缺乏风险管理人才。三是人力资源政策不利。在人力资源政策不利方面我认为有三点。一个是对重要岗位人员管理不利，比如像营业部的负责人，经纪业务的主管，电脑主管，这个一般总公司来任命，但是有些不是总公司，有些比较重要的岗位只对营业部，不对总公司。总公司对营业部的考核指标也没有把风险管理这一项列入在对营业部的考核计划之内。使营业部本来可以互相制约的关系，由于利益的驱动，违规，成为虚假信息的共同制造者，成为违规违纪行为的执照者，这是人力资源方面的第一点，最重要的。二是缺少离任审计程序。三是缺乏长期有效的长期激励机制，短期激励有，一般奖金和当年挂钩，但是长期的激励缺乏。
4，没有独立的风险管理部门和风险管理人员。这是我认为当前在经纪业务包括营业部这块风险管理方面存在的四个问题。
五，经纪业务创新风险管理的对策。对策方面主要跟大家汇报六点对策
1，经纪业务创新风险管理的特点，这里谈六个特点。（1）经纪业务创新管理是一个动态过程，风险管理是发现问题，解决问题，发现新问题，解决新问题，循环往复的动态过程。只有不断地完善经纪业务风险管理，证券公司才能稳定发展。（2）经纪业务创新风险管理要注意细节，我们知道巴黎银行的倒闭，他因为控制过程中两个细节造成了它的倒闭，一个就是里森继续使用已经被公司取消的错误帐户，而公司全然不知，为里森造假提供了机会。第二个细节过于相信里森，以至于让里森一个人负责交易和清算两项重要工作，本来这个是互相牵扯，这个制约关系荡然无存了。我们在风险管理中注意细节，可以避免类似的风险发生。（3）经纪业务内部风险防范是全方位的。（4）经纪业务内部风险管理与内部控制要紧密结合。风险管理可以分为三个部分，风险的确认、风险的评估以及风险的控制。所以，应该把风险管理与内部控制紧密地结合起来，内部控制是经纪业务风险管理的一个子系统，是一个不可获缺的部分，是经纪管理措施实施的重要保证。（5）经纪业务内部风险防范是全员的。（6）经纪业务创新风险管理不能照搬照抄。这是我认为的风险管理的六个特点。
2，经纪业务创新风险管理要遵循的一些原则。要遵循合规性、全面性、有效性、制约性、先行性、重要性和可行性原则。合规性原则就是风险管理的制度、流程、措施手段必须符合国家有关政策法律法规的要求，符合风险管理的一般规律。全面性原则是证券公司业务创新管理必须全盘考虑，涵盖经纪业务的所有岗位，防止出现风险控制的空白点，实施风险控制的全面性最有效的办法就是逐个岗位、逐项工作，逐个环节进行潜在风险的挖掘和防范措施的治理工作。有效性原则是指证券公司经纪业务创新风险管理流程措施和手段必须符合营业部的实际工作，而且有效可行，能够及时发现风险，并能够在相对短时间内控制风险。制约性原则也就是通常所说的互相制约、互相牵制，具体到经纪业务主要包括各岗位间的互相制约。岗位间互相制约主要是指在设置岗位不仅要考虑业务需要，还要考虑内部风险控制，通过岗位间的牵控，消化业务风险。先行性原则，把任何一项新业务付诸实施，都要进行详细的风险分析，考虑存在哪些风险因素，如何化解和控制这些风险，据此制定相关的制度和业务流程，力争做到先有制度，后排制约。重要性原则是指证券公司经纪业务在风险管理方面，既要考虑全盘，又要突出重点，重要岗位、重点业务环节、重要的业务操作权限、重要的资金管理权限等等要成为风险管理的重心。可行性原则又称成本效益原则，也就是风险管理，因为是咱们内部风险管理，所以必须考虑他的成本，当风险管理成本大于或等于风险损失的时候，风险管理就失去了他的意义。这是我谈到的几个原则。
