发送GP到6666 随时随地查行情
弱市中的多头信心往往不堪一击,在走出两天企稳的行情后,周三交易所国债现券市场重回普调的状态,少数收红的券种除了集中在中短期品种外,个别中长期固息债幸免于下跌主要还是因为极为稀少的流动性。
继周二央行加大了一年期央票的发行力度后,周四三个月期央票的最高发行量较上周增加了一倍以上。虽然在今年剩余不多时间内完成全年信贷计划压力较大,但当前影响信贷投放速度的主要因素并非资金紧张和信贷政策管理严格,因此如果简单认为在常规货币政策操作中也贯彻适度放松银根的指导思想的话,很可能出现一方面货币市场资金异常充裕,导致短期市场利率不断走低,与宏观经济偏离程度越来越大,酝酿新的市场风险；另一方面企业仍感到资金紧张,影响经济保持基本的增长速度。在已经看清这种矛盾后,央行在接下来的常规货币政策操作中很可能淡化信贷总量因素,而把主要目标放在调控货币市场流动性和引导利率水平定位上,由此公开市场操作极有可能呈现逐步拉紧的趋势,加息后短期利率水平不涨反跌的情况应该不会持续太长时间。债市投资者将短期货币市场品种作为避风港的思路应该开始有所调整,适当加大现金的持有比重。
