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宝钢股份(相关,行情,个股论坛)的总经理艾宝俊是个老实人。老实的艾宝俊在宝钢股东大会之前声称，宝钢在2007年之前不会再融资，艾宝俊的本意是让投资者放心，但是无意之中却说出了真话，宝钢还要再融资，不过时间拖后而已，不在2007年，而在2008年。
所以说，艾宝俊还真是个老实人。
2007年之前，宝钢就是想再融资，恐怕时间上也来不及。尽管股东大会是通过了280亿的融资决定，但是最终能否得到批准还需要上发审会，就算是发审会积极配合一致通过，一切发行的程序走完恐怕也要到2004年的年底，换句话说，宝钢再融资最快也要到2005年才能执行，如果一帆风顺，2006年280亿的资金可望全部花完，中间再由承销商完成例行检查，这些都需要时间。
艾宝俊本来可以不作这种无谓的承诺，但是艾宝俊知道投资者的心愿，知道再融资不得人心，知道基金经理喜欢自欺欺人。
艾宝俊有问题吗？
艾宝俊没问题。如果水皮坐在艾宝俊的位置上，水皮也会作这种表态。毕竟，这种表态和280亿的真金白银相比，没有什么人能抵挡得住，更何况，除了道德风险外，没有任何的成本。
圈钱谁不会呢？不圈白不圈，圈了不白圈，白圈谁不圈？
艾宝俊是人，宝钢的董事长谢宝华也是人，作为一个老板，艾宝俊和谢宝华的人格决不会因为他们是国企的老总，是国家的省部级干部就比一个个体户高多少，当然也不会低多少。
站在旁观者的角度看，宝钢现象决不是因为艾宝俊而产生的，就像当年招商银行(相关,行情,个股论坛)的再融资冲突并不是因为马蔚华而产生的一样，宝钢现象的根源还在于制度安排。
什么样的制度安排？
证监会的社会角色安排。水皮在“证监会代表谁的利益？”杂谈中说，证监会不是国资委，不应该代表融资者的利益，而是应该代表投资者的利益。网友的反应之强烈超出水皮的意料，有人认为指望证监会代表投资者的利益是一种妄想，也有人认为证监会谁的利益也不应该代表，更多的人认为，在现实中证监会实际代表的是融资者的利益。
为什么说证监会代表了融资者的利益呢？
说法之一是证监会长期以来在相当一部分人的认识中就是上市公司的主管部门，不仅投资者这么看，证监会内部也有人这么看，在国资委成立之前实际上也就是这么回事。
说法之二是证监会掌握着上市公司的生杀予夺，上市是证监会批的，融资是证监会批的，退市也要通过证监会的这道坎。不管是额度制也好，审核制也好，还是眼下的保荐制也好，上市公司作为一个企业，作为一个融资者的主体所具有的价格制定权，发行时机权全部由证监会一手掌控作主，证监会不代表上市公司的利益，代表谁的利益？
说法之三是证监会事实上掌握着投资者对于上市公司的仲裁权，如果没有证监会对上市公司的行政处罚，那么投资者根本就不能对上市公司提出民事索赔。江苏琼花明明涉嫌欺诈上市，明明深交所都已经给予了谴责，但是由于证监会没有作出行政议决，投资者连投诉都没门，就凭这一点，恐怕连尚福林都不好意思宣称自己就能代表广大的投资者利益。
其实用不着什么说法一，说法二，说法三，宝钢再融资如果能顺利实施的话，首功不在中金公司，也不在作“托”的基金公司，更不在来回穿梭的艾宝俊，而在于证监会基金部。正是基金部对于基金公司参加融资和再融资的资格认定的指鹿为马才彻底打销了中金公司的顾虑，为宝钢股份的承销打下了基础，否则中金公司完全有可能“吃不了兜着走”，成为南方证券第二，宝钢股份也没有人会承销，敢承销。证监会至少在宝钢再融资上代表的就是中金公司的利益，基金公司的利益，根本上是宝钢的利益。
股市不是赛场。在赛场上，裁判是中间人，不代表任何人的利益，维护的是公道，对于参赛选手而言一视同仁。但是在股市这一套行不通，因为股市上的对手双方力量严重不对称，投资者在明处，融资方在暗处，投资方的信息是不完整的，融资方的信息是不透明的，投资者在外部，融资方在内部，投资方是弱者，融资方是强者。如果放任弱肉强食，那么这个市场很快就会萎缩，很快就会灭亡，证监会在这个市场扮演的不是一个裁判的角色，而是一个平衡的角色，生态平衡的角色。
这的确是一个很奇怪的现象，再强悍的个体一旦在交易中被定义为消费者而不是经营者的话，那么很快就会由强势向弱势人群转移。这种现象最明显的发生在房地产开发中，你可以发现很多入住所谓高尚小区的精英人物在购房后会陷入和普通消费者一样的困境，尽管他们在各自的领域都是强人，或者自己就是商界的大鳄，政界的新秀和艺坛的大腕，但是他们面对出尔反尔、违法乱纪侵占他们利益的开发商同样束手无策，同样只能选择投诉或者贴大字报的形式把横幅挂在自己的窗口。官商勾结的腐败是一个因素，地产开发的混乱和无序是另一个因素，公对私是不是一个致命的因素呢？再多的消费者也是散户，再小的开发商也是机构，以散户对机构，又怎么取得平衡呢？
证监会一直把超常规培育机构投资者作为自己的使命，在宝钢现象上我们看到了机构的丑恶嘴脸。机构就是机构，机构的后面是券商，券商的身后是上市公司，而证监会不仅把培育机构作为自己的使命，而且还高喊超常规的口号，结果大家都看到了，当机构的资金达到3000亿以上，当机构的资金占到流通市值接近1／3的时候，中国股市不仅没有像管理层期盼的那样规范和稳定，反而震荡得越来越厉害，最后不但股指创新低，而且连新股都发不出去，套牢的不但是7000万散户，还有温家宝温总理的“国九条”。有位愤怒的网民问水皮，基金是委托理财，有什么资格代表持有人投票，基金投票需要不需要授权委托，凭什么他们自作主张投宝钢的赞成票。水皮不知道怎么回答，但是从网友的诘问中，水皮明确了一点，基金的钱不是自己的钱，机构也不是自己的钱，这才是散户和机构的本质区别。这个市场真正的投资者只有散户，小散户，中散户，大散户，特大级散户。
事实告诉我们，机构越多，这个市场的活跃度就越低，呆傻就越严重，当这个市场为机构充斥的时候，离死就不远了。
融资者是贪得无厌的，能够在2008年扼制住宝钢的贪婪的只有证监会，要想有那么一天，证监会就必须转变立场，代表散户的利益。
2008年是北京办奥运会的日子，可不能由着宝钢来找不痛快，搅局。
中华工商时报/水皮