3，要谈到的经纪业务创新风险管理的方法，在方法上我想首先要遵循国家的法律法规，其次要接受外部的监督，刚才张局长讲了，券商跟监管部门的关系，可能咱们一个方面为了追求利润，另一方面也为了逃避监管，也是创新的一个动因。最后也就是最重要的要从自身做起进行自律，杜绝防范风险的短视，要有预见性，要将短期内优先考虑与长期规划相结合，并且部门间的协调和合作非常重要，风险管理我认为要同时从体制上、管理上、制度上、技术上、业务上和人力资源上来进行风险控制。体制上进行风险控制的重点在于完善机构的机制结构，降低决策风险，并就此制定完整的决策机制和监督机制。制度上分控的重点在于什么？就是建立营业部完善的经营与管理制度，一系列有效的制度。技术上进行风险控制的重点在于利用技术手段进行风险管理，将人为的不确定因素降到最低。从业务上进行风险控制的重点是根据各个业务项目的特点来设计不同的风险控制和科学的业务流程，彻底掌握风险的来源和可能的影响。从人力资源上来进行分控的重点是什么？在于把握管理人员的专业能力和道德风险，建立合理的激励机制，以抑制违法违规行为的发生。具体风险管理方法我认为可以从以下方面入手。
（1）建立统一多层次的基层经纪业务风险管理体系。这种体系我认为应该包括营业部的总经理、风险控制委员会、极核人员、员工这样大概四个层次。
（2）加强内部管理，内部管理谈两点，一是加强风险管理的理念，发达国家的证券公司形成一整套科学的风险管理理念，对风险管理有很深刻的认识，不仅在风险管理研究中取得突破性进展，而且在实践中也逐渐建立认识、衡量、评价的一整套体系。美菱的六个风险原则和理念值得大家借鉴。他讲最重要的工具是什么呢？是经验判断，不断地沟通。二必须不断在整个公司内强化纪律和风险意识。三管理人员必须以清晰和简洁的语句告诫下属，资本运营中哪些可以做，哪些不可以做。四风险管理必须考虑非疫区的事件，探索潜在问题，协助识别可能的损失。五风险管理策略必须具备灵活性，适应不断变化的环境。六风险管理的主要目标减少难以承受损失的可能性。这是美菱六个理念。
内部管理第二个重视人的因素，提高风险管理的意识，把好用人关，包括我对员工的要求也是，对自己要求胆大心细，对员工要求谨慎认真，但凡出现不管是差错事故，归结他的原因都应该归结到这四个字上。完善制度，建立健全内部控制机制，这里我认为也有三点。一是完善营业部各项规章制度。二是完善各项流程，现在实行流程管理，非常细。国外大公司做的比较好的，包括500强公司，他们在业务流程方面的管理和经验值得我们借鉴。三是建立健全内部控制机制，包括建立部门独立、业务分立制衡的管理体系，建立岗位独立、人员分工、职责分工的业务操作制度，采取有效的复核管理，强制定期轮岗制度，建立严密有权威的内部监督制度，建立完备的激励约束机制，以提高员工素质，敬业精神为核心的人士管理制度等等。
4，技术方面，我觉得也有三点。一是及时更新设备，无论是软件硬件都要及时更新改造，二是完善预警系统。三是提高风险管理的技术水平，尤其是借鉴国际组织资本充足率的V2指标，提高风险技术的管理水平。
5，谈到人员和技术。
6，还有一点要提高业务素质。这里我觉得一个是业务的技能，第二是学习，要建立学习型的企业，加强员工的培训，风险控制对策的最后一个方面讲要建立合理的激励机制，人力资源上进行风险控制的重点把握管理人员的专业能力和道德风险，建立合理的激励机制，以抑制违法违规行为的发生。
各位同仁，市场告诉我们，有些证券公司之所以失败了，是因为在一个更动荡风险加大的情况下，竞争加剧不断变化的市场上，他们没有进行相应的调整，内部没能妥善地管理好各类风险，为了抵御更大的风险，以及让证券公司运转更好，必须有计划、有步骤采取措施，以可持续发展观，以实事求是的方法防范业务创新风险，是我们今天在座的各位义不容辞的责任，我的发言就到这里，谢谢大家。
