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策划：上海证券报全国证券投资咨询公司总裁联席会议
执笔：武汉新兰德证券投资顾问有限公司
9月份市场回顾
9月份大盘基本上呈先抑后扬格局,从月K线来看,9月份收出一根上下影线几乎等长的中阳线,一举终结了前期月线5连阴状况,同时成交量较前几个月出现成倍放大,大形态上仍然维持了近5年来的箱形,但箱底降至1260点一线。在9月份这波见底反弹行情中,涌现出一大批像天山纺织(相关,行情,个股论坛)、望春花(相关,行情,个股论坛)这样一些短期内接近翻番品种,制造出了较好的赚钱效应。这种现象也是近年来不多见的,这为投资者提供了较多的盈利机会,吸引了大量场外资金入市。总体来看,9月份的市场走势具备以下几个特点:
1、1300点铁底被击破
在此之前,市场普遍认为1300点是铁底,不可能被击穿,而一旦击穿,大盘就将向下直指1000点。而从市场表现看,1300点几乎是在无声中被轻易击穿。从近年来市场状况来看,所谓技术性支撑位的有效性已经大为降低,市场反而多次在击穿某一公认重要支撑位之后才真正创出底部,较为典型的是2003年11月中旬和本轮上涨行情。
2、二八现象或一九现象正逐步转化为九一现象
9月份的这轮上涨行情充分颠覆了近年来的二八现象或一九现象,占多数的低价超跌股成为反弹的主导力量,少数大盘蓝筹股的涨幅远远低于大盘同期涨幅。这表明市场各种资金仍然处于不断的博弈之中,而伴随着市场容量的不断增加,市场已经并非哪一类资金能够完全左右得了的。
10月份行情展望
一、政策面将保持连续性,中线向上趋势未变,短线千五区域有压力
从最近一段时间政策面和消息面来看,有利于市场的因素正不断增加。在前期市场持续调整过程中,宏观调控起到了较大影响,但伴随着宏观调控各项措施的深入进行,国民经济各项指标表明宏观调控已经取得了较大成果。宏观调控对股市的积极效应正逐步显现出来:新的主导产业进入中长期稳定快速增长期,将为股市培育大蓝筹概念提供强劲的支持力；对过热行业实施宏观调控,将有利于上市公司整体业绩稳定增长,使股市增长的业绩基础更加稳定、持续；产业结构调整、优化将提高上市公司整体资源配置效率。
从8月底开始,一系列的利好政策开始逐步出台,先是《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》(征求意见稿)的出台,其后管理层表示8月份经济数据平稳,目前还不准备加息的政策信号非常明显；而央行仍明确表示支持商业银行发展基金业务和设立基金管理公司也为市场资金的供给增加了来源。9月底中国证监会出台了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》,这个文件的出台使社会公众股股东获得了更大的话语权,使中小投资者在上市公司配股、增发等方面能够充分行使自己的权利。股权分置表决方式为证券市场贯彻实施三公原则奠定了良好的基础,并为将来彻底解决全流通问题提出了一个较好的思路。从各方面反应来看,都在积极响应中央号召,加紧落实国九条。上述利好分别从一级市场定价方式、增加资金供给、保护中小投资者利益等方面出发,而先前相关部门及时成立了六个专门的研究小组来研究如何切实贯彻国九条。考虑到政策保持连贯性的特点,预计后期仍将有一系列利好出台,如QFII增资加速、调低印花税、保险资金直接入市等。
因此从这个意义上来看,当前市场反转格局已经确立,目前仅属于第一波上升浪阶段。而根据波浪理论第三浪长度不能小于第一浪分析,在第一浪上升了237点到达1496点状况下,在经过二浪调整之后,市场中期上攻到1733点上方的可能性相当大。而年初沪指的高点恰在1783点,该点位下方属于快速缩量下跌,存在的套牢筹码相对较少,股指上攻阻力不大。而1783点附近前期头部则存在巨大的套牢盘,中期压力较大。因此中期沪指上攻到1733点至1783点区域回落的可能性较大。
