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□金牛期货 杨文年
央行决定从10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，是政府自今年二季度以来一系列宏观调控措施之后的市场化调控新举措。具体到对农产品市场的影响是怎样的呢？这里试作一分析。
从去年四季度以来，国内粮食市场价格出现了快速上涨的态势，并由此推动了消费品价格的上涨，这是今年以来国内居民消费价格总水平（CPI）出现较大幅度上涨的主因之一。统计数字显示，9月份，全国居民消费价格总水平（CPI）比去年同月上涨5.2%，分类别看，食品价格同比上涨13%，其中，粮食价格上涨31.7%。这次粮食市场价格上涨的真正动因是粮价在经过了前几年的长期低迷后在粮食大幅减产基础上的恢复性上涨。有资料显示，从1998年到2003年，国内粮食播种面积由17亿多亩下降到不足15亿亩，粮食产量则从10246亿斤下降8614亿斤。今年以来，政府出台了一系列扶持粮食生产的措施，受此影响，今年国内粮食生产出现了明显的转机，夏粮、早稻、秋粮出现了连续增产的局面，全年粮食总产量比上年度增产500亿斤目标将超额完成，这也促使了国内粮食市场价格自夏收以来连续走低，而国际粮价的回落也抑制了国内的粮食市场价格。可以说粮食价格的波动更多是体现了市场自身的供给因素，货币因素影响甚小。所以，加息对近阶段国内粮食市场价格的影响也不会太大。
央行此次加息的主要目的是促使过热行业投资降温，促进供需结构均衡发展。近年来，由于固定资产投资的过快增长，过多消耗了社会购买力，从而抑制了其他消费业需求的增长，利率的适度上调将会扭转这种投资需求畸形发展的状况，对社会消费进行市场化的再分配。而国内诸行业的协调均衡发展，又将会促进粮食市场的消费，支持农产品市场以平稳增长的态势发展。
统计局公布的资料显示，9月份工业品出厂价格同比上涨了7.9%，涨幅比8月份增加1.1个百分点，生产资料出厂价格上涨了10.2%，涨幅比8月份增加1.5个百分点，工业品中的原油价格上涨了31.8%，煤油价格37.5%，涨幅均高于8月份，影响工业品出厂价格总水平上涨约7.5个百分点。数据显示，原材料价格的涨幅均高于同期消费价格的上涨幅度，这从一个方面说明了目前通货膨胀的压力很大部分是源自于成本推动型，同时，生产资料价格的上涨又反映了上游产品价格的上涨正向下游产品进行传导。这一传导链的延伸将不可避免影响到作为终端消费品的农产品价格的成本。而利息的上调，将会缓解上游产品对下游产品的成本推动力，减轻农产品市场价格的上行压力。
从国内大豆的压榨行业看，由于今年二季度国内发生了多起进口大豆的洗船退货事件。针对这一现象，国际大豆贸易商对中国大豆的买家制定了较为苛刻贸易条款：预付款提高到了20%，信用证开立期限由以前的一周左右缩减到3天以内，买家在交易达成后提货的期限提前到30-40天。这些措施均对国内压榨企业的资金周转产生了紧张状况，而目前的加息措施将会加重压榨企业的资金运营成本，并进而影响到压榨企业对国际大豆的采购进度，转而寻求对国内大豆的采购。可以说，加息对国际大豆市场偏空，而对国内大豆则相对偏多，由于此次加息幅度偏小，故其影响程度也不会太大。
综上所述，现阶段国内农产品市场更多的是反映了市场因素，此次央行加息，将会对社会购买力进行市场化的再分配，减缓上游产品的成本压力，对国内农产品市场影响属中性，影响不会太大。
