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上海中期 林慧
最近的燃油市场可谓一波三折,原油价格得忽上忽下令很多投资者心理变得十分脆弱。前天还是大幅下挫的原油昨日再度出现缓跌走势,令大量抛空燃料油期货的投资者出现犹豫,周三尾市出现空头平仓盘,推动期价有所回升。主力合约0501以2185元/吨开盘,最高上摸2194元,最低下探2161元,终盘报收2179元/吨,小跌11元,成交和持仓双双萎缩。
整体看来,近期影响燃料油期价走势的仍然是原油,这也是个老生常谈的问题。如果我们结合国内燃料油现货市场来看,会发现现货商对于目前的价位多以观望为主。前期我们也曾提到过由于上半年进口量过大,7、8月份国内进口燃料油数量较少。而在经过两个多月时间的消化,目前国内库存数量有限,但鉴于近期原油走势的不确定性,现货商对于近期进口燃料油均心存忧虑,故观望多,实际行动少。而目前的新加坡市场同样表现矛盾,一方面现货价格追随原油居高不下,另一方面大量现货到港,等待销售。但无论是国内还是国外的燃料油现货价格,均高于目前上海市场的期货价格。
尽管如此,上海燃料油期货市场上的投资者抛空积极性还是明显高于做多。我们现在担心的时候,一旦原油果真如多数投资者所愿出现下跌,刚刚有所活跃的燃料油期货市场是否还能维持目前的活跃态势?从目前市场表现来看,投资者的脆弱心态一览无余。
不管怎么说,在动荡的市场中,保持谨慎的态度还是相当重要的。从目前燃料油期货的走势来看,市场很可能重新回到国庆节前的运行区间,但我们认为对于一个尚未走出独立行情的市场而言,等待原油市场出现明确的下跌信号在大肆抛空也不急,短期内并不宜过份悲观。