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华东师大 李志林（忠言）博士
“9·13”温总理讲话后，股市连拉5阳，可用“气势磅礴”来形容。随后一周又急速下挫，突然缩量阴跌，市场许多人担心本轮行情将重蹈三年熊市中历次反弹的覆辙。我的观点是：在连续上涨时，不要看得太好，动辄称大牛市开始；而在连续下跌时，不要看得太坏，动辄称反弹结束。
身在股市的“最高层”，最重要的是深刻认识股市政策面的积极变化。
第一、落实“国九条”，促进资本市场稳步健康发展，是加强宏观调控，抑制实物经济领域中的过热的重要经济决策。
第二、落实“国九条”，促进资本市场稳步健康发展，是破解股市危局、拯救券商危机、化解金融风险的重要政治决策。此次，国家最高领导亲自出手，不是动用巨资为券商和机构补窟窿，而是采用股市新政果断救市，既有落实″国九条″六个专题工作小组的政策安排相继推出，又有解决现实紧迫问题的针对性措施，更有完善和健全市场根本机制的政策内涵，体现了负责任政府应有的政策责任感和执政能力，是保障国家经济安全和金融安全的政策救市。
第三、落实“国九条”已进入实质性的操作阶段，体现了中国股市政策面深刻的积极的变化。一方面，证监会、央行、国资委、国家外汇管理局、国家税务总局、保监会等火速行动起来，各部委协调能力在加强，工作效率在提高，落实″国九条″的合力已经形成。另一方面，即将出台的积极的股市政策，既有增资政策，如银行成立基金公司、保险资金入市、扩大社保基金、企业年金、养老基金入市规模，拓宽券商融资渠道；也有限扩政策，如大盘蓝筹股发行可一次审批，分次发行，再融资需经50％以上流通股东投票同意方能实施；还有制度性的变革，如分类表决制，在解决股权分置问题时承认Ａ股是含权股；更有指导思想上的突破，如从原来的″加强对投资者的教育″，变为《加强社会公众股股东权益保护的若干规定》。这些都不能视为一种权宜之计，而是关乎市场标本兼治的长远发展安排。
第四、落实″国九条″的经济环境有所改善。较之今年2、3、4月份的经济过热，经过中央一系列调控政策措施，当前经济平衡运行，固定资产投资增幅下降，银行货币信贷增幅持续回落，今年ＧＤＰ增长幅度可能为9％，ＣＰＩ涨幅可能为4％，新的调控措施年内不会再出台，加息与中国擦肩而过，上市公司中报业绩同比增长34％，平均市盈率已与国际成熟股市接轨。这就为股市的稳健发展创造了良好的宏观环境。
我认为，与中国股市历次大行情的政策面相比，本次行情的政策面的变化是最积极的、最全面、最深刻、力度最大的，并且现在只是刚开始，政策面改变的信号十分明确，后续的政策面变化将接踵而至，而且一波强于一波。可以说，这些″新政策″已回应了一年多来业内人士的反复研究、大声呼吁和广大投资者的期待，需要我们从政治和经济高度加以深刻认识。因此，人们不能以″叶公好龙″的态度来看待政策变化中的新思维、新思路、新方法、新手段。尤其是在行情遭遇暂时曲折时，切不可固守熊市思维，被″浮云遮望眼″，而错判了中国股市发展的新趋势。
