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民营企业为主体的成长企业代表着中国的未来，在激烈的市场竞争中，广大的成长企业正以自强不息的精神不断进取成长。由《当代经理人》杂志和中华留学人员创业协会主办的“中国成长企业100强”活动已成功举办两年，受到了社会各界的支持和关注，已逐步成为权威的中国成长企业排名品牌。第三届“中国成长企业100强”排名结果在“当代经理人论坛2004年会暨第七届中国成长企业CEO峰会”上揭晓并在人民大会堂举行颁奖典礼。搜狐财经对本次活动做现场直播报道：
主持人：下面这位演讲人也是这次中国成长企业一百强评委会之一，也是这次分析报告的主笔之一，他是来自于麦格里大中华区董事总经理，他被媒体誉为保健王，他做的很多企业在香港、其他地区上市的成功率是非常高的，请大家用热烈的掌声请出麦格里大中华区懂事总经理温天络先生给大家做精彩演讲，有请。
温天络：非常荣幸可以跟这么多优秀的企业在一起，也感谢《当代经理人》杂志的邀请，参加这次的评选。这是一个非常有意义的活动，过去民营经济在过内增长这一块扮演着重要的角色。另外一个感受，在过去来讲翻一番是非常了不起的数字了，但是今年企业至少是翻一到五倍，这些企业是很具有投资价值的企业了。从投融资角度来讲，上市的企业越来越多了。我们也发现了一个比较有趣的现象，中国人说衣食住行，有几个特别的观察，一个是关于衣服的、关于食的，关于使用家用品的，三四个产业占了最多的产业，这也是很正常的。过去有机会领导一支最活跃民企投资银行的队伍，在过去五年的时间里，差不多为超过40家国有企业在境外上市，也碰到了很多问题，从经营者的角度，从投资银行的角度也是一个很深的体会。
我发现有一个很有趣的统计数字，可以跟大家分享一下。50年代时超英赶美，从香港的股票市场，特别是1到9个月融资大概是290亿美金，已经超过英国的伦敦市场、日本的东京市场跟美国的纳斯达克市场，这是今年股本融资的最大市场。当然另外一个美国的纽约证券市场，是800多亿美金。我在麦格里三个月的时间，主要是负责跟证券投资银行的整合工作，在过去的两三个月里也参与过一些大型项目，像招商局三四十亿元资产重组的项目，大概在两个礼拜之前完成了新加坡房地产投资信托的项目。上一届中国成长企业对比起这一届来讲大概只有31家企业上榜，我们看到了很多新的面孔，这是很正常的现象。一个成长企业的速度会不断减慢的，除非这是一个非常垄断的企业，销售额增长很快，商业模式是没有限制，每年翻五倍翻十倍的企业它的资本增长是怎样的，这是一个很大的问题。企业到了一个规模资金方面是需要稳定的窗口。民营企业在中国经济下面融资平台是比较顺畅的情况。另外今年的宏观调控，这个分析是针对03年到01年的数字来比较的，国内一些大的证券报不断问我针对A股价值的体现，我们的看法很简单，一个事物没有高谷的情况，也没有低谷的情况。从外国人的看法来讲，他觉得可变的因素是风险，风险的存在让企业的价值就打一个折扣，这个观念是改不了的。人民币的风险、法制的风险会不会不断地有政策上的干预呢，任何一个国家的经济不可能是百分之百自由化的。目前民营企业的融资渠道有很多，股本融资、借贷融资，借贷很简单了，目前来讲我们看到越来越多的变相的借贷方式是针对境外的金融机构跟金融企业。昨天晚上有机会跟北京最大的地产商之一的企业沟通这方面的看法，我估计未来将会有一些更精彩、更创新的金融工具的产生。
另外股指这个情况是说不到的。但是有一天国内投资这在中国股票有一个支配性的角色的话，针对股指方面来讲A股或者是H股来讲是不会下跌的。还有一点是流通性，流通是很重要的，有一些东西是有价格，但是没有市场，价格是虚的，交投量取决于市场的供应。
如果大家融资的话应该持什么态度呢？融资是一个刻不容缓的事情，大量跨国的企业正在虎视眈眈地想进入中国的市场，这些企业带着资金、技术、人进来，开始时是抱着中长期发展的态度来的，两三年不求回报，对于民营企业来讲如何跟国际的资本市场接轨呢，这是大家需要注意的事情。常说国内居民存款有十多万亿，这是很了不起的数字，但是这个数字对比起国际资本市场的数字可以说是九牛一毛了。国际上最大的资金管理的资产和平有几千个亿美金，也是几万亿人民币了，国内最大的四五个基金加起来就是国内居民存款的数字了。企业去融资股本的融资是除了借贷融资之外最直接的方法了，除了这之外还可以考虑私募，还可以考虑上市。如果企业以税后利润来看一千万以上的话应该积极考虑扩建型风险基金的参与了。有些国家主导的风险基金参与性比较高。我跟一些企业家也在谈，一个企业的的营业额在达到三个亿之前的水平在增长方面是可以控制的，很是快的。从每年的评选中看到一个企业达到两个亿、三个亿再翻五倍、十倍的机会是很低的。怎么样把廉价的成本融资方式带给民营企业这是我们扮演的角色。你们担心的是股指的问题、融资成本的问题、时间成本的问题，这些也是可以去研究的。
我们参加多很多上市，有大有小，但是今天参加会议的大部分还是中型或者是小型企业，给大家一些数字的参考。一个4个亿人民币的融资亏损的情况差不多是4个亿，它的成本大约是10％，是按阶段的，时间大概是一年之内。在符合上市情况规定的情况下还要考虑这个市场究竟是不是合理的定价，刚刚谈到供求的问题必须要考虑。另外在观念上也需要有一个朝前的准备，一个是流通的概念。目前国内股市给法人股那一块造成很大的困扰，另外是流通的问题，还有净资产的问题。这也是一个非常值得探讨的问题。今天一百强的企业跟下一届会进入一百强的企业，你们做了很多很好的事情，我再次恭喜大家。有机会的话大家可以多交流。我们过去做了很多融资的工作，最主要是对自己的实力、自己的看法跟人家的看法怎么平衡得了。这是我见天跟大家报告的要点，也感谢大会给我这个机会，谢谢大家。
