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9月份中国进口需求突然放缓﹐使得今年前9个月的贸易余额从逆差一举转为顺差﹐为炽热的中国经济正在降温提供了一个最佳佐证。设备﹑钢铁﹑石油和其它原材料进口的显著放缓使得9月份的进口额较上年同期的增幅降至22%（政府数据）。这个增幅虽然不小﹐但已显著低于前些月的水平﹐也低于分析师们的预期。
据华尔街日报报道，中国海关总署周四发布的统计数据﹐9月份中国出口额较上年同期增长33%﹐印证了经济学家提出的海外需求持续强劲的观点。这样的贸易数据加上货币供应的持续温和增长﹐为中国政府几个月来的结论提供了佐证﹕政府为限制过热行业投资﹑放缓需求和经济减速而采取的一项项措施﹐效应正在显现。此外﹐经济学家们表示﹐美国和其它地区对中国制造商品的需求应有助于防止中国经济出现急剧滑坡。“经济是在减速﹐但速度降得并不是很快﹐”摩根大通驻香港的经济学家本．辛普梵德夫表示。
中国经济能否稳步增长﹐对全球经济也非常重要。一度闭关锁国的中国经济在日益融入全球贸易的过程中﹐其无可阻挡的步伐在推动全球增长的同时﹐也推高了油价﹐目前油价已成了各个经济大国的心头大患。9月份的中国贸易数据﹐也可能招徕美国和其它贸易伙伴国对人民币汇率问题进一步施压。他们认为﹐中国的人民币汇率被人为低估﹐应取消人民币与美元的挂钩。
9月份进口的放缓和出口的飙升﹐使得中国今年前9个月的的贸易顺差达到了39亿美元﹐总贸易额为8,280亿美元。石油进口似乎连续第二个月显现疲态﹐经济学家们指出﹐中国企业正在动用今天上半年采购的大量石油库存﹐正是这些石油进口导致上半年出现巨额贸易逆差。今年前9个月﹐中国石油进口额较上年同期增长34.4%﹐达到9,030万吨﹔中国没有公布9月份当月的石油进口或其它贸易类别的具体数据。
“近月来暴涨的油价使中国企业暂缓了石油进口﹐”光大证券研究所的首席经济学家高善文表示。
从中国政府的话语中也显现出实施软着陆的难度﹔政府表示﹐去年的经济表现好于预期。政府将2003年的增幅从9.1%修正至9.3%﹐称国内生产总值超过1.4万亿美元。
外国投资加速增长。外国投资向来是中国出口的重要推动力﹐但眼下也开始逐渐面向中国本地的消费者。今年前9个月﹐实际外国直接投资增至487亿美元﹐较上年同期增长21%﹐增速较今年前8个月的18.7%有所加快。
种种初步迹象显示中国经济正在转向更可持续的增长模式﹐但经济学家们称﹐现在还不能高兴太早。夏季的三个月里﹐中国的通货膨胀率达到了5%甚至更高。如果9月份的通货膨胀率也这样高（本月晚些时候将公布这个数据）﹐政府可能不得不考虑9年来的首次加息。这样的举动虽然会抑制火热的投资﹐但也会给负债累累的中国银行系统带来新的一轮坏帐。
