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进入90年代中后期至现在,当前外汇市场还有以下特点：
1.外汇市场是反映宏观经济的一面镜子
1)经济好,汇率上升;经济不好,汇率下降
一国经济向好，市场对该国的商品和服务需求增大，该国货币需求增大，汇率容易上升。
比如：近几年以来我国在世界经济地位上升，世界对中国的商品和服务需求有所增加，与周边的东南亚国家货币相比,人民币升值。
2)汇率是用来调节经济,汇率下降是刺激经济恢复制止通货紧缩,而汇率上升可能会限制经济,制止通胀上升.
2.政府的干预在外汇市场上较为突出
各国情况:
美国,较为宽松,最近一次是在1998年干预过一次,联合干预日元下跌,一般都是成功的.
日本,受限制,看美国人态度.这次3月份失败,去年9月份失败等.
欧洲相对独立,11月6日特里谢,2月18日情况不对了.
我国和香港也有干预,97年香港保卫战,现在人民币暂时不上升和近期香港金管局的干预.
3.外汇市场呈现持久的失衡
比如,2003年美国在2003年最后一季度中,公布的第3季度国内生产总值增长达到8.2%,但是美元汇率依然在同期继续下跌.如图:
4.外汇市场上汇率波动剧烈.
1)汇率不仅在1年波动有较大的震荡,而且在短线波动,甚至在单日波动中都有较为的剧烈震荡.比如,日元汇率在2003全年年最低价和最高价的振幅接近15%,日元汇率在2003年8-9月份出现了明显的升值行情,9月19-22日留下了跳空缺口.如图:
而在1998年11月7日,日元更是出现单日最大时涨1000多点的行情,这更证明了外汇市场上波动剧烈.
2)外汇市场剧烈的波动,与投机资金也有关系.
前期外汇投机资金主要在石油和加元上.
5.美元是外汇市场上主要交易货币
大多数国家的外汇储备都是美元.美元是国际货币,结算货币,石油,黄金以及大多数商品,铜,铝都是以美元结算.
1)全世界中央银行的外汇储备包括黄金,与其它货币,其中最主要的储备资产仍是美元.
2)全球主要商品几乎都是以美元计价
3)大多数国际贸易是以美元进行交易.
4)绝大多数的国际性债务工具是以美元计价.
5)在国际间旅行时,美元往往是最普通,最为接受的货币.
6)几乎每一种货币都是以美元表示价值的.
7)几乎汇率制度均是以美国为首变更的.二次世界大战的布雷顿森林体系,1973年雷顿森林体系瓦解,实行浮动汇率制.
