2004年第四季度走势研讨会嘉宾兴业证券王凤华现场发言 |
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| BUSINESS.SOHU.COM 2004年9月26日15:24
来源：[ 搜狐财经 ]
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王凤华：听了各位老师的讲话，感觉有一点是共识的。中国资本市场的发展方向是毫无疑问的，无论市场后市怎么振荡，再融资和融资这条铁律是不变的。因为目前银行的风险比较大，必须把银行的风险转化到股市来才能分化国家的风险，而且市场是在发展的。第二遗留问题解决难度非常大，因为上层建筑是由经济基础决定的。中国经济基础以及目前的经济发展形态与西方有很大的区别，还没有发展到那个地位要股市与西方很快进行一个接轨的可能性是很小的就像你是一条宽火车道要与比较窄的火车道接轨肯定是要翻车的。所以接轨短期可能性很小，而且在经济基础、经济实力、整体社会制度没有达到之前很难接轨。我们目前能做的就是在自己的市场中自己玩。第三在市场中无论你是看反弹、反转还是看波段行情。我们在市场中没有永远的多头，也没有永远的空头，要保护好自己只能做好滑头。中国市场的制约使得券商这个群体目前受到的压制很多。事实上国外的券商绝大部分的钱来自银行存款，92％的钱都是借的钱，而目前中国券商的钱基本都是自己的钱，这点不放开的话，中国很难出现大牛市。中国券商的保证金是可以用的，中国卡得很死，挪用一点就是犯罪。在国外，这是合法的资金来源。这也是市场近一段时间不可能有真正大牛市的原因，对这个行情的基本看法我有几个观点，第一行情的走势是非常凌厉的，而且高位振荡，形似519，神似94年的81行情。主要原因是绝大部分股票超跌，之后是普涨。而且在94年81的时候，出现了三大利好政策，同时也传出了管理层可能会有变动的消息。而十年之后，同样也传出了管理层变动的消息，同样也出现了一些政策的重审。炒作板块类似于低价超跌股，类似银广厦，这波行情都是属于超跌之后拉起来的，所以可以归结为中低反弹行情，持续到10月底左右，到目前还有五到八周。点位1580点正负2％肯定是个槛，这个槛很难过，除非把券商融资放开。因为今年的市场在宏观调控下与以往不同，今年很多企业没有钱。去年这个时候正是企业从低股中逐步走出来。很多基础投资不断拉动整个经济增长的时候，像水泥那样，都要交了钱等着提货，今年情况不一样了，企业没有钱，所以短期来看高点也不会太高。整体来看底是尖的，顶还会是呈现一种圆弧顶，后面1259点会不会破可能到时候再说，就不是我们第四季度的事了，后面还得跌。可能到2005年7月份还会出现一个低点，中间的振荡会比较复杂。
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