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●1998年以来积极的财政政策和实际上是扩张性货币政策的连续使用,在经过了长时间的调整和时滞以后,其效应已然开始发生作用,形成了刺激经济形成长期高涨的动因。因此,我国经济内在积蓄的能量必然会在今年发生作用,刺激经济高速增长。
●如何规避繁荣周期时的"大呼隆"、"一哄而上"的低效投资,坚持可持续发展战略,以及强化地区间的协调发展,已经成为需要全社会密切关注的问题。
关于我国目前的宏观经济形势,大致的判断是局部过热,而这种情况在中央宏观调控措施下已得到有力的遏制,经济增长速度依然保持在高位。究其原因,则是因为经济繁荣周期正向我们走来。经济周期是经济发展内在动因作用的结果,在经历了1998--2002年5年的调整期之后,至今年年初开始走出衰退性增长的泥潭,但是,意愿总需求尚小于意愿总供给,经济的实际增长率小于自然增长率,或者说,总需求尚低于潜在生产能力。这就说明,实际上我国储蓄和投资的增长率并未达到人口增长和技术水平条件所要求的水平,这就提供了经济进一步上升的能量空间。1998年以来积极的财政政策和实际上是扩张性货币政策的连续使用,在经过了长时间的调整和时滞以后,其效应已然开始发生作用,形成了刺激经济形成长期高涨的动因。因此,我国经济内在积蓄的能量必然会在今年发生作用,刺激经济高速增长。
经济周期虽然可以调节,但无法消除。由于我国经济整体效率和效益不高,GDP增长中60%左右的权重是为弥补效益黑洞而存在的,属于衰退性增长的性质,因此,即使今年上半年我国国内生产总值达到了58773亿元,同比增长9.7%,比去年同期提高0.9个百分点,出现了自1997年以来的最高增速,但对经济总量增长的实际贡献却很低,再加上结构偏差等因素,实际上,我国经济并未出现真正意义上的整体过热,即使有过热也是局部的,通货膨胀压力事实上并不存在。
但是,1998年以后因内需不足而形成的通货紧缩还是按照经济周期的内在时间规律开始出现消失的迹象,恢复性增长的势头已然显现。主要表现在以下几个方面:
第一,经济增长的内在动因开始发力,各类市场主体的信心指数稳步提高,投资出现松动,消费开始向高端产品转移,一季度GDP增长9.7%,并有继续保持下去的内在能力,上半年GDP增长率逼近10%,创下1997年以来的同期最高纪录。
第二,经济运行效益开始向好的方面转变,市场竞争的加剧会逼迫能耗大、效益低的企业自然退出,只要政府行政分割市场的行为能够得到有效遏制,就会降低衰退性增长的"水位",提高居民收入和GDP增长率。一季度规模以上工业企业实现利润同比增长44.2%,财政收入增长33.4%。城乡居民收入增长加快,上半年城镇居民人均可支配收入4815元,扣除价格因素,实际增长8.7%,增幅同比提高0.3个百分点。农村居民人均现金收入1345元,实际增长10.9%,同比加快8.4个百分点,是1997年以来增收形势最好的一年。经济周期的惯性将会保持这种增速。
第三,由房地产经济繁荣引致的消费需求增长稳健,逐渐成规模的城市中产阶层也为市场提供了有效需求能力,上半年社会消费品零售总额25249亿元,剔除价格因素,实际增长10.2%。进出口保持快速增长,进出口总额5230亿美元,同比增长39.1%。这充分显示出前几年宏观调控政策的正确性和有效性,住房、汽车、通信等消费热点商品的销售呈现快速增长,并将继续保持增长态势,市场600种重要商品的供应和需求充足也将继续提供生产的动力,GDP不会因某些行业的限制性措施生效而丧失增长的动力。
第四,WTO的保护期逐渐到期,外商预期性直接投资将逐步增加,对外经济往来的总量会出现较大幅度的提高,可能会在短期内出现外贸逆差,但是,从进出口商品的性质和结构来看,逆差可能是暂时的,一些逆差的出现会直接提高我国经济的装备能级,提高出口能力,也将在未来提高GDP的增长能力。
第五,消费价格上涨并未脱离经济增长的良性区间,依然低于名义GDP和实质GDP的增长率,属于温和的上升,将有助于经济的持续增长。今年的物价出现了6年来的最高涨幅,但CPI也只上升了3%,并未达到警戒线,因而是属于良性增长,如果调控得当,全年CPI的涨幅将会围绕3%做小幅波动,不会出现大起大落。
第六,中央"一号文件"等缓解"三农"矛盾的各项政策措施逐步落实到位,有效地增加了农民的收入,提高了农民种粮的积极性。同时,去年下半年以来粮油价格的上升,也促进了农民加大对农业投入的力度,粮食播种面积增加,经济作物继续较快发展,畜牧业、水产业也保持稳定增长,农业生产出现了近几年来少有的好势头,这对增加有效需求发挥了积极的作用,如果清理开发区工作能够得到有效展开,耕地面积能够得到恢复,对于农民的积极性的发挥也将产生积极的影响,所有这些涉农举措的实施,都将对GDP在下半年的继续增长发挥积极效应。
第七,大量外汇占款的存在,增加了中央银行投放基础货币的制度空间,货币供给量总体仍然呈现出扩张的态势,会推动经济向增长的方向运动。
体制外的资金不会在目前我国经济处于繁荣周期的初步阶段时离场,这就决定了一些常规性的宏观调控手段往往不能取得预期的效益,去年8月以来三次调整准备金率的过程及其结果已经充分证明了这一点,因此,在法制和法治越来越规范的现在,经济向上跃升的能量非常巨大,这就决定了今年下半年我国GDP的增长率会秉承上半年度的特征进行演绎,8.7%--9.3%之间的GDP增长率将会成为下半年剩余的两个季度的活动区间,即使到明后年宏观调控措施发生效应的时候,这种增长势头也不会下降。
在经济周期的繁荣阶段,经常会出现国际收支暂时性逆差和CPI小幅上升的现象,这一现象几乎成为商业社会繁荣周期的标志性特征,我国今年一、二季度上述两个指标的表现也充分印证了这一特点。对我国来说,如何规避繁荣周期时的"大呼隆"、"一哄而上"的低效投资,坚持可持续发展战略,以及强化地区间的协调发展,已经成为需要全社会密切关注的问题。
作者介绍： 汪洪涛, 经济学博士,现为同济大学文法学院经济研究所所长、教授。主要研究方向为宏观经济、制度经济学、城市经济学。已出版著作有《房地产经济论:房地产业可持续发展研究》、《宏观经济分析:中国发展路径和趋势的探索》、《上海现代市场体系和运行模式》、《制度经济学:制度及制度变迁性质解释》等。发表各类论文及文章60余篇
