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近日股价结构调整异常激烈，没有业绩支撑的ST板块持续暴跌，但同样有着业绩支撑的价值型股票的股价重心则反复向上，从而带动了一直滞涨的电力板块也在上周末东山再起，其中长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)、桂冠电力(600236)(相关,行情,个股论坛)、桂东电力(600310)(相关,行情,个股论坛)等水电股更是走势抢眼，那么，如何看待水电板块的走势呢?电力行业前景仍可期。
虽然目前电力行业存在着两大忧虑，一是煤炭价格的上涨在侵蚀着电力行业的利润，二是电力紧张状况在明后两年将得到极大程度的减缓，这样电力行业就面临着小时机组利用率下降的趋势，这可能也是前期电力板块重心下移乃至于华能国际(600011)(相关,行情,个股论坛)创年内新低的动力。
但是，无论是国外还是我国过去的经验都说明，电力板块其实不是一个周期性行业，是一典型的公用事业行业，就如同水、道路等板块一样，因此，电力板块一直是一个抗行业周期的板块，只不过因为近两年来电力紧缺给市场一个电力也是周期性行业的预期。正因为如此，无论电力行业在未来数年内如何波动，但有一点是可以肯定的，电力行业仍然是一个盈利稳定，现金流丰裕的行业，这就赋予了该板块极强的避风港特征。
水电板块更具有优势
目前电力行业主要有水电、火电、核电与风电等形式，而水电的成本是最低，据测算，每千瓦时的水电成本只有0．03元至0．04元之间，而火电业一般在0．15元左右。但由于火电板块近来遇到煤炭价格持续暴涨的威胁，火电成本有进一步提升之趋势，毕竟火电的50%至70%的成本是煤炭，所以，煤炭价格的上涨在一定程度上减少了火电板块的盈利能力。但却强化了水电板块的优势，因为水电的成本极低，而且水能几乎不需要成本，所以，在目前火电成本提升的背景下，水电板块的成本比价优势异常突出。
同时，水电板块受到国家产业政策的扶持，在电源投资等方面能够享受着更多的优惠政策，而且不少水电业地处中西部地区，存在着税收优惠等诸多政策，比如说桂东电力的所得税率就只有15%，从而意味着水电板块不仅仅拥有更多的产业政策扶持，而且还会拥有更强的盈利能力，这就赋予了水电板块的前景。
另外，不可忽视的是，水电板块在近期也一直受制于整个电力板块的弱势，所以，股价一直未有明显的涨幅，这就给了水电板块极强的补涨动能。
关注两类水电股
从目前来看，谈到水电，无疑就谈到水电行业龙头的长江电力、桂冠电力，前者依靠着持续稳定收购三峡电站的预期而出现了重心上移的趋势，而后者则有望依靠未来一至三年内的新增电厂机组使得公司的权益装机容量将翻一番的预期而走出强牛行情，值得密切关注。
另外关注既拥有新的机组投产发电也拥有地方电网的上市公司，比如说桂东电力，该公司在2005年2006年的装机容量将大扩容，持股比例为58%的巴江品水电站工程在2005年与2006年完工，将新增9万千瓦的装机容量，持股比例为51%的桂海电力在2005年与2006年完工，将新增4．95万装机容量，而公司目前也不过只有14．3万装机容量，如果再考虑到公司拥有地方电网等优势，可以讲，公司的前景较为光明，值得关注。
