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昨日上午沪综指一度上涨22点，让市场开始憧憬“9·14”逼空一幕再现，不料下午大盘风云突变，冲高1379.86点后一路下行，尾市以全日次低点1347.07点报收。虽然与前日相比仅下跌0.54%，但长达21个点的上影线和较前日放大两成的成交量，不仅生生增大了后期走势的悬念，还基本消除了“9·14”大幅逼空一幕再现的可能。
政策偏暖≠逼空上涨
和“9·14行情”启动类似，本次行情还是源于政策暖风，只不过“9·14”是政策面的突然刺激，而本次行情则是政策利好的累积爆发。虽然都是缘于政策，但处于不同阶段的市场显然还是有着些许的差别。
首先，首破千三并对政策极度敏感的大盘，较在千三点位持续拉锯并对利好开始麻痹的大盘更具弹性，也更易激发市场热情；其次，市场主线目前并未发生根本逆转，不论涨幅还是资金流向，两次行情中都是科技股、超跌股表现最为活跃。但时隔不到两个月，同一口味的“菜”又有多少食客愿意品尝呢？
政策的初衷无疑是要力挺千三点，支持股市长期稳定发展，但这是不是就代表大盘能够马上以逼空方式连续大幅上涨呢？答案恐怕是否定的，1259点以来的走势也佐证了这一点。积极的股市政策能做到的是扶持长期信心，累积质变因素。在当前愈发成熟的市场，政策绝不可能成为逆宏观经济和行业发展而做多或做空的工具。所以，在目前我国宏观经济稳步发展的情况下，积极的股市政策是树立信心的最大根基，但却不是大盘逼空上涨的决定因素。
长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)更具指导意义
前日中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)的大幅上涨是大盘起死回生的关键因素之一，于是众多的市场目光都将焦点集聚在中国联通身上，认为其将起到重要的指导作用。但就具体走势而言，似乎长江电力较中国联通更具指导意义。
中国联通和长江电力在今年2月2日和2月4日，分别创出历史高点5.36元和9.95元，之后，二者走势实有天壤之别。截止到11月8日创下阶段低点2.87元，中国联通的阶段跌幅为46.46%，而同阶段长江电力仅下跌7.44%，孰强孰弱自然一目了然。前日中国联通的大幅反弹，恐怕更多的是跌破配股价后诱发的估值调整，在其三季度业绩低于市场预期的情况下，成为市场旗帜的可能性并不大。
反观长江电力，在冲高9.95元以后的长达9个月时间内，其股价基本在8.5-9.5元区域震荡，10月中旬以来更是逆大盘而上，昨日收盘价9.42元距历史高点仅一步之遥。试想，如果长电能够走强并冲破10元大关再创新高，那么可以肯定的是，其给予市场的指导作用远强于前日的中国联通。在中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)仍受困于宏观调控的情况下，四大金刚中自然是长江电力的市场指导意义最强。
结构调整趋势并未逆转
尽管前日市场普涨，但昨日下跌个股又明显多于上涨个股。仔细观察后可以发现，近两日活跃在涨幅榜前列的个股中，有半数其实早已跌破过“9·14行情”前的低点，最近的走强只是再度戴上了“超跌”的帽子，或许就是其再度下跌的前奏。当然，在两次行情中，还是有不少个股顽强走高的，其中有受消息影响的如创智科技(000787)(相关,行情,个股论坛)、浪潮信息(000977)(相关,行情,个股论坛)等，也有我们早已熟知的上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)等。但有一点必须注意，每次行情的开始都是普涨局面，在相对弱势中也肯定是超跌股唱序曲，不过，出现在涨停板的个股未必能代表未来市场的方向，如果行情能够持续的话，大部分具备“上涨耐力”的个股必然会隐藏在现阶段的大部队中，目前不要盲目死盯涨停个股，否则追涨杀跌过后往往得不偿失。
加速下行和走势抗跌是结构调整两极在跌势中的表象，超跌反弹与稳步上扬则是结构调整两极在涨势中的表现。从近期市场表现看，结构调整这条贯穿市场的主脉并未结束，可能只是暂时被掩盖而已。
单日的冲高回落不能断言行情结束，如果将“9·14”逼空行情比作一次百米冲刺的话，那么此次“11·10行情”更有可能演变为一次万米长跑。短跑比的是速度和冲刺能力，而长跑更看重耐力和战略战术。因此，对未来可能出现的震荡要保持一颗平常心，继续把握结构调整中的节奏，努力抓住未来的主流。
来源：[中国证券报]
