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单祥双：中科招商业投资管理有限公司总裁
很抱歉，今天迟到了几分钟，因为我是做投资、做金融的，山西的票号应该是我们鼻祖，所以我到平遥去拜祖去了，这一拜就太虔诚了，所以就来晚了。我应该说，客观讲我是在东北长大，老家是山东，今天听人说，经过考研，单家的祖先应该是在山西，是山西长治人，所以我跟在座的一道都是晋商的后代。
大力发展投资资金，建立国家新兴能源投资机制，我从一个职业投资人的角度上，提出我对这个问题的思考。
山西地杰人灵、物华天宝，在中国历史上他谱写了无数重要的篇章，在全球经济一体化的今天，山西已经自己的美丽和实力在面向世界、面向未来的同焕发法日新月异的光辉，我向想跟大家探讨一下，投资资金这种新兴的讨论，推动把山西建设成为全国新兴的能源和工业基地，首先想通过我从作为投资人怎么来看待山西。
我认为山西是有从光明前景的。山西省委省政府制定的十五大规划报告中明确提出要把山西建设成为新兴能源工业基地，以及经济先进省和加强能源的深度开发。我认为这个战略目标符合山西省的地理情况和规划，昨天下午，我还和咱们的常务副省长，范省长，谈到了我们在能源的合作和商业方面的合作。拓宽和开阔山西的发展空间，随着资源的配制的发展，山西将发挥资源优势，走上一条循环经济和资源绿色的可持续发展道路。我们从山西的科学发展观上知道，山西的发展未来一定是前程似锦的。
山西和很多内地地区，特别是资源性区域一样。在资源条调整中面列许多问题，关于这点，我很多专家和学住学者已经进行的论证，我就山西的跨越式发展谈一些自己的意见。
山西要想发展，必须坚持勇于开拓、加强创新，要在管理体制、技术体制和金融领域进行全面创新，首先送资源进行创新，山西要合理开发利用资源优势，坚持走可持久发展的道路，树立以人为本的思想，加大人才技术和资本生产要素的配制，树立国际化的竞争力，把山西人的全球化和全球化的山西人统一起来；第二，品质创新，要贯彻国务院党中央的方针，推进优化产权改革，坚持把公有制作为股份制的重点，建立和完善现代企业制度，形成以市场机制为导向的决策机制，经营机制和利益分配机制，建立坚持自我开发，推动发展高新技术产业，应用到新的技术环境，为贯彻实现科学发展观提供坚强的技术保证。
第二实现金融创新，首先是金融思维的创新，要包括传统的金融观念，要形成前瞻性的金融发展关联。要抓住我国加入WTO后把例如过能国际金融市场结合起来，建立多层次开开放式的资本市场。
第三，金融工作的创业，结合国内逐渐成熟的金融法规，借鉴发达国家的经验，促进产业资本和金融资本相融合。从山西省十五规划确立的目标和任务上来看，我认为金融创新，建立所有关键性产业的合作，这是当下最紧迫的事情。
第三点，我讲一下山西省金融创新的紧迫性，要实现山西省规划的宏伟蓝图，山西GDP和133项目，山西省预计全社会投资总量133点亿，这个数字相当于我们国家一年国民经济总值的总量。所以从我们发展的位置和可能的途径上来看，有几个途径，第一个是地区政府的收入和国家下拨的资金。第二个是间接获得的资金，主要银行的信贷资金，目前信贷资金仍然获得资金的主要渠道。第三，是融资的资金，在证券市场上筹集。其中，设立和发起设立占的比重最多。那一种方式能够成为解决山西发展的需要的资金的生力军呢。我想谈谈个人得看法。
