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去年下半年,沪上中行、工行、花旗等国内外商业银行相继推出"两得宝"、"两得利"和"优利账户"等多种汇率期权产品,引发了个人外汇市场的投资理财热潮。如今,本地新一轮外汇理财焦点又指向了利率期权。工行、中行和花旗银行分别在国庆节后推出了各自的利率期权外汇理财产品:"资多星"、"日进升金"和"市场挂钩账户"。
随着沪上个人外汇理财产品如雨后春笋般迅速地发展,曾经对普通投资者而言多少有些莫测高深的外汇期权,正逐渐褪去神秘的光环。其实,许多持有外币的投资者,对与汇率、利率有关的投资方式应该并不陌生,像对外币定期存款的期限选择、在外汇宝投资中的币种选择等等,都是个人投资者对利率、汇率市场预期的变化所做出的反应。如今市场上出现的与利率、汇率挂钩的外汇期权理财产品,只是将投资人对市场利率、汇率的判断通过外汇期权这一新途径反映出来罢了。
目前,市场上最新的外汇利率期权理财产品,是一种将外汇投资收益与国际市场上的外汇利率指标(通常为伦敦同业拆借利率LIBOR)相挂钩的投资产品。投资者能否获得投资收益,取决于伦敦同业拆借利率是否符合设定条件。银行一般具有可提前赎回产品的权利。工行上海市分行近期推出的5年期"资多星",就是一个非常典型的利率期权产品。整个投资期内的每一天,只要美元市场利率指标6个月LIBOR没有超过预设的利率区间上限,投资人即可获当日按5%年率计算的投资收益,反之则当日无收益。如此每日累计,按年付息,同时投资人的投资本金将受到全额保障。花旗银行同期推出的"市场挂钩账户",也是一种类似的保本型外汇利率投资产品。投资人在第一年获得3%收益后,以后每年的投资收益将根据市场利率变动幅度来确定。
由于当前美元6个月LIBOR利率处于1.2%的水平,与银行在利率期权产品中设定的3%至5%的利率上限相比,尚有较大空间,所以除非利率市场出现大幅波动,投资人的风险应该能够控制在一个较为合理的范围内。而且由于此类投资产品大都选择保本方式,因此只要市场实际情况符合投资预期,投资人完全可以较低风险获取可观的回报。
银行对利率期权产品的投资金额一般有较高的要求,比如花旗银行的"市场挂钩账户"就规定了2.5万美元的最低金额标准。相比之下,一些国有商业银行的门槛则相对较低,普遍在5000美元左右,而且还会对部分优质客户给予一定的优惠,如工行"资多星"产品,就对超过2.5万美元的投资人给予投资收益上浮10%的待遇。
不过,投资者也要注意,此类中长期投资产品对那些资金流动性要求较高的人并不适宜,应量力而行。另外,由于长期利率变动是影响利率期权投资收益的一个关键,所以投资者对利率趋势的判断应该较为充分。