短线看,沪综指在1500点区域具备一定压力,市场将在1400点至1500点一线展开反复震荡。年初调整行情1783点至1259点的半分位位于1521点,而反弹的0.382黄金分割位则正好位于1459点,半年线和年线则分别在1465点和1498点。可以说,1500点一线下方聚集了多条重要压力线,短期压力是较为明显的。市场在攻击到这一区域后明显出现了犹豫,有部分资金选择出局观望。同时新股发行在经过了一个多月的暂停之后,在10月份重新恢复发行的可能性较大,这也将使市场有所顾虑。
二、10月份存在较大机会的几大板块
1.与国庆黄金周密切相关的板块,如商业、旅游、交通、消费升级等板块。国庆黄金周长假将带来巨大的假日经济效益,对商业、旅游、交通等企业而言,黄金周期间的收入将占全年收入相当大的比重。长假过后,这类企业必然会进入到一个收获期,这将直接刺激该板块股票价格的上扬。
2.具备季报题材的股票。10月份将进入第三季度季报披露期,业绩成为左右股价运行的决定性因素。通常而言,业绩较好的公司季报往往公布较早,因此在10月初有望掀起一小波炒作季报业绩浪行情。一些业绩预增品种有望走出稳步盘升行情,而一些一季度季报或者半年报中已经显示经营趋势明显向好的股票也有望在10月初的季报行情中有良好表现。尤其是一些每股净资产和每股公积金较高的绩优股,由于市场对其高送转预期,更具备中长期上升潜力。
3.能源板块在油价持续上涨背景下仍有较大上升潜力。近期纽约市场国际原油期货价格已攀升至50美元每桶以上,目前仍然在高位运行,油价的持续上涨将使能源类股票具备充足的上涨能量。从海油工程(相关,行情,个股论坛)等油气类股票长期走牛来看,能源板块已经成为基金等大机构最为青睐的品种之一。由于油价在短期内出现较大回落可能性不大,因此能源类股票业绩也有望持续上升。而伴随着冬季到来,该类股票有望进入新一轮需求旺盛期,股价必然也会有一个随之上涨过程。
4.科技股板块有望持续活跃,尤其是电子通信和生物医药类科技股机会较大。科技股仍然是目前市场中最具有号召力的板块,其对指数影响相当大。其中,电子通信行业目前已经从谷底爬出转向复苏阶段,有望进入新一轮高速增长期,后期市场机会较多；而生物制药类股票近年来的市场表现不错,伴随着医疗保险制度改革全面推进、城镇化水平提高、人口净增长和逐步老龄化,以及药品分类管理制度的实施,医药行业将出现持续快速增长的势头。另外,近期周边国家禽流感疫情的再度抬头,也将刺激该板块短期走强。
5.众多低价超跌股仍然存在较大机会。9月份的一波上攻行情主要缘自于众多低价超跌股的集体启动,虽然该板块已经有过一个上涨过程,但目前股价仍然处于一个较低水平。从当前市场来看,价格在4-5元左右的股票数量仍然众多,其中不乏一些业绩优良、增长潜力较大的优质品种。在股性被全面激活后,该板块已经成为各类资金的关注点,后市仍将产生众多潜力品种。
6.基金新近增仓介入的一些品种有望走出中线行情。目前各类证券投资基金控制的资金已超过3000亿,俨然成为市场主导力量。然而从本轮上涨行情的第一波来看,基金前期持有的大部分重仓品种并没有出现大幅上涨,有些还出现了放量下挫走势,但这并不意味着基金在本轮行情中无所作为。一旦基金仓位结构调整结束,基金极可能成为第二轮上涨行情的中坚力量,尤其是对于一些属于非周期性行业,而业绩稳步提高的品种今后潜力更大,如中化国际(相关,行情,个股论坛)、燕京啤酒(相关,行情,个股论坛)、上海机场(相关,行情,个股论坛)、中集集团(相关,行情,个股论坛)等。另外,像武钢股份(相关,行情,个股论坛)等行业巨头在宏观调控中完成大规模收购兼并的优势企业也有中期上涨潜力。
10月份市场风险则主要来自于一些受宏观调控影响较大的板块,如钢铁、水泥、房地产等。这类股票目前尽管业绩优秀,但在行业已进入颠峰期背景下,今后几年增速无疑将放缓,再加上其自身巨大的融资需求,股价极可能会持续回落。从基金仓位结构看,该类品种被减持迹象非常明显。此外,筹码异常集中的老庄股和有退市风险的股票也是市场主要的风险来源。
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