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路演嘉宾
山东南山实业600219(相关,行情,个股论坛)股份有限公司董事长 宋建波
山东南山实业600219(相关,行情,个股论坛)股份有限公司总经理 程仁策
山东南山实业600219(相关,行情,个股论坛)股份有限公司董事会秘书 宋 晓
山东南山实业600219(相关,行情,个股论坛)股份有限公司总会计师 韩燕红
国信证券有限责任公司副总裁、投资银行事业部总裁 张桂庆
国信证券有限责任公司投资银行事业部副总裁、投资银行业务部总经理 谢风华
国信证券有限责任公司投资银行事业部资本市场部总经理龙 涌
国信证券有限责任公司投资银行业务部副总经理 陈立波
国信证券有限责任公司投资银行业务部项目经理 张群伟
国信证券有限责任公司投资银行业务部项目经理 黄承恩
国信证券有限责任公司投资银行事业部项目经理 司越彤
山东南山实业600219(相关,行情,个股论坛)股份有限公司董事长宋建波先生路演推介致辞
各位投资者朋友：
下午好！
欢迎大家参加山东南山实业600219(相关,行情,个股论坛)股份有限公司发行可转换公司债券网上路演活动，在此，我谨代表公司董事会及全体员工对支持和关注南山实业600219(相关,行情,个股论坛)的各界朋友表示衷心的感谢！
南山实业600219(相关,行情,个股论坛)是于1993年3月以定向募集方式成立的股份有限公司，经中国证监会批准于1999年12月在上海证券交易所上市。
南山实业600219(相关,行情,个股论坛)充分抓住发展机遇，大力调整产业结构，今天，公司已成长为总资产20亿元，净资产15亿元，年创利1.5亿元的大型工业企业，形成了铝加工业为主，精纺呢绒为辅的产业格局，拥有铝型材和精纺呢绒两条完整产业链，成为中国最大的铝加工和精纺呢绒企业之一。
南山实业600219(相关,行情,个股论坛)的主营业务正努力朝铝深加工这一阳光产业发展，通过不断优化产品结构以及生产线的升级换代，为企业的可持续性发展奠定坚实基础，使南山实业600219(相关,行情,个股论坛)最终成为国内铝加工行业的引领者。
公司将通过发行可转换债券等融资方式投向“高精度新型铝合金材料”项目。该项目将引进高水平的铝合金熔铸及多机架热连轧设备，建设高精度铝合金热轧卷生产线，使我国的铝合金板带材加工装备水平达到世界先进水平。
项目建成后，可规模化生产高质量铝合金热轧卷，填补国内空白，供给生产国内需大量进口的高精度铝合金板带材，为我国包装、建筑、交通运输等行业的发展提供强有力的原材料支持。
本次公司发行可转债，我们深感责任重大，而广大投资者对南山实业600219(相关,行情,个股论坛)的高度信任与大力支持，将会保证此次可转换公司债券发行顺利成功。南山实业600219(相关,行情,个股论坛)将不负众望，努力创造更加优良的经营业绩，以丰厚的投资收益回报投资者。
真诚希望今天的网上交流畅通无阻，投资者对南山实业600219(相关,行情,个股论坛)能有更全面的了解。
谢谢大家！
国信证券有限责任公司副总裁、投资银行事业部总裁张桂庆先生推介致辞
尊敬的各位投资者：
下午好！
作为山东南山实业600219(相关,行情,个股论坛)股份有限公司可转债发行的保荐机构和主承销商，首先，请允许我代表国信证券，向参与本次网上路演的各位来宾和各位投资者表示衷心的感谢！
国信证券一直坚持“集合市场智慧、创造投资价值”的理念，本着对市场负责的态度，以投资者的心态精心挑选发行人，并对其进行量身定做和个性化设计，力图向市场推出具有投资价值的精品。
目前，国信已成功完成3家上市公司可转债的发行承销工作，是国内转债承销家数最多的券商之一，作为江苏阳光600220(相关,行情,个股论坛)和雅戈尔600177(相关,行情,个股论坛)可转债的主承销商，以极高的认购倍数成功完成发行工作，并创出转债发行的佳绩。
