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大盘在政策面利好刺激下出现了反弹，同时，从趋势来看，股指基本在1300点附近遭遇支撑，近期出现阶段上攻的走势。同时，中小板也持续活跃，本周一凯恩股份002012(相关,行情,个股论坛)创出上市新高，而巨轮股份002031(相关,行情,个股论坛)、丽江旅游002033(相关,行情,个股论坛)等个股股价也维持在历史高点附近。强者恒强的表现，使得本来已经高位的股价更加高高在上，高价中小板所带来的不仅是技术下跌隐患，更可怕的是庄股走势的复制。
无论是投资还是投机，目前中小板套利需要很大的勇气。平均股价超过14元，三季报显示每股收益不过0.33元，平均市盈32倍左右，对比主板的大部分股票低价，中小板的成本弊端已经显现。虽然就其4000万不到的流通盘来看，成长性不能用短期的眼光衡量，但同样与之情况相似的主板中的次新股定位显然在优于中小板个股，中小板投资优势正在因为股价的透支而逐渐丧失。而从行业的角度来看，38家中小板企业分别属于化工、制造、医药及商业零售等行业，均在行业中具有一定的区域或技术的优势。但中小企业的不稳定性表明中小板的经营风险将远高于大型企业，像中航精机002013(相关,行情,个股论坛)，三季报业绩大幅下滑，已经凸现出其经营性风险。当然苏宁电器002024(相关,行情,个股论坛)的高成长已被市场认同，但接近50元的股价显然高处生寒。
而中小板股价炒高的最直接原因就是各路机构资金的疯狂涌入，整个市场流通市值仅130亿元，经过机构资金的低买锁仓，真正流通于中小投资者中的筹码相应减少。根据三季报批露，苏宁电器近五成的流通股被基金锁定，创出新高的凯恩股份其23%的筹码被七家基金瓜分，此外，海特高新002023(相关,行情,个股论坛)、德豪润达002005(相关,行情,个股论坛)等背后均是基金重点持有。按照基金的发行规模以及建仓成本，要拉高其中任何一只中小板股票显然是轻而易举。机构效应的产生助长了中小板的非理性上涨，特别是当股价上升的目前阶段，以及筹码集中的高度提高，中小板股票已经具备了部分庄股特征。
个股方面，像凯恩股份、海特高新、丽江旅游三只股均处于相对的高位，初具“庄股相”。一旦盘中出现调整走势，此类个股不排除出现高位跳水的情况。投资者在看待此个股的时候，应尽量不要被上升趋势所诱导。同时，我们认为在行情向好的阶段，一些相对价位较低的品种仍然具有一定的上涨可能。但是行情转好，也会成为介入机构逢高派发的重要机会。毕竟根据前几轮行情运行情况，机构资金已经在中小板中获利颇丰，高位套利的要求相对迫切。而苏宁电器由于众多机构的集体锁仓，基本奠定了未来股价的稳定，作为电器连锁行业的龙头企业，50元的股价也基本出现透支现象，该股筹码高度集中，将不适合中小投资者参与。
总体来看，中小板的机构投机气氛的浓厚使得该板块已经不适合中小散户的操作思路。当然并非38只股票全无介入机会，投资者在选择中小板个股操作时，首先要衡量的是股价能否保持持续向好。根据前期中小板的走势可以发现，该板块的涨跌往往处于走极端的性质，一旦破位可能引发股价崩溃。相应的投资风险较为突出，我们认为下一轮中小板的介入机构可能在年报公布之后。
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