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市况回顾
上周五及今早亚洲时段美元弱势加剧，无论是经济数据、贸易逆差以至资本流向的报导均成为市场沽售美元的借口，加上美国联储局及欧洲央行官员评论美元相对欧元价值偏高，似乎为市场拋售美元的举动予以肯定。欧元、瑞郎及加元升幅最大，分别创数月或数年新高。相对地，英镑因其上季的国内生产总值增长较预期为慢而备受拖累，升幅较少。观望本周，美元的止蚀平仓盘可能减慢美元跌势，但预料美国总统大选前，投资者
注视地缘风险及该国将公布第三季国内生产总值预估，仍会对美元汇价构成重大压力。美股就十二月份期油上升至每桶超过55美元以及微软公布较预期疲弱的盈利预测作出的反应较经济数据影响更大。杜指上周五下跌107.95点至9,757.81，为近11个月新低。相反地，美国国库债券价格则受惠于增长放缓的预期而扬升，10年期孳息维持于4%以下，收报3.97%。
展望
上周四及五，美国公布参差的经济数据，九月份经济领先指针下跌0.1%，为连续第四个月下跌，费城联储局指数于十月份则上升至28.5，远较市场预期的18.0高，但只反映市场对目前状况信心较强，以远观指数而言，实则下跌至27.6，为2003年2月以来最低的水平，表示于未来六个月，行业前景因油价高企及订单减慢将转差。与此同时，10月17日一周的申领失业救济人数却意外地减少25,000人至329,000人。综观而言，美国经济 的短暂放缓似仍未结束。
英国第三季的经济增长大幅放缓，显示加息成效已逐渐浮现，在第二季增长0.9%以后，英国国内生产总值于上季只录得0.4%增幅，明显较该国的潜在增长预估0.7%为慢。以年率计，增长率亦由3.6%放缓至3%。制造业生产下跌1.1%，服务业表现则维持相对较强，增长0.8%。由于经济增长已出现放缓迹象，预料英伦银行于是年再度加息的机会不大。
在欧洲，通胀似乎正在攀升。德国三省份于上周公布十月份通账率，普遍按月上升0.2-0.4%，由此可预计德国十月份整体通账可能高于2%。
亚洲方面，中国政府的宏观调控经济似取得初步成功，第三季国内生产总值增长已自第一及第二季的9.8%及9.6%减慢至9.1%。鉴于中国正逐渐成为地区内的重要出口国及原材料入口国，若其经济持续放缓将为亚洲国家经济前景以至原材料价格带来负面影响。
技术分析
如重复过往走势，欧元好仓将带领欧元兑美元汇价上升至1.2800，然后是1.2900。早前的阻力位1.2550现已变成短期强力支持位。
另美元兑日圆最近似较少受高油价影响，若汇价坚定维持于107.00水平以下，将有机会发展至新的波动范围105.00-106.00。若美元掉头回升，则于108.00见轻微阻力。
至于英镑兑美元，因英国疲弱的数据引发的落后表现于本周末段可能被消化，并跟随欧元回升。目标为1.8350及1.84000。
美元兑瑞郎的市场情绪仍指向下跌风险，但估计汇价于1.2000-1.2100区间将稍事窄幅波动，直至美国大选临近，才会再行测试低位。
恒生银行
