发送GP到6666 随时随地查行情
当前市场可用“混乱”来形容。市场和宏观面的积极信号出现了严重背离，原有的估值体系遭到摧毁性打击，而新的估值体系尚未得以重建。新旧交替之际，似乎除了QFII之外（他们的重仓股已呈一路上行趋势），
其他的市场参与者都茫然不知所措。A股加速接轨国际价格体系存在很大的隐忧，我们似乎在一两年时间里走完人家几十年的路，新兴市场和成熟市场一定有差距,无视具体情况照本宣科的风险非常大。我们认为，机构投资者拱手交出资本定价权实属不智之举，而现在的混乱已呈现邯郸学步的尴尬与滑稽，但这既是危机所在，也是机会所在。在定价权缺失的情况下,股市的估值体系混乱导致有些品种超值,缺乏的只是时机，应引起价值型投资者关注。
混乱体系中的板块选择
以3个月或更长时间观察，部分钢铁股的价值已经凸显出来。计算未来3年的平均收益情况，目前钢铁股的整体估值水平偏低。与国际钢铁巨头的估值比较，市盈率基本与国际接轨，可以说是在当前市场中最不怕“国际化接轨”的行业之一，其较为良好的分红记录应对社保及保险资金产生吸引力。投资者应注意的是，尽管钢铁、汽车、机械、有色金属等板块的定价目前都被严重扭曲，但在操作上务必不要违背趋势。在下跌趋势扭转前，只适合密切关注或仅以小资金量参与。当前市场品种的选择，首先需要评估的是加息因素。就行业而言，负债率较高的如房地产、汽车、电力、民航、石化、造纸、建筑、钢铁、水泥等受到的压力更大，对银行业的影响也是偏于负面的。而对消费品行业影响较小，包括食品饮料、纺织服装等，医药、电子元器件及软件等行业所受影响也有限。投资者还可在上市公司披露的财务报表中查看资产负债率数据，并应了解有息负债占总负债的比例。通常来说，绩差上市公司所受负面影响最大。
高速公路板块“水落石出”
在当前的具体品种选择上，投资者可尤其关注高速公路板块。这个板块今年6月曾有一波上升行情，一直延续到9月初，同期大盘则呈持续调整态势。由于该板块以往股性并不活跃，此次集体逆市上涨被认为是新资金入场所致。从基本面看，高速公路板块业绩较佳且具有一定成长性，经营一般较为稳健，股价也处于中低区域，在调整市中确属良好的“避风港”。9月初这个板块曾一度大幅下跌，几乎将前期的大半升幅抹去。这次急跌和减少收费高速公路总量的消息有直接关系。现在看来，这次调整应视为机构借题发挥的强力洗筹。如今高速公路板块再次出现温和盘升走势，并将失地全面收复。三季度基金投资组合显示，交通运输、仓储业是第一大重仓行业。基金重仓股增仓排名中，中原高速(600020)(相关,行情,个股论坛)排第三名，皖通高速(600012)(相关,行情,个股论坛)被增持204万股，现代投资(000900)(相关,行情,个股论坛)、福建高速(600033)(相关,行情,个股论坛)成为新增重仓股。基金大胆增持的行为显示，至少目前机构依然看好该行业。至于加息因素对高速公路板块的影响，投资者不必过于恐慌。三季报显示，中原高速资产负债率仅为19.55%，赣粤高速(600269)(相关,行情,个股论坛)为25.81%，福建高速为27.76%，皖通高速为34.16%，加息带来的成本压力并不大。具体到投资策略，投资者应避开空方锋芒，在市场重心不稳的时候不要急于介入，特别是不能追涨，可待走势趋稳后再从容入场。短期看，上证指数运行区间尚未因突发消息而改变，预计还将围绕1300点继续震荡，下档支撑在1280点附近，上档压力在1365点附近。日线扩散形态存在较大变数，但也显示出1380点有明显压力。如果上证指数继续维持在1280点上方运行，反弹机会依然存在，投资者暂可持仓。但建议在反弹过程中逐步减持，完成此次减持后，操作的着眼点将放在明年。而对于机构而言，目前其实已经进入建仓期了。
