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人民币利率上调后，人民币是否升值成为业界关注的热点。对此，有专家和政府官员认为，银行加息对人民币升值不会带来太大的压力。对保险业而言，则会对经营分红险和投资连接保险的公司产生影响。
人民币升值
■加息不构成太大的压力
“人民币利率上调，对人民币升值没有太大压力。”昨天，中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容接受记者采访时说。
早在人民币加息风声最紧的9月，关于升值的讨论也渐入高潮。通常一个币种的利率与汇率会沿着相同的方向变化。今年美国联邦储备委员会连续三次加息，每一次公布升息决定后，投资者信心受到鼓舞，纽约汇市美元对其他主要货币的比价都会出现窄幅上扬。
不过，和美元的汇率机制不同。“由于人民币没有实现资本项目的可兑换，国外游资不会因加息而大量流入，因此国内的外汇供应不会有太大变化，对升值的压力没有加大。”
央行某位官员不久前在公开场合透露，人民币汇率如果发生变化也是在大家都想不到的时候。易宪容对这种说法表示赞同，“正如加息的时间选择大家就没有想到。货币政策就是让别人预期不到。”
■未来一年可能加息2-3个百分点
“从此次央行加息的幅度看，主要是一个试探性政策。0．27个百分点显然不够，现实情况是存款仍是负利率。如果经济仍有过热迹象，央行还有望再次提高人民币利率。”易宪容说，“从这一次0．27个百分点的加息幅度来看”他目前尚无法揣测央行下一次变动利率的具体时间和幅度。“但是可以预测的是，人民币开始进入加息通道，保守估计今后半年内人民币利率可能再次提高0．25个百分点，如果理想的话，一年内有望加2－3个百分点。”
多家国际投行也在央行动用了利率杠杆后展开了对人民币利率未来走势的预测。汇丰银行资深中国经济学家曲宏宾的观点是：“今后6个月内，很可能会再升25个基点。”而《华尔街日报》则援引瑞士信贷第一波士顿驻香港首席经济学家陶冬的话说：“预计未来12个月到18个月内，中国利率的上升幅度可能达到2到3个百分点。”
■存贷利率浮动区间有待加大
央行新闻发言人在公布加息决定后答记者问时表示：“允许存款利率下调和放宽贷款利率浮动区间是进一步推进利率市场化改革的重要步骤。”学界专家也纷纷认为这次调整可以视为利率市场化的明显标志。
不过，业界也有不同的声音传出，认为这种放开虽然可喜，但“从表面看没有太大变化，不利于鼓励银行间的竞争”。持这种观点的学者易宪容，从去年9月起就开始呼吁央行动用利率工具抑制经济过快的增长。
他的观点是，银行会担心吸引不到储蓄而固守现在的存款利率；另外银行现在资金比较宽余，同样会因为在争抢贷款客户时有所顾忌，而不会大幅提高贷款利率。“如果利率完全放开，应该允许贷款利率下调和存款利率上调。” 信报记者甄世宇
房地产
■加息对地产业整体影响不大
“人民币利率上调，对房地产业整体影响不大”，昨天，今典集团董事长张宝全在接受记者采访时表示，加息对房价不会带来直接的影响。
张宝全认为，这次加息最直接的导火线就是通货膨胀问题，国家因此在政策上采取宏观调控政策，但它不会直接影响到房地产业的供求关系，因此对房价也不会产生很大的影响。
他强调，银行加息，只会对房地产炒家有较大影响，对置业自住的普通购房者影响非常小，即使你办了房贷，每个月增加的还款也非常有限。 信报记者邹玉瑞
保险
■理财型产品最受影响
“利率政策的变化，对理财型的保险产品影响较大，人们购买保险的热情可能有所降低，同时，使保险公司经营分红险和投资连接保险的压力增加。”中央财经大学的郝演苏教授说。
■保险的投资吸引力下降
由于我国对保险产品仍实行价格管制，规定寿险保单（包括含预定利率因素的长期健康险保单）的预定利率不超过年复利2．5％，目前各家寿险公司推出的产品大多接近这个水平。
此次银行加息后，一年期存款利率从1．98％上升到2．25％，中长期存款利率的上调幅度还更大些。手持资金的市场参与者不免要掂量掂量，买保险和存银行哪个更划算。
中央财经大学郝演苏教授指出：“低利率时代客户购买这些产品的目的是为了获得高于银行利息的回报，而保险公司在设计理财产品时虽然没有承诺最高利率，但是有一个预定分红率，央行升息后这部分的差额下降了对于客户而言吸引力自然小了。”
其次，“由于银行存取方式灵活，购买保险实际是一定时间内锁定资金，提前退保又要遭受损失，相比起来买保险自然不如存钱领取方便。”郝演苏说。
郝演苏：“利率政策的变化，使保险公司经营分红险和投资连接保险的压力增加。”Ｐｈｏｔｏｃｏｍｅ／供图
■分红险回报率相应提高
保险公司则认为，加息对分红类产品和投资型产品影响不大。
新华人寿和平安人寿的客户服务人员分别表示，央行加息后，分红保险的分红率和投资连接保险产品的回报率都将有所提高，因此加息对这两类产品影响不大。
中国人寿保险股份有限公司副总经理李良温也指出：“国寿推出的投资型产品80％是分红产品，对利率较敏感的非分红产品占比很少。公司有60％的投资资产回报率与利率变动方向一致，投资将随息口上升而受惠。属于投资型产品的分红保单会因公司的投资收益率增加，而获得更多红利。”
对此，郝演苏教授则认为，虽然这样的情况是存在的，但保险公司要提高投资回报，又面临很大的风险。央行调息主要是防止投资过热，市场的投资收益能否和利息一样同比提升，对保险公司是个未知数。
■应投保长期保障型产品
“对于仍然想购买保险的客户来说，选择长期保障型产品比较好。”郝演苏教授说。他指出，长期型保险产品性质以保障为主，因此受利率波动等因素变动影响较小。同时，产品的性质以保障为主，高额的保险保障也能满足客户对保险的本质需要。信报记者仇兆燕
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