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宝钢、武钢、鞍钢下属上市公司收购大股东资产超千亿
虽然鞍钢新轧(000898)(相关,行情,个股论坛)日前否认公司已与控股股东------鞍山钢铁集团公司就收购资产事宜达成协议,但却表示公司正与大股东就收购资产进行磋商。如果该项收购成功,那则意味着作为国内三大钢铁巨头的宝钢、鞍钢、武钢都将实现整体上市,而三家钢铁类上市公司由此收购大股东的资产总额将超过1000亿元。
据统计,武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)此前通过增发收购大股东资产达198.6亿元；宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)拟收购资产总额达706.6亿元；而有消息称鞍钢新轧拟收购大股东资产在200亿元左右,三者相加,资产总额超过1000亿元。
大股东可获较高溢价收益
今年7月份,武钢股份实现整体上市,宝钢股份的增发方案则于9月底获股东大会审议通过,时隔一个多月,鞍钢新轧又披露考虑收购大股东资产。那么三大钢铁巨头为何在同一时段都在做整体上市的打算呢?
首先,钢铁行业高增长,使收购方与被收购方都具备了相应条件。天同证券研究员刘建刚表示,国内钢材价格从2002年初真正开始启动,之后经过小幅调整,一路走高。在这样的大背景下,大型钢铁企业效益普遍良好。特别对钢铁类上市公司的大股东而言,此前效益大多平平,但经过这一轮市场回暖,效益大幅回升,因此,此时将资产出售变现,可以获得一个比较好的溢价水平,进而解决多年来困扰企业发展的历史遗留问题。而对于上市公司而言,由于近两年业绩提升,此时突出主业,做大做强,也完全能够获得市场认同。
刘建刚认为,钢铁市场的周期性是不可避免的,在一个相对高点,完成重大收购行为,对于大股东而言,是一个比较好的选择。
促进上市公司解决关联交易
其次,减少关联交易。钢铁类上市公司大多是从集团公司中剥离出来的一个生产环节,因此,无可避免的存在大量关联交易。如果此类问题不解决,将对这些企业今后的融资行为造成相当不利的影响。因此,借助增发解决关联交易问题,不仅容易获得管理层认可,同时,也将为公司今后融资创造良好条件。
再者,世界钢铁格局变化明显,中国钢铁企业有望在今后几年中,出现世界级钢铁巨头,而充分利用证券市场是国内企业实现这一目标的必然条件。
三大巨头有望跻身世界十强
据了解,上述三家企业2003年在国内钢产量排名分列前三位,占全国总产量的近20%,而在世界排名分列第六,第十八,第二十四。招商证券一位研究员认为,以中国目前的发展速度,这三家钢铁企业有望在5年左右的时间跻身世界钢铁十强,其中宝钢更是有望成为世界最大的钢铁企业之一。
这位研究员介绍称,目前国民经济快速增长主要是靠固定资产投资的超常增长拉动。2003年固定资产投资同比增长26.7%,这就拉动了重工业的增幅高达18.6%,其中增长幅度较大的主要是需要大量消耗钢材的制造业,如冶炼及压延设备制造业、发电设备制造业、机床制造业、汽车及其他运输设备制造业等。
该研究员还表示,中国成为“世界工厂”不可避免,国内钢铁企业做大做强同样大势所趋,在这一背景下,钢铁企业谋求整体上市,有效利用证券市场的融资功能,也就顺理成章了。