我们推荐的南山实业600219(相关,行情,个股论坛)是一家质地优良的企业，他们在铝型材和精纺呢绒行业均名列前茅，并且他们能够善于抓住机遇，在铝加工方面，不断完善产业链、优化产业结构、占领行业的制高点。2003年，南山实业600219(相关,行情,个股论坛)铝型材业务收入占主营业务收入的58%。成为中国最大的铝加工基地之一。本次转债融资投向的高精度新型铝合金材料项目不仅具有较高的经济附加值，而且属于国家产业政策重点鼓励和扶持的项目，它的成功将使南山实业600219(相关,行情,个股论坛)跨上更高的发展平台。
我们相信南山实业600219(相关,行情,个股论坛)能以本次可转债发行上市为契机，百尺竿头，更进一步，以规范的运作、优良的业绩为广大投资者带来满意的回报。同时，真诚地希望通过我们国信证券优质、高效和专业的服务，让广大投资者共同分享优秀企业成长的快乐。
在本次路演中，我们将充分发挥投资者和发行人之间的桥梁作用，认真负责地回答各位的提问和咨询，使投资者更加全面、客观地了解南山实业600219(相关,行情,个股论坛)这家优秀的上市公司。
最后，预祝南山实业600219(相关,行情,个股论坛)可转债本次发行工作圆满成功，谢谢大家！
行业发展
问题：我国加入WTO后，对公司铝型材业务产生哪些有利影响？
宋晓：对铝型材行业来说，国内铝型材生产存在一定的成本优势。同时国内市场容量较大，铝型材消费增长较快，国外的大型铝业公司可能会选择通过合资、合作等方式进一步开拓中国市场，这在加剧国内市场竞争的同时也会给公司带来一定的商业机会。
问题：公司目前的行业排名如何？
宋建波：公司铝型材产品年生产能力为5～6万吨，根据中国有色金属工业协会信息统计部《2001年有色金属工业统计资料汇编》，公司2001年铝型材产量位居全国第二。公司精纺呢绒的生产能力已达到1,080万米，根据中国纺织工业协会统计中心信息，公司下属南山精纺呢绒总厂在2001年全国毛纺织行业企业中精纺呢绒销售收入排名第二。
问题：电解铝行业受到宏观政策调控，公司会否考虑退出电解铝行业？
程仁策：电解铝行业受到国家的宏观政策调控，主要原因是电解铝行业最近几年内国内投资过热，导致原材料氧化铝和电力的供应短缺。我公司现在已形成了完整的热电、电解铝、铝合金型材自我配套的完整产业链，具有一定的生产规模和竞争实力。另外，我们募集资金投向的项目也需要大量的电解铝，因此，我们现在的电解铝行业会保持下去。铝深加工是我们今后投资和发展的重点。
问题：行业的发展对公司有什么影响？
陈立波：南山实业600219(相关,行情,个股论坛)的铝型材主要供应建筑企业，用于制造门、窗及幕墙。这些行业的波动会影响到公司产品的销售。针对这一情况，公司会加强对市场的研究、预测、开发，根据市场的变化及时调整产品结构、存货管理和资金安排。
问题：公司将如何保证在竞争中处于不败之地？
宋建波：本公司依靠管理优势、规模优势、技术、质量优势、品牌优势在以往的竞争中取得了优良的业绩，今后，我们将保持并继续扩大这些优势，在市场竞争中处于不败之地。
问题：请说明公司未来发展方向及产业定位？会否放弃精纺业务？
谢风华：公司将继续保持以铝加工业为主，以精纺呢绒为辅的产业战略，提高市场占有率，努力健全铝加工产业链，但精纺能产生比较好的现金流和有稳定的市场，暂时不会考虑放弃。
问题：公司是保持两个行业一起发展还是会侧重发展？
宋建波：铝型材业务收入在2001年占全部业务收入的47.01%，2002年占51.81%，2003年该比例达到57.83%，公司将继续发展铝型材行业，在公司以后的主营业务收入中铝型材所占的比重会进一步增大。
生产经营
问题：公司将如何应对原材料大幅上涨的危险？
程仁策：公司主要的原材料为原毛、羊毛条、氧化铝、原煤等，2002年公司原材料采购额为7.14亿元，原材料成本占产品成本比例较高，2003年原毛、羊毛条成本占精纺呢绒产品成本比例为63.60%，氧化铝成本占铝型材产品成本比例为37.93%。
公司目前已建立铝电联产业务格局，铝锭、铝棒等原材料由公司下属南山铝业生产，受国内金属铝价格波动影响相对较小，而受国内氧化铝价格波动影响相对较大。
我们将采取以下措施应对：（1）加强管理、内部挖潜降低成本；（2）通过开发新品种，提高产品的附加值等手段消化氧化铝价格上涨对目前公司经营带来的的不利影响；（3）最后，氧化铝价格上涨的同时，公司铝型材的价格也适当调整，仍留给公司较多的利润空间。
问题：煤价上涨对公司有什么影响？
