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北京消息日前,美元连续疲软,不断创出近年新低。那么,作为美国债券的第二大持有国,中国的盯住美元政策会给中国经济、进出口以及汇率体制改革有什么样的影响?就此,记者采访了国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松、中国社会科学院金融所研究员易宪容、商务部研究院博士梅新育。
巴曙松:美元贬值成中国汇率机制市场化改革外部推动力
巴曙松表示,从2001年至今,美元对欧元已经贬值了30%以上,但是美元按照贸易加权的汇率指数却只是缓缓下落,从2002年到现在仅下跌了14%。美元贬值之所以没有出现对于美国的经济金融体系的显著冲击,关键在于当前的国际金融体系中,包括中国在内的不断增长的外汇储备的支持。2000年东亚地区的外汇储备已经超过了1万亿美元,到2004年更是达到了将近两万亿美元的规模,约占全球外汇储备的一半。这期间东亚地区积累的外汇储备相当于美国在同期积累的贸易逆差的2/3。从短期来看,这稳定了美元下跌的趋势并维持了美国的利率保持在相对较低的水平,从而使得世界经济仍然处于比较稳定的状态。从短期来看,这稳定了美元下跌的趋势并维持了美国的利率保持在相对较低的水平,从而使得世界经济仍然处于比较稳定的状态。
他的结论很清晰,美元的贬值增大了中国市场化汇率形成机制的更大的外部推动力,而不是仅仅考虑是否升值或者贬值。
但他同时认为,目前人民币尽管实行的是有管理的浮动汇率制度,但是从实际执行效果看,实际上属于盯住美元的固定汇率制度,这种汇率制度在美元不断贬值的趋势下,使得中国的外向型部门发展快而内向部门受到抑制,使得中国进口石油等的成本大幅上升,同时也使得中国的企业缺乏足够的促进技术进步来扩大出口的动力。
易宪容:对中国经济影响不大
易宪容表示,布什的连任,会使中美双方的贸易成本有所降低。因为双方高层在经历过一段时间磨合后,已经熟悉对方的政策。而对于纺织、钢铁以及农业的影响,他认为不会有太大的变化,因此,对于整个经济的影响不大。
如果没有有效的资产来对冲过多的外汇占款,那么,外汇储备的迅速增加会推动人民币的不断升值。近段时间来,不仅日本、美国等国家正在极力地鼓吹人民币升值,而且过去外逃的资金也有回流的迹象,甚至于有国际资本潜渡中国。人民币升值自然是好事,人民币的坚挺可以提高中国经济在国际上的地位,促使人民币成为主要的国际货币,但人民币的升值是一把双刃剑,它同样会削弱我国产品的出口竞争力。特别是,在目前出口是中国经济增长最大动力的情况下,出口竞争力的弱化不仅直接影响到国内经济增长速度。
易宪容认为,弱势美元政策,会对人民币升值压力略有减小。由于布什主张弱势美元应持续下去,人民币是否升值应该取决于美元会不会贬值,如果美元相对疲软,人民币就不需要贬值。
梅新育:今年进出口贸易有望实现顺差100亿美元
梅新育表示,弱势美元对美国的副作用似乎无关我们痛痒,但美元毕竟是国际贸易中占压倒优势的定价货币,又是全世界大多数储备资产的计价货币,美元汇率变动对各国贸易条件和储备资产收益的影响都是实实在在的。对于中国这样的货币与美元挂钩的出口大国,美元贬值确实有利于出口。对于仍然相当依赖价格优势的中国出口来说,这不能不说是一大利好。
梅新育认为,对于日本、欧盟等相对于美元自由浮动的货币国家,美元的走软会增加中国对这些国家的出口能力。
他颇有信心地表示,目前最新的贸易顺差是39亿美元,但全年有望实现100亿美元左右的顺差。
梅新育认为在美元贬值中,不同国家受到的影响不一样。而且,国际上对美元贬值的忧虑之所以如此之大,很大程度上是因为世界经济的复苏进程启动不久,当前的复苏还比较脆弱,因此,美元贬值扰动的冲击力就显得格外突出。但我国的情况是需要具体分析的。在资本项下没有放开,市场化程度逐步提高的情况下,美元贬值对中国的影响只能够通过贸易渠道。
