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美国一家媒体集团Liberty Media Corp近日签署的一项协议条款令传媒大亨默多克如坐针毡,新闻集团被迫宣布决定采取反收购的“毒丸”策略来抵抗来自Liberty的威胁。一场公司控制权的争夺战如箭在弦。
这项协议条款显示,Liberty有权在2005年4月从美林(Merrill Lynch & Co.)手中收购新闻集团(News Corp)大约8%有投票权的股票。在这笔交易中,Liberty很可能用手中无投票权的新闻集团股票与美林交换。历史上,Liberty对新闻集团的持股比例曾高达18%,但全部都是不具有投票权的股份。后来,Liberty卖掉了部分不具投票权的股票,买入了新闻集团9%具有投票权的股票。
Liberty 的CEO Robert Bennett在讨论公司第三财政季度业绩的电话会议上向分析师和投资者表示﹐明年Liberty计划将所持有的新闻集团具有投票权的股权比例增至17%,比默多克家族持有的具有投票权的股票比例30%只低了13个百分点。为此,Robert Bennett周二表示,Liberty对新闻集团并无敌意。但是华尔街普遍认为,Liberty此举是醉翁之意不在酒。Liberty的董事长约翰·马龙(John Maloon)的真正目的是在向自己昔日的合作伙伴施压,希望迫使默多克的新闻集团买入一部分Liberty的资产。
Liberty 自1999年出售大型有线电视公司Tele-Communications Inc.后﹐渐渐失去了相应的影响力。公司股票也逐渐失去了投资者的欢心,投资者对Liberty复杂的公司结构颇有微词。尽管Liberty采取了不少措施来简化公司结构,增加它在投资者心目中的吸引力,但该股依然表现低迷。所以业内人士认为,马龙此举是一次主动进攻,从而将在与巴菲特的谈判中占据有利位置。或许默多克应该认真考虑收购Liberty的资产,得到Liberty这部分资产的控制权会巩固默多克家族对新闻集团的控制权。
默多克准备采用的“毒丸计划”是上个世纪80年代产生的反收购手段,正式名称为“股权摊薄反收购措施”,“毒丸计划”迫使敌意收购者必须以高昂成本收购主要股份,从而达到抵制收购的目的。从广义的方面来说,“毒丸计划”包括任何故意增加收购成本与收购难度的方法。
比如“负债毒丸计划”指目标公司在收购威胁下大量增加自身负债,降低企业被收购的吸引力。例如,发行债券并约定在公司股权发生大规模转移时,债券持有人可要求立刻兑付,从而使收购公司在收购后立即面临巨额现金支出,降低其收购兴趣。
而“人员毒丸计划”的基本方法则是公司的绝大部分高级管理人员共同签署协议,在公司被以不公平价格收购,并且这些人中有一人在收购后被降职或革职时,则全部管理人员将集体辞职。这一策略不仅保护了目标公司股东的利益,而且会使收购方慎重考虑收购后更换管理层对公司带来的巨大影响。其中还可能有“金色降落伞”的一种补偿协议,它规定在目标公司被收购的情况下,高层管理人员无论是主动还是被迫离开公司,都可以领到一笔巨额的安置费。
“白衣骑士”(White Knight)是指目标企业为免遭敌意收购而自己寻找善意收购者。公司在遭到收购威胁时,为不使本企业落人恶意收购者手中,可选择与其关系密切的有实力的公司,以更优惠的条件达成善意收购。
延伸阅读:
传媒经营管理案例:默多克新闻集团中国攻略
2002年末,星空卫视获准在全国三星级以上宾馆落地,加上此前落地广东、结盟湘广电,新闻集团在中国大陆的业务又迈出了一大步。
来自英国《金融时报》的最新报道:新闻集团旗下频道星空卫视2003年元旦前夕已经获得国家广电总局批准,将在三星级以上宾馆及涉外小区落地播放。外电评论说:此番获得落地权,可以使营运商今后在进行业务推广的时候更加名正言顺。【阅读全文】
要做电影制片大户 默多克意欲称雄好莱坞
默多克5日在纽约由高盛公司主办的一次投资会议上表示,他已要求20世纪福克斯公司将电影年产量从今年的14部增加到20至25部,其下属主要从事艺术影片制作的探照灯制片公司每年推出8至10部影片。为从明年起实施增加电影产量的计划,20世纪福克斯公司已与数家影视制作公司签署了合作协议。
好莱坞业内人士指出,默多克此举是旨在让20世纪福克斯成为好莱坞第一大制片公司。【阅读全文】
默多克出任中国网通董事 股权结构浮出水面
默多克和约翰·桑顿都是国际资本市场的风云人物。默多克旗下的澳洲新闻集团拥有福克斯电视网等知名品牌,同时持有香港凤凰卫视创业板的股份。约翰·桑顿目前担任高盛高级顾问和澳洲新闻集团、盈科亚洲拓展集团的董事。
虽然澳洲新闻集团和高盛持有小网通的股份,默多克和约翰·桑顿都是网通股份股东,但这只是他们出任董事的表面原因。投行人士认为,目前高级别的国外经理人担任公司董事在中国企业中还很少见。吸收国外知名经理人加入公司董事会将有助于网通提升公司形象,有助于网通上市成功,同时也可以吸引更多国外投资者。一旦网通的举措取得成功,“董事默多克现象”将会逐渐普及开来。【阅读全文】