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2004年六期凭证式国债开始第二阶段销售，国债收益仍高出同期存款
2004年六期凭证式国债第二阶段销售将从今天起开始。由于央行加息0.27％的因素，也让本期国债的销售令人关注：被誉为“金边债券”的国债曾是不少老百姓的心头最爱，可受此次加息以及未来加息预期的影响，以往市民购买的国债收益好像突然之间“缩了水”。在京城一直俏销的国债，以后是买还是不买？
■本期国债短期仍具有一定的投资价值
据了解，今天发售的国债的利率已经有了大幅提高，三年期利率为3.37％，五年期利率为3.81％。与10月1日发售的六期国债三年期利率2.65％、五年期利率3％相比，分别比上期国债提高了0.72％和0.81％。即便是与升息后的3年期定期存款利率3.24％（税后为2.59％，以下计算均保留小数点后两位）、5年期定期存款3.6％（税后为2.88％）相比，收益也高出不少。以购买1万元的本期国债为例，三年期的总收益为1011元，比目前利率水平下的同期存款高出234元；五年期本期国债的总收益为1905元，比同期存款收益高出465元。
不过，一些市民还有这样的疑虑：如果人民币利率再次升高，那买国债还划不划算？有银行人士解释说，本期三年期国债与同期存款税后实际利差为0.78％，五年期国债与税后存款实际利差为0.93％。以三年为界来分析，如果三年期间，人民币利率累计提高0.78个百分点，购买本期三年期国债的收益才能与定期存款相同。该专家随后分析说，虽然目前市场上有强烈的下一次加息预期，但是要让央行今后三年平均每年加息都超过0.26％，估计这并不容易。因此，购买本期国债虽然有一定风险，但是仍值得投资。如果您担心时间长利率走势不易判断，您最好选择三年期国债购买。
■“老国债”依情况决定是否提前支取
“升息之前买的几期国债与升息后的利率比起来，已经没有什么明显优势，我是退还是不退？”记者近日多次听到这样的声音。以10月1日发行的六期国债为例，三年期国债利率仅为2.65％、五年期利率为3％，与升息后的定期存款相比，1万元的国债3年的总收益仅比加息后的存款多收入18元钱，5年多出60元。更为重要的是，今天发行的国债利率又高出一大截，总让人心里觉得不合适。
有专家建议说，由于凭证式国债是“合同利率”，半年内提前支取没有任何利息，半年到一年内提前支取利率为0.63%，一年到两年内提前支取利率为0.72%，两年到三年内提前支取利率为1.35%，而且都要交纳千分之一的手续费。因此，购买前几期国债的市民可以根据实际情况计算收益后，决定是否提前支取。
仍以一个月前发售的六期国债为例，最好还是提前支取后再买新国债。虽然提前支取1万元国债要付出的手续费为10元，且没有利息收入。不过如果您能买到本期新国债，那么三年后的收益就能提高216元，即便扣除10元的手续费仍多出收益206元，是完全划算的。
时间长的国债提前支取可能就不划算了。以两年前11月1日起发行的凭证式国债为例，三年期利率为2.22%，该国债截至2005年11月1日的总收益为666元。如果提前支取，则按1.35%计息，到今天的收益为270元。即便投资者能买到本期3年期国债，再拿一年3.37%的收益，到2005年11月1日的总收益仍为607元，还是亏了。
■银行人民币理财产品也是不错的选择
这次升息，不仅要让您对国债的收益进行重新计算，更为重要的是，理财观念也该以“升息”为契机跟着更新。广东一家银行人士就告诉记者，在广东买国债从来不排队，因为广东、上海和温州等地的人对购买国债热情并不高，他们会把资产投向房地产、基金、信托等多种理财渠道。记者注意到，即便是满足北方人求稳的理财心理，目前银行推出的既能保本，还能获得稳定收益的人民币理财产品也是不错的选择。
以光大10月21日“阳光理财B计划”为例，人民币一年期理财收益为2.8％，三年期理财收益为3.3％，五年期收益4.2％。这个在加息前的收益率已经高于现在的银行定期存款（整存整取），且理财收益部分不用缴纳利息税。光大有关人士还向记者表示，其实该期产品推出时尚未加息，因此下一期推出的产品估计收益还将有所提高。
据了解，作为一种类似于“准货币市场基金”的理财方式，人民币理财正在成为各家银行新的竞争点。招商银行表示要在本月推出，工行等几家银行也正在向银监会提出申请，预计人民币理财也将成为继外币理财后的又一大“热点”。虽然光大目前的人民币理财产品的门槛定在了1万元，仍比较高，但是随着各家银行的逐渐跟上，“门槛的降低，收益率的升高”也就成了必然。因此没有买国债，或者买不上本期国债的市民无需着急，可以耐心等待这些收益更高的银行理财产品“浮出水面”。
