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尽管保险资金直接入市已经没有了政策障碍，但是，保险资金目前似乎并不看好股票市场。
在日前由北京工商大学和北京金融学会联合举办的“宏观调控与金融业可持续发展学术研讨会”上，北京大学经济学院副院长孙祁祥指出，资本市场应该加强自身的建设，不应该对保险资金直接入市寄予过高的期望。
保险市场天生对资本市场具有依赖性，孙祁祥说。首先，是由保险业的经营特点决定的。保险公司在经营过程中产生的保费收入，在收入与支出之间的时间差决定了保险资金在一定时间内沉淀下来产生投资和增值的需要。其次，投资型保险产品具有直接投资的功能，也决定了保险市场对资本市场在第二层次上的依赖关系。
回顾美、英、日三国保险市场与资本市场的互动历史，美国的第一例投资型保险产品诞生比其资本市场晚了近两百年。英、日的第一例投资型保险产品也比其资本市场迟生了一百多年。资本市场本身已经发育成熟，所以，能给保险提供成熟的投资工具和环境。
国内的资本市场从上世纪90年代诞生至今也不过十几年的历史，不论是投资的环境、产品以及其他相关制度法规都有待进一步完善，目前还相当不成熟，保险业应该弱化对资本市场的依赖程度，孙祁祥认为。
首都经贸大学财政金融学院副院长庹国柱在分析我国保险业增长格局的变化与结构调整时指出，今年以来我国的产寿险业结构发生了戏剧性的变化，寿险业的增长速度从前年的44％下滑到今年前9个月1％的水平。而产险的增长依仗车险业务的突飞猛进已经由过去的十几个百分点增长到目前的38％。他分析寿险业滑坡的原因除了寿险公司主动的结构性调整因素外，股市持续走软，投资型保险产品收益差强人意，负有不可推卸的责任。他说，他本人购买了某寿险公司的分红型产品，一年下来，收益水平不足1％。
上月末，央行提高了存贷款利率，业内普遍担忧，固定利率的保险产品将面临滞销的尴尬，虽然业界称，固定利率的保障型产品与利率变动的相关性很小，利率的变动不会影响此类产品的销售。但对于投资型产品而言，保险公司尤其是寿险公司普遍视升息为利好，有利于提升公司资金的投资收益水平。利率的上升无疑将提升消费者对分红水平的预期，保险公司为了保持和开拓市场份额是否在来年提高投资型产品的收益水平还很难预料。如果投资型产品收益水平继续让消费者感觉“不理想”，寿险业的处境可想而知。
此外，席间也有学者指出，当前保险业的产品开发与资金运用之间存在某种脱节问题也是不容忽视的。
虽然如此，仍有11万亿的储蓄资金需要寻找投资渠道，且国际金融混业经营的大势所趋，保险公司应该顺势而为，开发出品种丰富、功能各异的产品来满足百姓的投资和保障的需求，孙祁祥说。
她呼吁，大力发展债券市场。在美国，寿险公司是资本市场中居前三、四位的机构投资者，债券在其资产中占比达到70％以上，这是由保险资金力求安全的特质分不开的。
孙祁祥认为，保险业在满足消费者多元化需求的同时，要防止营销过程中的误导问题，普及保险知识，正确引导消费者，不要鼓励迂回投资，充分发挥保险的保障功能。