谢风华：热电厂的煤一部分是从山西采购的工业煤，价格在400元/吨，一部分是当地的褐煤，价格在150元/吨，这样按照一定比例掺在一起燃烧发电，既能保证发热量，又能降低煤价上涨导致发电成本提高的影响。
问题：如何应对电价上涨和国家对耗电量大的项目进行限制所带来的影响？
宋建波：公司有自备的热电厂，能有效的控制电价上涨对公司带来的影响。公司拟建的不是铝型材项目，公司新建的项目属于国家鼓励项目。
问题：公司铝型材业务收入占公司总体业务收入的比重在逐年升高，这是否意味着公司以后的业务发展重点是铝型材？
谢风华：公司将坚持以铝加工业为主，以精纺呢绒为辅的产业战略，提高市场占有率，努力健全铝加工产业链，进一步巩固公司在铝加工行业的优势。
产品技术
问题：公司有进一步优化铝型材产品结构的规划吗？
程仁策：公司将进一步优化产品结构，增加产品的品种，提高产品的科技含量和附加值。如在铝型材生产中引进彩色铝材喷涂生产线，生产具有多种花色的产品，引进隔热穿条设备，生产隔热型铝型材。同时，开发和扩大工业型材的市场领域。
问题：公司今后铝型材新产品开发的计划和方向是什么？
韩燕红：在铝型材业务方面公司重点开发单镍盐着色，均匀着色、氟碳喷涂新技术，开发大型、特大型工业型材新产品。
问题：公司是否拥有一些专利技术？
宋建波：公司合法拥有一种铝制暖汽片实用新型专利，以及与散热器、铝型材相关的11项外观设计专利。
问题：高精度铝板带项目预计的产能为多少？投资回报率为多少？
宋建波：根据该项目可行性研究报告，该项目生产规模为年产罐料热轧卷10万吨、铝箔坯料热轧卷5万吨、铝合金板带坯料热轧卷5万吨，该项目建成达产后，预计项目内部收益率为17.86%。
问题：公司是否拥有自己的模具设计中心？
宋建波：模具设计是铝型材加工的一个重要环节，公司铝型材业务的核心技术也就在于产品生产工艺设计和模具设计能力，公司建立了模具设计中心，形成了自主开发适应各种要求的铝型材模具的设计能力以及高效节能的铝型材生产工艺方案。
问题：公司今年铝材先涨价现期货又跌价，如何规避价格风险？
宋建波：公司铝材所需原材料由公司所属铝业公司直接生产供应，受期货市场价格影响不大。
问题：主营业务之一的精纺呢绒的核心技术水平如何？
张群伟：公司精纺呢绒业务的核心技术在于高支轻薄面料的纺织和后整理技术，在此领域公司掌握精纺高支轻薄面料的单纱可制造技术、纺纱技术、后整理助剂研制和优选技术、毛条和织物生物化学改性技术。公司精纺呢绒业务的部分技术达到了国内一流水平，个别产品的生产技术达到国际先进水平。公司被国家纺织品开发中心认定为“高支纯毛产品开发基地”，促进了公司高档、新型面料的设计、开发和生产不断创新。公司精纺呢绒业务的核心技术来源于公司多年对行业技术的积累和对国内外生产经验的吸收和借鉴。公司建立一支纺织工艺技术研究队伍，形成了内部创新和开发能力，保障了核心技术的不断提升和技术先进性。
问题：公司有进一步优化铝型材产品结构的规划吗？
宋建波：公司将进一步优化产品结构，增加产品的品种，提高产品的科技含量和附加值。如在铝型材生产中引进彩色铝材喷涂生产线，生产具有多种花色的产品，引进隔热穿条设备，生产隔热型铝型材。
问题：公司募资投向中拟采用的热连轧技术有何先进之处？
宋建波：目前国外大型铝板带材加工厂大部分采用热粗轧+多机架热连轧的生产方式来生产热轧卷，其生产能力大、效率高、能有效地降低生产成本。轧制后的热轧带坯厚度小、厚度公差及板型精度高等优点。特别是多机架热连轧非常适合于大批量生产在世界铝合金板带材产量中占有很大比例的制罐坯料。
发行募资
问题：本次发行可转换债券对公司主营业务发展有何推动作用？
谢风华：调整和完善产品结构，培育新的利润增长点是公司保持可持续发展能力的必经之路。公司本次发行募集资金全部投入合资建设新型铝合金材料项目，该项目是公司顺应行业发展趋势对公司产品结构和业务结构的进一步调整和完善，该项目的实施将使公司产业链更加优化，加强核心竞争力，培育新的利润增长点，增强公司持续发展能力，巩固和提升公司市场竞争地位。
问题：南山实业600219(相关,行情,个股论坛)是一家质地良好的上市公司,请问程仁策总经理,如何保证发债项目尽快地建成投产和达产?
