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在控股股东中诚信托间接成为张裕(000869)(相关,行情,个股论坛)A第二大股东的进程中，嘉实基金增持张裕A且获利丰厚一事经本报披露后，引起了业内人士的广泛关注。
为了解当事人对此事的态度，记者首先与中诚信托取得了联系。中诚信托投资银行部一位参与张裕集团改制的经理接受记者采访时对此不愿多说，他强调，公司的一切信息都以公告为准，没有授权不就其他事对外界做任何说明。而嘉实基金对增持张裕A也不愿发表意见。
但是，嘉实增持张裕A却是一个不争的关联交易。
国泰基金管理公司的一位基金高管告诉记者，从中诚信托和嘉实基金的控股关系，以及中诚信托参与张裕集团改制和嘉实基金增持张裕A的时间匹配度上看，嘉实基金的投资行为应该是一种较为明显的关联交易。但是目前相关的法律法规对此没有明确禁止，这就存在一种打政策擦边球的可能。不过他强调，如果当事人换成了国泰基金，公司肯定会回避这样的交易，即使这种投资可能获得较为丰厚的利润。
华安基金管理公司一基金高管在接受记者采访时表示，如果中诚信托的投行业务和嘉实基金的投资业务之间没有防火墙，那么嘉实基金很可能利用信息优势，选择合适的时机介入张裕A从而获得更多的收益。这样的行为虽然没有法律法规的约束，但对其他信息弱势群体造成了一种变相的侵害。当然，嘉实基金也可能没从中诚信托获得更多的信息，那投资张裕A就是一种巧合，不过关联交易的事实却是无法改变的。
邦信阳律师事务所合伙人徐军在分析中诚信托和嘉实基金的投资行为时指出，张裕A的市场走势表明嘉实基金的投资是成功的，虽然没有证据证明中诚信托将内幕消息透露给了嘉实基金，但嘉实基金却回避不了中诚信托收购张裕集团进程中增持张裕A从而获得高额收益的事实。必须依靠相关立法，明确基金禁止的关联交易，完善基金投资行为。
目前，《基金管理公司治理准则(试行)》正在基金管理公司内部征求意见，该准则第七十二条对基金管理公司必须禁止的关联交易进行了规定：基金不得投资于关联人士发行的证券或承销期内承销的证券；不得运用基金资产配合关联人士的证券投资业务；不得有意维持或抬高关联人所承销证券的价格；不得投资于关联人士已经持有该股票流通股10%以上的股票。
不过，该条对于关联方的其他投资业务基金是否应该回避没有作出说明。业内人士指出，《准则》的征求意见稿对《基金法》的进行了细化，但与复杂的市场投资行为相比还有待完善，只有这样，才能避免嘉实基金目前所处的尴尬境地，也只有这样才能杜绝基金内幕交易的可能。