首先，随着社会的发展，政府的位置逐步的归位。国务院会议决定，政府的目的主要是服务，政府的职责主要加快建设社会环境，保护投资环境。从长远机制来看，财政资金虽然不可能成为发展经济的主要来源。第二来看一下间接投资。多年来，由于缺乏有效的渠道，我们的金融行业的投资不合理，导致了金融比例严重不合理。导致了严重的金融风险。为了降低这种发现，国家已经投入了大量的人力物力，改革金融投资，鼓励直接投资。从银行的地位上看，决定了他作为主要融资人的地位上逐步下降。我个人认为山西人要有一个前瞻性目光，要理性地看待借鉴投资的作用。今天发生的江苏的铁本事件和新疆的德隆系破裂可以警示我们。他们都是借用短暂的银行投资，最后导致企业的破产。我们平常的投资有中有一种是对股票证券市场的投资，我们叫间接投资。还有一种是直接对项目的投资，叫直接投资。今天我主要讲的就是直接投资。
我想山西要想实现经济复兴这个伟大的目标，主要是从企业上实现改革化和新兴化。山西大部分的企都是国有企业，国有企业本身引进新资本，新能源、新资本、新观念，新能源就是山西企业在走上高速发展道路上不可逾越的一个阶段。因为我建议山西的企业大力发展直接投资资金。直接投资基金是金融发展的一个主流方向。直接投资基金是以非上市股权为主的投资的一个安排。包括三种，创业投资基金，产业投资基金，后期发展投资基金。直接投资基金起源于英国，上世纪传到中国。创业投资基金的专业性较强，他融合了产业管理，企业管理等多种业务。他的运作原理都较其他的行业要好，需要有产业经验金融运作背景的人来操作。第二，直接投资基金的汇报率比较高。据统计，直接投资基金比较发达的国家，回报率达到了30％。他的时间也比较长，因为他追求行业高回报，所以他跟踪项目的时间比较长，一般有三到五年。还有一点他提供志愿支持，提供的是知识支持等等。最后一点呢，直接投资的规模效益比较明显，因此经外直接投资基金的管理规模都比较大。
关于中国的直接投资基金，客观地讲，最早是产生于风险投资基金。我们在80年代就已经引进了风险投资，中国的风险投资基金因已经发展到20多年，但是我们还在摸索，虽然说现在已经走出了冬天，但是我们还是在发展时期。风险投资主要用于以下几个阶段。第一个阶段是80年代初期我们引进的，国外的这种操作模式。但是很快在90年代末，80年代的一批投资基金，包括中创在内的都已经消失。一石激起千层浪，今年中小企业模式在深圳开始设计，但是跟创业板很有很多的差别。在这样的情况下，中国的创业板退出机制还不是很完善，中国的创业板还处于困苦之中。98年我到深圳创业的时候，创立了中科招商管理公司。从2000年到04年已经是有了20亿的管理规模。我们都是从发展的目标做的，也就是说我从500万到20亿，用了3年的时间。到过不了几年我们就可以到100个亿。因为中国需要很多的直接投资人。在美国的硅谷云集的资金是九千亿美金，中国的风险资本一一共是多少呢，今年四月份美国的商务部长来中国的时候，中国的商务部长谈到了中国的风险资本从300亿，两者差距都多大呢，是二百四十之一。这个差距是不是合理呢，我们再看一个数字，中国的国民经济总产值是美国的八分之一，也就是说美国的国民经济总产值是我们的八倍，这样说的话，我们的风险投资也应该是美国风险投资的八分之一。九千亿的八分之一，这个成长空间是非常大的。因此我建议山西必须大力直接投资基金市场。
发展这个直接投资基金市场有一个条件在这里。为什么我们恩现在发展这个从微观和宏观上都有这个的基础呢。历史表明，当人均收入达到400美元的时候就会发现风险投资基金。当达到1000美元的时候风险投资就会得到发展。我国的人均收入已经超过了1000美元。所以说，我们大力发展风险投资基金的时候已经到了。