程仁策：首先，公司对该项目已经过多年的技术和人员储备；从国内外聘请一定的专业人员，并已派出部分员工赴国外进行培训。随着项目的逐步展开，公司将进一步引入专业人才。其次，在购买设备时，与国外设备供应商已签订协议，要求对方提供技术诀窍，人员培训等，确保项目建成投产；根据精纺的经验，我公司已具备引用国际先进设备和技术及人才的能力；到目前为止，基础建设已完成80%，管理人员已经到位，明年7月设备将陆续到位。
目前，该项目设备、材料的招标工作已基本完成。本公司与香港冠生已对南山铝业新材料有限公司已进行了第一期出资。烟台南山铝业新材料有限公司已与龙口市黄城工业园管理委员会签署合同，并与日本神钢商事株式会社、衡阳衡冶重型机械有限公司、上海电气集团上海电机厂、中国第一重型机械（集团）有限责任公司、艾伯纳工业炉公司等公司签订相关设备订货合同。该项目的厂房正在顺利建设中。
问题：本次转债对老股东利益摊薄比较厉害，公司有什么举措？
宋建波：本次发行8.83亿元之后，如转债全部转股，预计公司流通股本将增加约1.2亿股，而公司本次募集资金投资项目预计能产生良好的业绩，回报新老股东。老股东每股收益不会被摊薄，此外本次发行采用优先向老股东配售的方式可以更好的确保老股东的利益。
问题：转债转股后流通股本扩大一倍，如何支撑7.37元的股价？
谢风华：转债转股是一个动态的过程，公司快速的发展足以支撑流通股本的增加；并且随着新型铝合金材料项目的投产能为公司带来新的利润增长点，我们相信公司未来的经营业绩能为投资者带来更好的回报。并且转债能够进一步体现公司目前的投资价值和未来的期权价值。
财务状况
问题：公司铝型材业务收入在近三年基本保持平稳并没有大的增加，但毛利率却不断提高，请问其中的原因是什么？
宋建波：主要的原因是2002年公司置换入南山电厂后，公司电力成本下降，其次公司也不断采取措施降成本，调整产品结构，增加产品盈利能力。
问题：本次可转债发行后公司负债结构变化情况？
宋建波：以公司截止2003年12月31日经审计的财务数据和预计募集资金88,300万元为计算基准，本次发行可转债完成后，公司资产负债率将有所上升，为47.92%。但可转换公司债券全部转股后，公司资产负债率将会相应下降，为17.81%。
问题：如何做好贵公司的投资者关系管理？
宋晓：我公司专人负责处理日常投资者关系，包括接听投资者来电，接待投资者来访，进行咨询或提出意见；投资者具建设性的意见也可以通过公司的信箱发送给我们，经公司管理层讨论决定后都有可能被采纳；重大事项将及时上报公司管理层，并及时将公司管理层意见反馈给中小股东；每年的股东大会或临时股东大会公司管理层将直接回答中小投资者有代表性的问题。
问题：公司主营业务收入近三年出现波动，但利润却保持增长，是何原因？
宋建波：公司利润总额呈逐年增长趋势，主要因素是产销量的增长以及成本控制措施得力。
问题：公司主营业务收入的主要来源是什么？占公司销售收入的比例是多少？
黄承恩：公司销售收入主要由铝型材业务及精纺呢绒业务提供，2003年这两块业务收入占主营业务收入比重为89.88%，其中铝型材业务占57.83%，精纺呢绒业务占32.05%。
问题：我看了募集项目的效益分析，预计销售收入为320000万元，请问该预计假设产品的销售价格为多少，销量多少？
程仁策：根据该项目可行性研究报告，该项目生产规模为年产罐料热轧卷10万吨、铝箔坯料热轧卷5万吨、铝合金板带坯料热轧卷5万吨。该项目建成达产后，预计平均销售收入为318,376万元,年平均税后利润为22,244万元。
(文字整理：殷飞)
