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今年5月以来，当大多数投资者仍将注意力继续放在欧元和日元上时，被关注程度不够高的加元却开始持续走强，连续涨幅达到了1500点，加元无疑成为了今年下半年最大的黑马，让很多投资者追悔莫及；但外汇市场从来没有后悔药，我们能做的只是把握现在和将来。今晚加拿大央行将公布新的利率决策，加元汇率又将受到怎样的影响呢？接下来我们将就利率问题和加元中长线走势进行一下探讨，重心在后者和当前市场其他货币的一些情况。
其实，加拿大央行利率变化一直都不是市场关注的焦点，其影响也仅局限于加元相关货币对，这与美联储、欧洲央行、英国央行的利率变化相比，对国际资本流动产生的引导性也会稍差一点。下图是加拿大央行自2002年以来利率变化曲线图
2002年以来利率变化
在去年夏天，由于加拿大经济未能搭上美国经济复苏的快车，加国央行开始连续降息，截至到今年4月，共经历5轮降息，加元利率从3.25％降至2.00％，不过，随着世界经济的逐步转暖，以及美国经济对加拿大经济的带动，加国经济从今年起逐步表现出走强迹象，市场也逐渐认为2.00%为加拿大利率当前的底部。
此后加拿大央行发表了有关加元升值并未损害经济的言论，可以看作是对加元升值的认可或默认；加拿大也在今年9月8日加息25基点，向市场表明了加息周期的开始。
今晚，加拿大央行将在北京时间21：00公布新的利率决策，但对于此次决策是否会宣布加息25基点，市场却存在较大的分歧，个人从一些大型研究机构的统计结果看，认为不加息和加息25基点的机构基本相当，认为加息的略多，这种分歧也就意味着无论今晚结果如何，市场都可能出现多头或空头的回补。
加元还能继续上涨吗？目前最明显的结论是美元/加元的下跌趋势仍然较好保持，但已经需要警惕，从波浪角度讲，美元/加元自2002年至今有可能已经运行到大五浪，且大五浪已经运行了1500点，超过了大一浪的1164点，见下图：
周线
从图中可以清晰地看到，美元/加元自2002年初以来保持长线下行趋势，当前有可能运行在第五浪当中，且目前还没有充分的理由认为第五浪结束，特别是第五浪的内部结构始终不是特别清晰，只是在这里需要提醒投资者警惕第五浪接近尾声，图中的黑色通道有一定的指示意义，目前下沿尚没有被跌破。
如果美元/加元先于其他货币走出第五浪，那么后市加元也可能是率先进入长期调整的货币，五浪下跌之后，将面临大型的ABC结构反弹，初始目标在1.4000附近。而即使美元/加元的第五浪还没有结束，由于已经下跌了1500点，即时中途出现一次稍大幅度的反弹也会让实盘投资者相当难以把握，所以目前并不是介入加元的时机；而从另外一个角度讲，美元/加元接下来可能出现的见底也会提供给国内投资者盈利的机会，借助于外汇期权，投资者仍可寻找合理的点位买入长期看涨美元/加元期权，来弥补实盘操作的不足，对于此，个人将在下周的免费外汇期权会员专场讲座中专门讲到。
另外，如果结合欧洲货币和澳元仍可能运行在大四浪的节奏考虑，加元也有可能仍运行在大四浪中，当然这是体现的是波浪理论的灵活性和主观性，见下图：
周线
只能说并不排除美元/加元走出这样的图形，而实际上本图与第一张加元走势图有一定的相似之处，判别的区别可能就在于中线后市是否会再次出现新低；对于加元的长期走势，还有一些可能的方式，由于目前看来可能性相对低一些，暂不作为拿出来和大家探讨的内容。
整体而言，目前实盘投资者继续介入加元并不是合适的选择；其他货币，短线走势而言，表现出明显相对强势的是欧元和瑞郎，他们在日线图和周线图均显示出了较强的上攻欲望，在交叉盘上的表现也非常好，特别是欧元兑澳元，摆出了大幅上攻的态势，如下图：
周线
从上图可以看到，欧元/澳元经历了20周的调整，走出了一个ABC结构的回调形态，现在有调整结束重新上涨的迹象，而这是一个长期走势的方向。从这个图形上可以清晰地看出为什么选择欧元而不选择澳元。
日元还没有摆脱几个月来的震荡格局，这与我们在日元下半年年报中的判断一致，可操作性仍然不强；英镑的走势略弱于其它欧洲货币，在出现明显回调形态或底部形态后也可介入。
买强空弱是操作的基本原则，所以，在近期的实盘操作中，个人建议投资者以欧元和瑞郎为主，规避商品货币和日元；细心的投资者可能已经发现美元/瑞郎本周低点1.2268，距离多年低点1.2135不到150点，下一匹黑马也许就会在此诞生。
外汇通交易部——敬松
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