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巴曙松:央行应减少对汇市大规模直接干预

BUSINESS.SOHU.COM 2004年10月12日14:47 来源:[ 经济参考报 ]
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   本报讯 经济学家巴曙松说,当前中央银行的大规模入市干预,事实上使央行成为外汇市场上最大的做市商,影响了外汇市场的效率,降低了竞争程度,也降低了央行进行外汇市场间接调控的灵活性。

   在当天举行的“汇率制度变革:国际经验与中国选择”研讨会上,国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说:“从技术层面看,尽管近两年来外汇市场推出了欧元/人民币交易和外币拆借中介服务,交易时间延长,结售汇统计数据上网,但是在汇率政策方面,事实上的盯住美元以及稳定的汇价、央行的大规模直接干预,使得市场参与者认为人民币汇率有政府担保,这就直接制约了外汇市场的发展。”

  巴曙松认为,当前外汇市场存在一个明显缺陷,就是在银行间外汇市场的300多家会员中,少数几家银行占据高度垄断地位。这种市场主体的同质性、交易分布的集中性可能有利于监管机构的直接监管,但另一方面,也使得央行有较大的被动入市干预的压力。

   他还建议引入多元化市场主体,让商业银行等中介机构发挥更为积极的作用。“央行入市干预,应当是在全面掌握市场交易信息的基础上,通过影响商业银行的交易行为来进行,这样更有效率。”

  中国外汇交易中心成立于1994年4月,目前是中国人民银行的直属事业单位。巴曙松对中国外汇交易中心的市场化程度淡化表示了忧虑。他说,中国外汇交易中心在成立初期采取的是会员制的组织体制,会员交纳会员费,并成立理事会,实际上是具有一定市场中介色彩的自律性组织。随着10年来的发展,外汇交易中心成为监管机构的直接下属机构。他说:“从市场发展的角度看,起码这不能视为一种进步。”

   当前,中国外汇市场上除美元之外的交易品种普遍缺乏流动性。巴曙松表示,提高市场的流动性就要提高市场的竞争程度。



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