发送GP到6666 随时随地查行情
近期，温家宝总理有关要求抓紧落实“国九条”的讲话，终于使疲弱不堪的股市开始走好。显然，投资者对尽快落实“国九条”、出台相关具体政策格外期待。不过，笔者以为，如果仅仅把暂停新股上市、力促合规资金入市等利好政策理解为落实“国九条”的全部内容，可能未免肤浅。对“国九条”的真正落实，应该在于使其基本精神制度化与法律化。
在现代金融市场中，由于信息的严重不对称，金融风险无处不在。对于这些隐患，如果处理得好，金融风险就会化解，而处理不当或拖延，就会使金融风险进一步恶化，直至形成金融危机。笔者以为，美国等发达国家总结金融风险的经验与教训，及时制订更完善的制度、以防止类似危机再度发生的做法值得借鉴。
在美国，每一次金融危机发生后，国会都会进行彻底的研究调查，明确真相，然后立法规范，尽可能使同样的危机不再发生。例如，经历了20世纪30年代的经济大萧条，美国出台了《证券法》。而本世纪初的安然事件后，美国通过了《萨班斯-奥克斯法案》。可以说，美国的金融制度就是在国会不断地立法规范下完善起来。
另外，美国金融制度的改革一般都要透过立法来达成。如美国上世纪80年代的储蓄信贷会危机发生时，经济学家、金融专家以及有关的企业领袖都会理智参与讨论，剖析问题的症结所在，并提出解决方案。各界人士公开辩论达成共识以后，再由国会立法，付诸实施。由于业者和有关人士在立法的过程中都亲自参与其事，充分了解改革的内容，对于改革方案才能彻底执行。
与发达市场经济国家相比，我国关于证券市场的法律与法规从数量上来说，或许并不逊色。但我国证券市场设置之初，由于计划经济的色彩仍比较浓，改革方案多由政府相关部门起草，再透过行政命令，通过有关政府机构来执行，市场化程度并不高。
毋庸置疑，“国九条”的出台为中国资本市场的发展进一步指明了方向，并确定了证券市场有效运作的基本法则。但就目前的中国股市而言，仅靠设计一些风险管理指标与规则、出台一些指导意见或制定一些操作细则等已经不能彻底化解股市危局。
事实上，有关资本市场的政策涉及方方面面，往往牵一发而动全身。当前与证券市场有关的各部门对“国九条”的认识可能仍存在一定差异，对于落实相关措施的理解也有所不同。笔者以为，落实“国九条”，首先要做的就是把“国九条”精神实质尽快形成新的法律规则，使各部门的协调合作更加具有可操作性。如果能够这样，“国九条”落实就能事半功倍了。
