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2003年起，许荣茂重点抓两件事：一件事是调整世茂集团的产业结构，增加经营性物业；另一件事是在开发区域上向二线城市扩张。
进军商业地产
“住宅销售是当前房地产市场资金回笼最快的运作模式，但对于大型地产商尤其对上市公司而言，就必须拥有一定量的经营性物业，才能保障公司的平稳发展。”戴德梁行执行董事吴少聪坚持的观点，也是和黄、新地等香港大型开发商的一贯模式。许荣茂的世茂集团即将在一两年内完成商住并重的经营模式。
世茂股份前身是上海万象（集团）股份有限公司。2000年8月，世茂投资入主。由此而得的世茂国际广场（原万象国际广场），成为今后世茂攫取利润的一块瑰宝。
万象广场改造而成的世茂国际广场，将以165米长的店面成为在市中心拥有最长幅面宽的大型商业，该商场及酒店总投资35亿元。该项目预计2005年即可封顶，预计10年收回全部投资。
除了世茂国际广场之外，世茂今后两年在上海的物业开发将继续倾向商业地产。世茂佘山国际会议中心，已经完成建筑主体结构封顶，并将于2006年全面竣工运营。除此之外，世茂集团还有三个五星级酒店正在前期运作中，而北外滩的写字楼项目也正逐步浮出水面。
尽管在商业地产开发上，世茂提速明显。但许荣茂否认了这是由于住宅市场利润渐薄而催生的转型。
“商业地产的开发只是集团战略上的考虑，并不影响住宅项目，世茂所要完成的是商住并重的开发模式。”许荣茂在接受记者采访时曾表示，公司在近年内将全力拓展房地产综合开发经营，但住宅销售仍将是集团获利的主要保障。
滨江模式
据许荣茂之子、世茂集团现任执行董事许世坛透露，2005年上半年该公司在全国十个城市的布点就基本可以落实。“滨江模式”就像一个模板一样，在全国二线城市中不断复制，并成为集团迅速累计财富的固定通道。
“世茂已经成为一个标志性的品牌，而它给我们带来了政府的支持，以及好的土地。”许世坛在接受采访时说，“政府在做规划，推介土地的时候，总是希望能引进一些大的开发商，由此可以形成聚集效应，从而提升区域的档次，而这样一来，世茂在拿地之初就具备了很多有利条件，而随之衍生的，就是更大的利润空间。”
“滨江模式”是许荣茂的金矿，亦是世茂扩张的资本。
2001年，位于上海黄浦江东岸的世茂滨江花园引发房地产市场轰动，该楼盘占地27．5万平方米，仅拆迁费就花了20亿元，而当时这个并不被认可的项目，却于2001、2002、2003年连续3年获得上海市房地产销售额第一的佳绩，如今已经取得了销售100亿元的业绩。
此后，2003年，位于福州闽江沿岸的福州世茂外滩花园对外发售，销售同样火爆，同等类型的物业开发已经成为了世茂集团最为高效迅速的敛财途径。
稳定的收入亦成为加速扩张的信心保障。“滨江模式”甚至正在向海外蔓延。
2004年5月28日，世茂集团与马来西亚最大的房地产开发商ＣＡＮＡＬ ＣＩＴＹ ＣＯＮＳＴＲＵＣＴＩＯＮ集团在北京嘉里中心签订合作协议，共同开发马来西亚首都吉隆坡“运河城”项目。
2004年6月16日，世茂集团和俄罗斯滨海公司在第15届中国哈尔滨经济贸易洽谈会上，就合作开发“绥－波”贸易区项目签署协议。中俄“绥芬河－波格拉尼齐内”互市贸易区，面积4．53平方公里，根据协议，世茂集团全面负责贸易区的整体规划和开发。
