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本周四，沪深股指放量拉出长阴线，中小企业股几乎全线跌停。对于大盘这种走势，是各类机构投资者所史料不及的。在9.14行情中，中小企业股是过江龙资金介入最深的品种，该板块周四出现暴跌的走势，似乎意味着井喷行情已经结束。
尽管9.14之前进场的机构，在国庆节前已经开始离场，但大多数私募基金、过江龙资金就没有这么幸运了。而证券投资基金则是本轮行情中最失意的一族，受大盘蓝筹股大幅下跌的拖累，本周开放式、封闭式基金的净值快速回落。截止本周五，至少20％的封闭式基金价格再创年内新低。也就是说，老基金的净值已经接近、甚至跌破9.14行情启动前的净值，表明基金的总体仓位并不轻。目前很多机构投资者的心态已坏，只要市场出现有力度的反弹，就会有机构出来抛货减仓。
在九月底，笔者参加的各类研讨会，感到无论是主流机构、还是非主流机构，大多数对9.14行情都持谨慎态度，“理智”似乎已取代了往日的“天真“和”热情”。各类机构观点的差异，主要体现在其准备在何点位减仓、减多少。但很多机构都认为，9.14行情反弹的越高，则随后下跌的杀伤力就越大。从历史经验看，当市场观点趋同，并能被股市所验证。一般情况下，市场不是处在主升段，就是处在主跌段。笔者隐约地感到，大盘从1783点开始已经进入到大C浪之中。
今年9月17日至本周三，沪指构筑了以1373点为颈线的圆弧顶，大盘周四放量跌破颈线，并拉出实体长54点的阴线，表明该圆弧顶型态已向下破位。理论上，沪指将重新考验1259点的支撑。如果沪指已进入自2245点调整的大C浪，那么1259点以来的反弹就是大C浪中的二子浪反弹，而1783点至1259点下跌了五个月，大C浪的二子浪从时间上似乎显得不够。不管大C浪的二子浪已结束，还是再借利好因素尝试向上，但随后将面临大C浪的三子浪的修正，是投资者需要小心提防的。
目前诸多因素困扰股市，再加上国际原油价格持续走高，使得A股市场的走势变得较为复杂，但震荡盘下应是近期股市的主基调。虽然大盘急跌后会出现技术性反弹，但自1496点以来的调整还没有结束。最近即使有利好消息出台，对市场的刺激恐怕也较为有限。所以投资者对技术性反弹，不要抱太高的希望。在国际石油价格上涨趋势没有逆转前，对煤炭股中的优势企业仍可适当关注。
