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联通跌破配股价，TCL集团跌破发行价，随着大盘指标股的重心下移，市场整体估值体系又面临新的考验。中国股市应当遵循怎样的估值标准的讨论也在冷意阵阵的市道中逆“市”升温。
前段时间传言交通银行将采用“A+H”上市模式，也就是说，A股、H股同价发行。消息传来，市场大惊，认为A股与国际接轨的速度又在加快，当日股市报收大阴。周一联通跌破3元的配股价，尽管形态已经非常难看，但较之其H股，A股仍有30%的溢价率，如果按照向H股看齐的估值标准，联通止跌还早得很。
A股估值究竟应遵循怎样的标准?“与国际接轨是一种趋势，但不能简单等同于股价与市盈率硬接轨”，这一观点是目前多数市场人士所认可的。事实上，国际上也不存在评价各地股市投资价值的统一标尺，目前美国道指、香港恒指、英国金融时报指数、日经225指数的平均市盈率也相差很多，它们也不存在谁向谁看齐的问题。同时，股票估值是一个系统工程，影响因素很多，市盈率只是其中的一个，考虑到中国经济的持续增长、股权分置下A股的含权特性等，让A股估值标准有一些“中国特色”也是理所应当的。
不过市场却是无情的，它仍以低迷的姿态拷问着A股估值标准。而近日的一份调查也再次让投资者对A股投资价值的把握有所动摇。某证券媒体上周针对目前A股估值水平进行的一项问卷调查显示，机构认为高了，散户则说低了，机构散户A股估值大相径庭。而在机构力量日渐强大的今天，机构的观点是否也应成为市场的观点，并继而指导市场的行为?如果是这样，面对江河日下的大盘，我们可做的，好象依然是等待。
