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搜狐财经：在七月底，您曾在搜狐财经发表了《筑底大合唱：全流通是股市伟哥》后，就在没有就股市发言？为什么？现在还不想说话么？
侯宁：是啊，从7月27号发表了那篇文章后，我便没有再写文章。原因是，首先，这阵子我在创作一部小说，写的是财富人生方面的题材，对此我很用心，也很沉溺；其次，我认为我已经在那篇文章里完全表达了我的观点，即股市已经进入筑底阶段，再跌百八十点或者更多已经没有意义，理性的人们应该对此有清醒地认识；而且我相信，各种有资金实力的利益集团正在通过全流通等等在内的各种方式影响股市涨跌和管理层的决策，这种资本和权利的博弈已经到了白热化的程度。其演变方式需要冷静观察。这也是我近期不想发言的重要原因。但现在，我想应该到了表达一些看法的时候了。
搜狐财经：不管股市中的利益集团如何博弈，但对投资者而言，他们最关心的是，为何在温家宝总理关于落实国九条的讲话发表后，股市中的利好政策可以说是一个接一个，但大盘就是不涨？即使涨也是昙花一现呢？这样，您凭什么断定股市就是在筑底呢？
侯宁：我们知道，本次大盘下跌的表面原因是银行股上市，扩容加速，基金重仓持有的蓝筹股回调等等，但在本质上，这次大盘下挫的原因却在于投资者对股市信心的极度丧失。当股市畸形股民被结构性盘剥成为众所周知的事情，当上市公司诚信被江苏琼花(002002)(相关,行情,个股论坛)等罂粟花插满坟头，当“五朵金花”等所谓蓝筹股行情被打回原形，当全流通仍然像达摩克里斯之剑高悬在投资者头顶的时候，甭说是散户，即便是机构，现在也没有信心作一波像样的行情！为什么呢？因为他们也没有信心。他们想不出有号召力的牛市口号，想不出有想象力的龙头股票，更想不出能让散户长期跟风的上市公司。
但是，为什么要说股市已经到了筑底阶段呢？这是因为，一，这个股市虽然畸形，但却不会完全崩盘。畸形是历史性的“政策”造成的，所以政策会扶持这个市场，这种政府信用会抵制崩盘的发生，也会给与股民必要的信念；大多数投资者投入股市的是自己的闲钱，如今，绝大多数股民都深套其中，而且没有了调整筹码的可能，如此，则股市沉淀的资金已经没有了做空动力。在资金上，股民们已经成为中国股市的脊梁。在这种条件下，即便有利益集团想要砸盘，也要面对这些“无畏者”的铜墙铁壁。二，世界上没有只跌不涨的股市。我们前面说了，股市崩不了盘，在下跌空间有限的前提下，如果不想或者不能让股市涨起来，那么，主力资金或者利益集团所能做的，便只能是适当做空或者让股市横盘，以消耗投资者的信心。但这样的策略还是为了在低位收集筹码。三，股市的结构虽然还很扭曲，但中央和管理层拨乱反正的努力一直没有停止；上市公司的业绩也有不同程度的提高，这给了股市实质上的支撑。
搜狐财经：今天股市又跌破1300点大关，上证指数最低到了1293.4点。而之前从宏观政策方面来看，国九条才刚出台不久，18日中国人民银行也允许证券公司发行短期融资债券业务，当天证监会又修订了发债条款，再加上昨天的600亿保险资金的入市，种种迹象好像都显示为利好消息，您如何看待这个问题？
侯宁：我认为，如今的利好都是长远的建设性的利好，并非一下子就能起作用。比如，保险资金允许入市是重大利好，表明管理曾在逐步放开合规资金入市的闸门，但保险资金入市需要时间啊。如果是你，拿着“保民”的巨额保险金，敢贸然入市么？其次，在给与券商融资新渠道的同时，我们看到，对券商的处罚力度也在加大，这样，不合规不合法资金的退场速度也在加大，而且时间性更为紧迫。如此，进入和流出股市的资金达成一定的平衡，才导致股指在一个较窄的区间波动。凭什么能一下子涨起来呢？
但是，利好的持续出台，就好比冰山下不断注入的暖流，暖流滚滚，迟早是会把冰山融化的。所以，投资者目前所要做的，一是有资金的要遴选有成长性的股票，调整持仓结构，没资金的要静候解套或者部分解套的时机，二是场外人士要在挑选好股票的前提下，逐步分批建仓。
搜狐财经：您觉得目前的股市局面正常吗？有没有所谓利益集团的操纵问题？
侯宁：目前的股市正常也不正常。正常的是，对于一个在设计上有结构性缺陷，监管上有严重漏洞的股市而言，在去年年末开始长了五个月的条件下，底部盘桓五六个月很正常。但这个股市确实也有不正常的一面。我认为，一个不正常是股市欺诈行为以及对欺诈行为的不作为已经让股市诚信丧失到了一个可怕的地步。就像我以前的文章《琼花盛宴，一场股市诚信的豪华葬礼》中分析的那样；二是目前的股市已经在很大程度上被一些利益集团左右。就是说，市场经济条件下成长起来的资本开始为自己的利益说话了。具体表现在，他们已经学会在利用各种舆论各种手段来影响中央和管理层的决策，还会利用股市涨跌来跟中央以及管理层讨价还价了。
可以说，在市场经济大格局下，这是必然的结果。你没看到在足球界，掌握资本的俱乐部们已经开始和足协、体育总局叫板了么？我相信，在证券界，这也是必然的趋势。所以，对管理层而言，要搞清楚自己的定位，不要既作裁判又做运动员。完善市场结构，保证“三公”原则的实施，才是管理层真正要做的事情。但做得如何呢？可以说，不怎么样！江苏琼华违规的事情被揭出这么长时间了，我们没看到管理层有什么像样的处罚措施出来；监管层发言的声音太多太乱，包括我在内的许多人呼吁多次了，也没有看到证监会等推出发言人制度……如此，利益集团就可以随心所欲地利用各种研讨会啊、论坛啊鼓吹自己的观点或者操控舆论导向……股民心中乱了，他们就好混水摸鱼；管理层心中乱了，他们更可以从中渔利；搞不好，管理层里面就有了他们的代言人。如此，怎么能希望股市的“三公”呢？
我认为，如果这个问题处理不好，不仅普通投资者获利无望，最终，就是管理层，也会完全丧失其权威性。这是资本和权利的较量，是经济基础在向上层建筑发威。只不过，股民作为势单力薄的“资本力量”，如果不选择离场，便会有被联合绞杀的危险。
总之，猴年的股市虽然不尽如人意，但众多矛盾的集中爆发以及近期持续利好的出现也表明，股市大闹天宫的可能性也在增大，股市的革命性改造也正在悄然进行中。
单就二级市场而言，我认为股市投资的机会已经来临，在如此低位，在百亿资金日成交的格局中震荡，只能说明，已经有资金在悄然吸筹，而上涨的日子也已经为期不远了。
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