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盐田港在未来能够出现新一轮增长,这是基于对公司盈利能力和其在市场中所占的地位来作出的分析。具体来说,可从以下4个方面进行认识。
1、盐田港一、二期经营效率继续提升
(1)盐田港一、二与三期混合经营有利于降低边际成本 从混合经营后半年来的情况看,盐田港一、二期吞吐量同比下降了7.39%,但净利润仅同比下降约4%,说明混合经营提高了管理效率,降低了单箱成本,预计这种经营模式将持续多年。
(2)码头操作效率仍有提升空间盐田国际码头2003年未投入新泊位的情况下吞吐量同比增长25.6%,主要得益于2002年码头操作系统升级后操作效率明显提升,2003年单吊平均装卸30箱/小时,2004年为32箱/小时,2005年将达到35箱/小时,在箱源充足的条件下,单个泊位年吞吐量有可能持续100万标箱左右水平。
2、盐田港西港区将进入快速发展期
盐田港西港区将成为公司未来重要的利润增长点。预计2005年西港区3个泊位一体化运作后可完成50至60万标箱,带来约15000万元收入,实现约1500万元的净利润。
3、仓储监管业务面临历史性机遇
盐田港控制的监管仓位在繁忙的盐田港中港区,仓库紧靠盐田国际码头、保税区及大鹏海关,地理位置得天独厚。2003年9月监管仓的扩容申请已获得海关总署批准,2004年年底第二座监管仓即可竣工,2005年仓库面积将由2万平方米扩大到3.8万平方米。在"区港联动"的机制下,公司净利润率高达38.4%的仓储物流业务将迎来历史性机遇。
4、如果盐田港三期部分股权进入上市公司将推动公司新一轮高速成长
众所周知,盐田港三期4个泊位现已陆续投入使用,整体工程将在2005年底全部完成,其盈利能力可更高而资本成本更低。若盐田港集团持有的盐田三期35%股权注入公司,公司将迎来新一轮高速增长,并为股东贡献更多的附加值。
