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自大盘回调以来，煤炭板块股价坚挺，不少股票如西山煤电000983(相关,行情,个股论坛)、神火股份000933(相关,行情,个股论坛)、煤汽化等还创出新高。今日煤炭板块更是全线飘红，明显有资金介入。在高固定资产投资增长拉动的上游基础行业的景气即将面临拐点，大部分行业的业绩增长速度将放缓，一向作为主流资金（基金）的核心资产的这些行业的股票也面临被剔除的命运，而煤炭股却可能凭借良好的行业状况和优异的业绩成为基金的新宠。从行业景气情况来看，作为瓶径行业的煤炭业是少数几个景气度持续攀升的行业，预计2005年煤炭价格仍有小幅上涨的空间，煤炭股的整体业绩仍会较快增长。
从煤炭行业本身的供需情况来看，其投资价值依然突出。煤炭在我国一次能源消费中占有70%左右的份额，受我国资源禀赋（富煤、贫油）的限制，这一比例在20年内不会有明显的下降。作为瓶径行业，煤炭板块应有资源溢价，同时，供需关系持续紧张也将推动煤炭价格不断上涨。
煤炭需求持续增长
我国50%以上的煤炭用于发电，今后几年是我国电力机组的投产高峰期，每年都有3000万千瓦的新机组投产，其中绝大部分是燃煤机组，这将拉动电煤的需求持续增长。同时，另一用煤大户钢铁行业虽受宏观调控影响，但在建产能仍很大，05年逐渐投产后，对冶炼煤的需求也会大幅增长。
煤炭供给增长有限
目前国家重点煤矿产能已近极限，增产能力有限，乡镇小煤矿在严格的安全、环保措施下已没有了以往的势头，新煤矿的投产周期很长，所以我国煤炭供给的增长潜力不大。同时，我国的运力瓶径短期内也难以消除，这也加剧了煤炭供给的紧张状况。
煤炭价格上涨趋势不变
在我国重工业加快发展的背景下，煤炭的供需紧张状况将是长期的，对某些稀缺煤种更是如此。同时，随着煤炭行业的大重组，议价能力提高。比如今年中发改委允许年初签定的电煤合同可以重新商议价格，最高可上调8%，这就是煤炭行业议价能力提高的表现。夏季用煤高峰虽然过去，但煤炭需求仍然强劲。发电企业库存虽有所上升，但普遍都低于标准库存，为冬季储备煤炭的压力仍大，同时，居民冬季取暖用煤储备也进入高峰。另外，年底铁路运输紧张，公路治超推高运价，也会推动煤炭价格上涨。因此，今年下半年煤炭价格将呈不断上涨的趋势。特别是动力煤，价格上涨的空间较大。
作为不可再生的资源，煤炭板块应有溢价，目前的价位仍具有较大的投资价值，近几天的普遍放量上攻也表明其受到了市场主流资金的青睐。重点关注具有煤种优势及产能扩张潜力的煤炭股。
恒源煤电600971(相关,行情,个股论坛)（600971）：具有区位优势，距离主要市场华东地区近，运输成本远低于西部的竞争对手。募集资金项目收购大股东的煤矿，年成能120万吨/年。05年公司每股收益可达1.9元。公司计划继续收购大股东的煤矿，其中祁东矿年产能150万吨/年，2002年建成，任楼矿产能150万吨/年，1997年建成，卧龙湖矿正在建设。一旦这些煤矿装入上市公司，其规模将扩大一倍以上，成长潜力巨大。公司属小盘煤炭股，股本扩张能力也很强。
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