有两种情况会促进投资基金的发展。第一个是一个国家处于改革和转型的阶段。直接投资基金会得到发展，直接投资基金会给改革和转型很大帮助。第二个就是一个国家的企业需要大量的投资的时候。我们国家这两个条件都具备了。我们的国有企业需要改制，需要大量的资金，这些资金那里来，必须靠直接投资基金。我讲过一个故事，叫做橘子理论。橘子熟了，在河的对岸，大家都想去摘，但是是不是人人都可以呢？有的胆大的人，就过河去摘。比如说，咱们山西的商人，他赚钱了，自己想架着一叶小舟过去摘橘子，有没有危险。当然。他可以找一些直接投资基金，这样他不仅摘红了的橘子，其还可以摘青橘子，这样就分担风险，所以说组合的模式去摘橘子。所以说，直接投资基金我们发展需要的赖以发展的工具。
从我刚才分析的情况看，山西具备了发展直接投资基金的宏观基础，也具备了微观的基础。为什么说发展直接投资基金在山西具有很很大可行性呢。第一点，山西具备发展的产业基础。发展投资基金，比如具有很大好的产业基础。形成项目组合的具备。产业以架构为基础的良好的产业基础。资源价格不断攀升，国家越来重视粮食产业。榆次通知，这些产业都是传统产业，还存在脏乱差的情况，这正需要都是资金对他们进行改革。
第二点，山西具备思想认识的基础，我们看到山西领导在发展直接投资基金，据是远见卓识，这些认识必将深入到各个企业，因此，山西发展直接投资基金，有着良好的基础。
第三，山西省有比较直接投资基金的条件，山西省内的银行也比较多，效益也比较好。山西人的担保金融体系和担保机构也比较发达，山西省内也比较重视直接投资基金。昨天我还见了一下山西的上市办主任，了解了一下我们山西的金融市场的情况。上午我到平遥看了一下我们晋商的票号，距今108年能做的那么好，很了不起。我觉得我们山西人有做金融投资的能力。在500年前在我们山西已经把现代银行的雏形发展的很完善了，所以说，山西还是非常有搞金融的条件的。
首先山西发展直接投资的思路，首先要依托国内国外两个市场，深入资金创新，融合金融配制，注入产业资本这应该是我们山西发展直接投资基金的思路。
第二点，山西发展直接投资资金的市场，要利用直接投资资金，做大做强，加大及整合，为发展特色农业工业产业提供强大的支持，争取把山西建设成为我国直接投资资金的聚集地。
第三点，山西直接投资的方向。根据山西的特点，建议把山西的产业投资基金和创业投资基金相结合，作为山西发展直接投资基金的特点，山西的投资基金结合山西的产业特点，山西也是农业大省，可以自己发起设立农业投资基金。同时可以配套发起设立解决农业运输问题的配套资金。最终到底，农业的竞争是科技的竞争，所以我们要配合科技发展的特点。
关于山西的投资资金的情况，我基本上简单地提了这些。接下来我简单介绍一下中国招商怎么设立发起资金，并且进行运营管理。
中科是中国科学院，招商是招商银行。中国招商不仅是中科院找上银行是我们的股东，重客找上还有很多的股东，中国远洋集团，中国化工集团，鄂尔多斯集团等等。当然，国外的股东还在谈。中科招商的原则是什么呢，就是左手招商，右手融资。2000年中科招商设立的时候，需要解决的是如何找米下锅的过程。我们设立的时候创新了若干个第一。第一家管理公司，第一家管理公司发起设立了基金。我们98年第一次设立了产业基金。后来我们又发起设立了教育产业基金，今年我们又发起设立了中科招商创业产业基金，还有能源产业基金。其实我这次来山西就是想向山西的领导商讨如何设立山西的能源产业基金。把基金和能源产业基金结合起来，发展我们山西的能源，还有山西的农业产业基金。中科招商设立，面临的困难和大家一样，就是国家的政策没有到位，面临的环境也是不太好。在这样的情况下，我们没有像其他公司一样，把国外的理念方式搬到中国来，而是创立了我们自己的模式，我们现在给股东的收益，分红都是比较满意。给股东的收益达到了30％，每年给股东的分红都达到了20％。
各位朋友，必须抱歉，我也不可能很详细的讲中国投资基金如何发展，中科招商有自己的网站，希望大家可以去看一下。我们也希望通过我们的努力，能够为山西的发展提供一些资本支持。谢谢大家。
