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周二股指继续缩量调整，盘面热点凌乱。十一之后行情是否会继续演绎，潜在板块在何处是市场目前探询的问题。我们知道行情初期是三线股的全面启动，主要以超跌股为主，夹杂了不少老庄股借机自救。而市场一致认为基金在本次行情中反应迟钝，落后了半拍。 那么基金为何落后半拍而后期是否会积极的追赶呢？笔者以为基金并非主观上反应迟钝，而是由于基金的长期计划性比较强，并且资金规模较大自然转身会慢一些。身高体壮的自然在灵活性上落后于身材小巧的。但一旦转过身来，其奔跑的速度优势就会马上凸现出来。经过了几天的调整，笔者在盘中追踪的时候发现，盘中的活跃股，大单异动的股票逐步的向基金传统品种转移。在行情的初期这些股票都是被三线品种所占据的，而最近几天明显指数权重股占了多数。就拿今天来看，涨幅榜上二线蓝筹多了很多。中医药、化纤、纺织、石化等等都较往日多了很多。但主要是以二线品种比较多。一线品种实际上仍然在原地踏步。由于这些品种目标太明显，走势过于沉重，即使在今后的行情中也很难有出色的表现。蓝筹股也是有很大不同的。
中医药已经率先启动，最近虽然不是很扎眼，但实际涨幅可观，纺织、化纤、农业经过调整之后也是后市的主力军团，另外还有今天表现不错的油气板块也可以关注。但这些品种都是二线股，人气不够，不具备龙头气质。龙头一定要一线股中产生，大石化、钢铁等都已经步履沉重，还没有度过调整期。而笔者注意到03年初期上涨的汽车板块的调整已经基本到位了。我们发现，去年年末开始上涨的蓝筹股显然在本次行情中借机减仓，但去年年初就开始上涨的汽车股所处的技术位置以及市场位置却有着很大的不同。以长安汽车000625(相关,行情,个股论坛)为首的汽车股实际上近期的走势是表现出资金流入的迹象。从04年中期报告来看，汽车行业的利润普遍出现下滑。市场的竞争以及车贷的紧缩都是汽车行业利润下降的重要原因。但从总的趋势来看，2003年是一个汽车行业爆炸式增长的一个开端，经过这一波上涨，汽车行业进入到稳步增长时期，行业平均利润率下降，但销售收入不断增加。据上半年汽车行业5688家企业月度经济指标快报显示，部份经济指标增速与年初相比回落较大，增速减缓，盈利能力有所下滑。但整体经营状况，依然保持了平稳较快增长态势。另外，经过了初期汽车企业一窝蜂上马竞争的格局之后随着时间的推移，第一集团将逐步的拉开与第二集团的距离。
技术层面上，汽车股是2003年初启动的，是蓝筹中最早启动的板块。而且基本上03年上半年就是汽车板块在唱主角。03年末的蓝筹行情中，其他的蓝筹股都在上涨，而汽车股却在一路不停的下跌，至今，汽车股的调整已经超过一年的时间。从调整的时间以及股价所处的位置来看，调整是比较充分的。技术走势上，汽车板块最近放量普遍表现处放量上涨的走势，当然这与大盘的走势有着正相关的联系。但通过对场内机构的调查来看。汽车板块的走强还是有另一层原因。拿龙头长安汽车来讲，该股在近期披露了截至9.06日的十大股东名单，这份名单让人眼前一亮。曾经在03年作为长安汽车主力运作机构的博时基金继续增仓，而同为主力的云南信托杀了一个回马枪。短短2个月就以持仓1191万股进入了十大股东之列，而仅仅在6.30日，公司的十大股东中尚没有云南信托的名字。另外基金普丰以及基金鸿阳业同样持仓900多万股出现在十大股东当中。该股近期公布的十大股东是截至到9.6日的，9.6日正好是该股增发新股上市的日子。我们注意到，在这一天之前以及之后，单日的交易都很平常，换手率分别在0.55-0.6之间，但9.6日这一天却成交了2000多万股，换手达到6.45％，是前后两天的十多倍。而当日下跌仅仅-4.71％，如此巨大的压力下跌却没有超过5％，可见当日盘中有资金倒仓的嫌疑。并且随后该股表现出的是继续缩量调整，更说明了这点。而近期该股放量上涨，一举扫清了前期的筹码只能说明资金有大资金在运作。再看看其他股票，上海汽车600104(相关,行情,个股论坛)不能查到近期的股东情况。但从6.30的报告中可以看出博时价值增长仍然是流通股当中最大的股东，并且出现了大幅加仓的行为，同时也表现出基金集中持有的迹象。一汽轿车000800(相关,行情,个股论坛)，中期报告的十大流通股东中同样出现了博时增长的身影。另外从其他几只汽车股中也发现了一些基金分仓持有的现象。江铃汽车000550(相关,行情,个股论坛)大家从技术走势上可以看出，该股在6月中旬除权之前就有抢权的行为出现，之后至今，该股的成交一直比较活跃。单日交易量明显呈现集中放大的迹象。以该股的绝对股价来看，目前也处于一个非常低的位置。因此这些情况都不是偶然发生的，显然是有备而来的。当然这些准备早就开始了，基金的反应绝对不会慢，只是它们有自己的节奏而已。刚才指出的一些二线板块也都是基金的品种，这些品种也是经过长期准备的，不会让大家失望。
总而言之，行情将持续到十一之后。由于是秋天丰收的季节，暂且称它为秋收行情。初期三线股唱足了戏，相信十一之后将是基金集中表现的阶段。重点可以关注笔者上述指出的品种。节前若调整出不错的机会可以逢低建仓。而前期活跃的三线股则可以全面撤出了。
七月投资/赵文
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