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基本情况：流通盘 19.26亿股， 总股本78.56亿股， 2004年第三季报每股收益0.302 元，其中第三季度实现每股收益0.126 元，和2 季度环比增长7%
投资价值分析
◆该公司为水电龙头，从2004年开始，三峡工程分为三个阶段06年前，正常蓄水139米，单机出力56.5万千瓦，发电小时从目前的7465下降到4365小时；2006－2008年，正常蓄水156米，单机出力达到70万千瓦额定功率，发电小时2007年回升至5500小时，其后持续回落至4344小时；2008年后，全面竣工，正常蓄水175米，单机出力最高可达75万千瓦。由此三峡总公司的资金缺口和上市公司业绩增长的需求决定长江电力600900(相关,行情,个股论坛)收购节奏的主要因素。据此判断，长江电力收购高峰从2008年开始，至2014年结束，期间共收购18台机组，占全部机组的70％。 业绩也将迎来辉煌期。
◆公司2004年全年发电量可达355 亿以上。从第三季度情况看全年业绩超过年初经营目标已成定局，05 年增长10%。预计04 年每股收益0.39 元（年初经营目标0.33 元）。
◆其它条件不变时，利率每变动1％，公司每股折现价值变动约0.15元；或每股收益变动在0.006－0.012元之间，并随时间的延后而逐渐增加变动幅度。
◆在公司不同的收购方案下，预计10 年内每股收益年复合增长率8%-10%且在火电成本上升的背景下，水电优势更加明显，根据分析长江电力净利润在2005－2014年期间平均复合增长率为11.4％，但环比速度则呈现长期下降趋势。由于目前A股市场蓝筹股稀缺，特别是煤电油运的紧张，为环保天然的水电企业提供了溢价空间，足以吸引机构投资者长期持有。
操作策略：
对投资者来说，长江电力是目前国内A股市场在诸多不利预期下比较稀有的避险品种，具有中线投资价值。
从技术走势看，目前该股已经突破前期盘整以久的2004年以来4月19日高点9.68、8月4日高点9.35元的连线的颈线位，后势空间巨大。从该股周线观察，股价已突破布林线中轨、上升态势明显。可中线关注。
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