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如同连续阴雨天之后的晴天,今天的指数终于翻红,守住了1300点的整数关口,但客观来看,在一个快速扩容后的市场中,不到120亿的成交金额很难让人对后市的行情有所期待,除非下周一能够继续放量,否则,这根阳线为中继性反弹的概率更大一些。
在这样的一个大背景之下,投资者首要考虑的应该是如何回避风险,最近银行板块无疑是处在风口浪尖上的板块,而目前市场在该板块上的分歧也是相当之大的。
诱因在于交行要赶在年底之前“A H”同时发行,坊间流传定价有可能在人民币2.5元附近,暂且不去比较交行与A股已上市的商业银行资产质量孰优孰劣,单就发行价这一点,就将对目前A股市场中的银行股产生极大的影响,两种可能:一种是由于交行定位过低,导致交行大涨至目前A股银行股的水平;另一种是由于交行定位过低,导致其它银行股跌至交行的水平。目前看起来,似乎第二种可能性更大一些。
除去以上原因之外,还有几个比较重要的因素要考虑进去。首先,新的资本充足率管理办法公布之后,导致了各家银行在新政策下资金产生了缺口,这也直接使得银行在即将到来的2005年有极大的再融资需求,而再融资之后银行股本来就不多的每股收益还要面临着摊薄压力。其次,从今年5月份开始的宏观调控导致了之前快速增长的新增贷款规模出现了比较明显的回落,银行股的主要收入就是来自于利差收入,在新增贷款规模基数同比出现减少的情况下,业绩必然要受到较大的影响。从以上几点来看,银行股的中期趋势并不乐观。而今日盘中银行股的反弹也呈现为弱势特征,并没有成交量的有效配合,所以投资者对于目前该板块的反弹应保持谨慎,不要去盲目抄底。