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连豆震荡整理 尾盘小幅冲高
鑫国联期货：刘伟
周三，大连大豆各主要合约维持区间震荡走势，波动不大，主力A0501全天在2636-2654区间内震荡，尾盘略有升高，持仓量变化不大；A0505尾盘升幅较大，从全天震荡线2693上涨14点，以2604报收。豆粕各主要合约全天也维持一种震荡整理走势。
CBOT大豆各主要月合约周二以涨跌互现开盘，全天呈探低反弹的窄幅震荡整理走势，最终以下跌1-2美分收盘。目前CBOT黄豆1月合约仍然维持在540美分以上。
基本面方面，没有太明显的消息变化，由于农民惜售，目前美国大豆现货市场基差报价坚挺，周二美国海湾地区即期装运大豆基差报价为63美分/蒲式耳，较前日上涨3美分。但是随着大豆收获进入尾声，仓容压力逐步加大，加上从内河到港口的运费高企，限制了基差上涨的空间，后市在农民大规模销售的压力下，大豆现货将会面临一定的下跌空间。
南美方面，据天气预报称，未来几天巴西大豆主产区的北半部将获得连续降雨，作物播种条件有望进一步改善。预计目前巴西大豆播种已完成7%。阿根廷目前的气候条件也对2004-05年度大豆作物有利。
国内，近期黑龙江各地大豆收购价格以稳定为主，基本上止住了前期的大幅下跌步伐，一些地区价格略有上涨，涨幅为1-2分，大部分地区价格变化不大，农民继续惜售，油厂开始逐步入市。26日国内主要地区豆粕现货价格整体继续呈现弱市整理态势；国内豆油市场需求保持清淡状态，各地市场价格继续呈现下调态势。
从国内国际目前的状况来看，大豆收割已经逐步进入尾声，今年的大豆大量增产已成定局；近期CBOT和大连大豆期货价格都走出了一波反弹行情，大豆现货基差也维持在高位，其基本面方面主要原因是农民惜售，但这一原因并不能维持长久，在农民开始大规模抛售时，大豆还有面临一波下跌行情，因此我们对这次反弹行情不能过分看高。
技术面上，从A0501和A0505的日K线图来看，昨天的冲高回落并没有破坏掉近期的反弹上升通道，今日尾盘在空头大幅平仓推动下，期价出现幅冲高，显示短线空头对后市看法开始有所改变。从MACD指标来看，DIFF与MACD在低位发生金叉后继续向上运行，红色柱线逐渐变长；KD指标也很好得配合了当前期价走势，短期反弹行情有望延续。
后市预测：目前的反弹在基本面方面主要是受到农民惜售，基差扩大的支撑，在经过反弹行情后市还会继续探底；短期从各项技术指标来看，连豆短线反弹行情并没有结束，在指标配合下，后市还有上涨空间。
操作上，建议投资者继续保持短线多头思维。
天胶窄幅波动 成交清淡
鑫国联期货：刘伟
周三，上海天胶各合约仍然表现清淡，其中前期的活跃合约RU0503全天维持13345一线上下窄幅波动，仅成交376手，持仓继续小幅减少48手；主力RU0411合约今日大幅减仓1332手，总持仓开始小于1万手。
东京橡胶各合约今天继续下跌，指标4月合约在经过昨日的首日上市即出现上涨之后，今日跟随其它合约走势也开始出现下跌，并跌破了关键价位145日元，全天下跌1.7点，尾盘报收于143.3。其它月份合约下跌0.4－1.9不等。
国内现货方面，今日竞买交易结束，海南五号标胶成交1102吨，均价12671元/吨；十号标胶147吨,均价12209元/吨；浓缩乳胶815吨，均价9002元/吨；二十号标胶30吨，均价11990元/吨。云南五号标胶成交291吨，均价12600元/吨；十号标胶20吨，均价12230元/吨；浓缩乳胶89吨，均价8520元/吨；胶清胶86吨，均价10500元/吨；五十号标胶21吨，均价10600元/吨。就五号标胶来说，海南成交较活跃，价格较昨日微幅上涨7点；云南五号标胶较昨日下跌5点，但并没有跌破12600的关键价位。
国际上，RSS3橡胶价格持续保持稳定，泰国、印尼、马来西亚RSS3胶价最近一直稳定在1270美元/吨、1270美元/吨、1275美元/吨。橡胶主产国泰国南部产胶区周一发生新的骚乱之后，这次事件为数月以来该地区最为严重的暴力冲突，促使政府实施了宵禁，这样就影响到胶农的割胶活动，市场开始担忧天胶产量。
相关商品美原油期货12月价格仍然维持在55美元以上，原油价格的持续高企将对合成橡胶价格长期起到支撑作用，居高的油价使需求自合成橡胶转向天然橡胶，进而使轮胎制造商扩大对天然橡胶的需。
技术上，RU0503合约近日一直位于13200－13400的区间内震荡整理，期价下方一直受到21日均线的支撑，KD指标发生金叉开始向上运行，但RU0503最近持仓开始出现持续减少，成交也显得相对不活跃。在目前的高位盘整区，多头势力仍然略占上风，但震荡局势短期内难以打破。
后市预测：从技术指标来看，短期内上海天胶将继续维持震荡整理走势；中长期来看，受基本面供给逐渐紧张支撑，上海天胶走势将以震荡上升为主。
操作上，建议投资者在RU0503持仓量没有突破1万手之前，继续保持离场观望。
