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昨日晚上人民银行宣布调高人民币存贷款利率，其中1年期存贷款均上调0.27%个百分点。这是近年来我国保持长期低利率水平后首次实施加息，这则消息对今日股市开盘形成较大影响，沪综指低开25点，盘中一度下挫30点至1304点，但目前有所回稳。
如何看待这次加息？从宏观角度看，在近几年固定资产投资为首的经济增长出现局部过热，再加上传导至消费领域的CPI指数近几个月始终在4%、5%左右徘徊
等因素下，本轮宏观调控从第一阶段的行政干预正逐步转至目前第二阶段的市场化调控手段上，而且我们本栏特别注意到，最近公布的9月份物价指数上涨中虽然最主要的粮食等农业品价格出现涨势趋缓，但服务价格有快速抬头的迹象，换句话说，我们认为，从央行的角度看，CPI指数可能在服务价格等上涨的拉动下继续出现进一步的攀升。再加上美国近期连续三次加息和我国目前低利率的客观事实综合因素下，昨日央行宣布升息并不出人意料，只不过这只是时间问题。
从对股市的影响效应看，有几点值得大家关注：1、市场预期央行首次升息早在去年下半年开始就广为市场所讨论，大盘早就对加息可能因素作为相对较充分的提先效应；2、就本次加息的具体内容看，除了宏观调控等要求外，利率市场化无疑也是大势之趋所带来的要求，其中规定了存款利率的上限和放宽贷款利率幅动区间，这对于银行股特别是房地产等贷款比重较低的银行股象招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)这样的公司无疑是中性偏好的利好消息（今日开盘后银行股涨势居前已经有所显现出市场主力对此的认识）；3、加息周期的重新启动，对于投资性周期类公司尤其是利用财务杠杆的资金密集型型行业将是直接影响，主要的领域是房地产、高借款的航空股、五朵金花行业等；4、对于消费、物流等第三产业的影响短中期看并不会太明显，特别是这类行业的龙头企业可能反而会受到巩固市场地位的契机。
